FUTU vs. KSPI：Futu 与 Kaspi.kz 股票对比

公司概况

Futu（FUTU）和 Kaspi.kz（KSPI）同属 Financial Services 行业组，但 FUTU 归类于 Capital Markets，而 KSPI 归类于 Consumer Finance。

Futu（FUTU）自 2019年3月8日 上市，上市交易历史更长；而 Kaspi.kz（KSPI）于 2024年1月19日 上市，公开市场记录仍相对较短。

Futu（FUTU）和 Kaspi.kz（KSPI）都以 ADR 形式交易——核心财务可比，但对各自都需留意汇率、存托计划费用与股息预扣。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Futu（FUTU）和 Kaspi.kz（KSPI）的 净资产收益率 分别为 30.52% 和 44.78%，都处于行业前四分位，说明两家公司用股东权益创造利润的能力都强于典型同业。

Futu（FUTU，46.20%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Kaspi.kz（KSPI，24.15%），后者大致是行业典型比例。

Futu（FUTU，66.75%）的营业利润率处在前四分位，而 Kaspi.kz（KSPI，0.00%）的经营落在后四分位。

盈利能力指标

成长性

两家公司营收都增长强劲，但 Futu（FUTU）更突出：其 营收同比增长 为 68.11%，高于行业区间；Kaspi.kz（KSPI）为 59.78%，也处于前四分位。

Futu（FUTU）的 每股收益同比增长 为 106.38%，处于行业前四分位；Kaspi.kz（KSPI）为 2.96%，更接近同业常见水平——FUTU 的每股盈利增长更快。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：Futu（FUTU，Financial Services）和 Kaspi.kz（KSPI，Financial Services）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：Futu（FUTU，Financial Services）和 Kaspi.kz（KSPI，Financial Services）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

Futu（FUTU）和 Kaspi.kz（KSPI）本期都不发放股息——它们可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。

Futu（FUTU）和 Kaspi.kz（KSPI）的 股息支付率 分别为 25.80% 和 33.12%，都处于各自行业的典型派息带——既把部分盈利分给股东，又没有把报告盈利消耗得太满。

股息指标

估值

Kaspi.kz（KSPI）的 市盈率 为 8.40，处于较便宜四分位；Futu（FUTU）为 9.73，更接近行业常见盈利倍数——KSPI 有估值折价，但仍应结合增长和盈利稳定性解读。

按销售额定价的读数只有一边：Futu（FUTU）的 市销率 为 0.57，可与同业对标；Kaspi.kz（KSPI）本期没有数据。

Kaspi.kz（KSPI，0.01）相对账面落在较低的 市净率 四分位，Futu（FUTU，2.75）则大致处于行业中位——KSPI 按资产看更便宜，但仍应结合 ROE 和资产质量来看。

估值指标