FSLR vs. TSM：First Solar 与 Taiwan Semiconductor Mfg 股票对比

公司概况

First Solar（FSLR）和 Taiwan Semiconductor Mfg（TSM）同属 Semiconductors & Semiconductor Equipment 行业下的 Semiconductors 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

First Solar（FSLR）以普通本地股形式交易，而 Taiwan Semiconductor Mfg（TSM）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Taiwan Semiconductor Mfg（TSM）的 净资产收益率 为 41.86%，处于行业前四分位；First Solar（FSLR）为 18.71%，更接近同业常见水平——TSM 的资本效率更强。

就每一元销售额能留下多少净利而言，First Solar（FSLR，37.12%）和 Taiwan Semiconductor Mfg（TSM，51.12%）都强于多数同业，净利润率 落在各自行业前四分位。

First Solar（FSLR，44.37%）和 Taiwan Semiconductor Mfg（TSM，58.66%）都能把销售额高效转成营业利润，营业利润率 落在各自行业前四分位。

盈利能力指标

成长性

Taiwan Semiconductor Mfg（TSM）的 营收同比增长 为 31.61%，处于行业前四分位；First Solar（FSLR）为 24.09%，更接近同业常见水平——TSM 的营收扩张更快。

Taiwan Semiconductor Mfg（TSM）的 每股收益同比增长 为 46.41%，处于行业前四分位；First Solar（FSLR）为 18.22%，更接近同业常见水平——TSM 的每股盈利增长更快。

成长性指标

财务实力

First Solar（FSLR）和 Taiwan Semiconductor Mfg（TSM）的 流动比率 分别为 2.57 和 2.51，都处于各自行业的典型中段区间，说明相对同业的短期流动性较为均衡。

First Solar（FSLR）的 债务权益比 为 0.03，处于行业低杠杆四分位；Taiwan Semiconductor Mfg（TSM）为 0.12，债务与权益组合接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

First Solar（FSLR）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Taiwan Semiconductor Mfg（TSM）的股息收益率为 1.70%，可正常与行业同业对标。

First Solar（FSLR）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 Taiwan Semiconductor Mfg（TSM）的派息率为 24.46%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

First Solar（FSLR）的 市盈率 为 11.63，处于较便宜四分位；Taiwan Semiconductor Mfg（TSM）为 24.33，更接近行业常见盈利倍数——FSLR 有估值折价，但仍应结合增长和盈利稳定性解读。

Taiwan Semiconductor Mfg（TSM，0.39）落在较便宜的 市销率 四分位，First Solar（FSLR，4.31）则大致处于行业中位——TSM 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。

First Solar（FSLR，1.99）相对账面落在较低的 市净率 四分位，而 Taiwan Semiconductor Mfg（TSM，71.65）高于其行业基准区间——两者按资产的估值差距较大。

估值指标