GMAB vs. MRK：Genmab 与 Merck 股票对比

公司概况

Genmab（GMAB）和 Merck（MRK）同属 Pharmaceuticals, Biotechnology & Life Sciences 行业组，但 GMAB 归类于 Biotechnology，而 MRK 归类于 Pharmaceuticals。

Merck（MRK）以普通本地股形式交易，而 Genmab（GMAB）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Genmab（GMAB）的 净资产收益率 为 12.07%，处于行业前四分位；Merck（MRK）为 5.06%，更接近同业常见水平——GMAB 的资本效率更强。

Genmab（GMAB，16.97%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Merck（MRK，3.64%），后者大致是行业典型比例。

Genmab（GMAB，37.15%）和 Merck（MRK，35.22%）都能把销售额高效转成营业利润，营业利润率 落在各自行业前四分位。

盈利能力指标

成长性

Genmab（GMAB）和 Merck（MRK）的 营收同比增长 分别为 19.19% 和 1.31%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

Genmab（GMAB）和 Merck（MRK）的 每股收益同比增长 分别为 -9.23% 和 8.01%，都接近各自行业常见区间——盈利端动能与同业大致持平。

成长性指标

财务实力

Genmab（GMAB）和 Merck（MRK）的 流动比率 分别为 2.45 和 1.35，都处于行业流动性较紧的四分位，应对流动负债的缓冲低于典型同业。

Genmab（GMAB）和 Merck（MRK）的 债务权益比 分别为 0.82 和 1.20，都处于行业高杠杆四分位，说明债务融资占比高于典型同业。

财务实力指标

股息

Genmab（GMAB）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Merck（MRK）的股息收益率为 2.29%，可正常与行业同业对标。

Merck（MRK）的 股息支付率 为 343.43%，高于 100%，意味着分红超过当期盈利；Genmab（GMAB）不发放股息（派息率 0.00%）。

股息指标

估值

两者按 TTM 盈利看都偏贵：Genmab（GMAB）的 市盈率 为 45.84，处于较贵四分位；Merck（MRK）为 148.21，进一步高于行业区间。

在 市销率 上，Genmab（GMAB，7.68）和 Merck（MRK，5.37）的营收定价都与行业大致持平——按销售口径看不算便宜也不算贵。

Genmab（GMAB，5.36）的 市净率 与行业大致持平，Merck（MRK，8.06）则带有高于同业的溢价——MRK 按资产看更贵。

估值指标