MELI vs. PDD：MercadoLibre 与 PDD 股票对比

公司概况

MercadoLibre（MELI）和 PDD（PDD）同属 Broadline Retail 行业下的 Broadline Retail 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

MercadoLibre（MELI）以普通本地股形式交易，而 PDD（PDD）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

PDD（PDD）的 beta 为负值 -0.04，意味着在测算窗口内呈现反向市场敏感度。普通股出现这种读数并不常见，可能反映商品相关或对冲型暴露，也可能来自统计噪声。MercadoLibre（MELI）的 beta 为非负值 1.40。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

MercadoLibre（MELI）和 PDD（PDD）的 净资产收益率 分别为 27.50% 和 22.75%，都接近各自行业常见区间——资本效率大致与同业持平。

PDD（PDD，20.43%）将营收转化为净利的比例高于其行业基准区间，而 MercadoLibre（MELI，5.30%）留下的大致是行业典型比例。

PDD（PDD，24.71%）将营收转化为营业利润的水平高于其行业基准区间，而 MercadoLibre（MELI，6.72%）的经营效率大致与行业持平。

盈利能力指标

成长性

MercadoLibre（MELI）的 营收同比增长 为 39.06%，高于其行业区间，收入端动能明显更强；PDD（PDD）为 9.65%，更接近同业常见水平。

MercadoLibre（MELI）和 PDD（PDD）的 每股收益同比增长 分别为 4.54% 和 -11.79%，都接近各自行业常见区间——盈利端动能与同业大致持平。

成长性指标

财务实力

MercadoLibre（MELI）的 流动比率 为 1.12，处于所在行业的典型中段区间；而 PDD（PDD）的 流动比率 为 2.62，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。

PDD（PDD）的 债务权益比 为 0.01，处于行业低杠杆四分位；MercadoLibre（MELI）为 1.69，债务与权益组合接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

MercadoLibre（MELI）和 PDD（PDD）本期都不发放股息——它们可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。

MercadoLibre（MELI）和 PDD（PDD）本期都不发放股息——它们可能在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。

股息指标

估值

PDD（PDD）的 市盈率 为 8.89，处于较便宜四分位；而 MercadoLibre（MELI）为 49.23，高于同业区间——两者相对行业同业的盈利估值差距较大。

PDD（PDD，0.25）的 市销率 处于较便宜四分位，MercadoLibre（MELI，2.61）则处于较贵四分位——每一元营收的定价存在明显差距。

PDD（PDD，1.66）的 市净率 接近行业典型水平，而 MercadoLibre（MELI，11.71）高于其基准区间——MELI 相对账面明显偏贵。

估值指标