MRSH vs. RGA：Marsh & McLennan 与 Reinsurance Group of America 股票对比

公司概况

Marsh & McLennan（MRSH）和 Reinsurance Group of America（RGA）都属于 Insurance 行业，但 MRSH 归类于 Insurance Brokers，而 RGA 归类于 Reinsurance。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Marsh & McLennan（MRSH）的 净资产收益率 为 27.24%，处于行业前四分位；Reinsurance Group of America（RGA）为 13.85%，更接近同业常见水平——MRSH 的资本效率更强。

Marsh & McLennan（MRSH，14.20%）和 Reinsurance Group of America（RGA，6.26%）每一元营收留下的净利大致是各自行业的典型水平——两家的最终盈利都不算突出。

两边都没有有意义的 营业利润率：Marsh & McLennan（MRSH，Insurance）和 Reinsurance Group of America（RGA，Insurance）的资金成本都内嵌于核心业务，盈利能力更干净的口径是净利率和 ROE。

盈利能力指标

成长性

Marsh & McLennan（MRSH）和 Reinsurance Group of America（RGA）的 营收同比增长 分别为 10.32% 和 7.42%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

Reinsurance Group of America（RGA）的 每股收益同比增长 为 64.86%，处于行业前四分位；Marsh & McLennan（MRSH）为 3.06%，更接近同业常见水平——RGA 的每股盈利增长更快。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：Marsh & McLennan（MRSH，Insurance）和 Reinsurance Group of America（RGA，Insurance）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：Marsh & McLennan（MRSH，Insurance）和 Reinsurance Group of America（RGA，Insurance）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

Marsh & McLennan（MRSH）和 Reinsurance Group of America（RGA）的 股息率 分别为 1.80% 和 1.44%，都落在各自行业的常见区间内——是扎实、符合行业惯例的派息水平。

Reinsurance Group of America（RGA）的 股息支付率 为 14.60%，处于行业典型派息带；而 Marsh & McLennan（MRSH）为 44.14%，派息高于行业常态——留存更少，覆盖更薄。

股息指标

估值

Reinsurance Group of America（RGA）的 市盈率 为 10.14，接近行业常见水平；Marsh & McLennan（MRSH）为 24.50，处于较贵四分位——MRSH 需要更强的增长或盈利质量来支撑溢价。

Reinsurance Group of America（RGA，0.62）的 市销率 处于较便宜四分位，Marsh & McLennan（MRSH，3.42）则处于较贵四分位——每一元营收的定价存在明显差距。

Reinsurance Group of America（RGA，1.46）的 市净率 接近行业典型水平，而 Marsh & McLennan（MRSH，6.64）高于其基准区间——MRSH 相对账面明显偏贵。

估值指标