EQIX vs. O：Equinix 与 Realty Income 股票对比

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风险

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风险概览

公司概况

Equinix（EQIX）和 Realty Income（O）同属 Equity Real Estate Investment Trusts (REITs) 行业组，但 EQIX 归类于 Specialized REITs，而 O 归类于 Retail REITs。

Equinix（EQIX）和 Realty Income（O）都是 REIT——其派息率与市盈率应结合 FFO（运营资金）解读，而非按字面理解。

估值

市盈率 对 Equinix（EQIX，Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)）和 Realty Income（O，Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)）都不是合适的估值标尺：折旧压低了这类业务的账面盈利，惯用的估值标尺是价格/FFO。

Equinix（EQIX，10.93）和 Realty Income（O，9.86）为每一元营收付出的价格都高于多数同业，市销率 落在各自行业较贵的四分位。

Realty Income（O，1.49）的 市净率 接近行业典型水平，而 Equinix（EQIX，7.28）高于其基准区间——EQIX 相对账面明显偏贵。

估值概览

盈利能力

Equinix（EQIX）的 净资产收益率 为 10.06%，处于行业前四分位；Realty Income（O）为 2.83%，更接近同业常见水平——EQIX 的资本效率更强。

净利润率 对 Equinix（EQIX，Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)）和 Realty Income（O，Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)）都不合适：大额折旧让净利润难以反映真实盈利，这类业务通行的口径是 FFO。

两边都没有有意义的 营业利润率：Equinix（EQIX，Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)）和 Realty Income（O，Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)）的资金成本都内嵌于核心业务，盈利能力更干净的口径是净利率和 ROE。

盈利能力概览

成长性

营收增长

营收增长概览

每股收益增长

每股收益增长概览

财务实力

Equinix（EQIX）的 流动比率 为 1.18，处于所在行业的典型中段区间；而 Realty Income（O）的 流动比率 为 2.06，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。

Realty Income（O）的 债务权益比 为 0.73，处于行业低杠杆四分位；而 Equinix（EQIX）为 1.63，处于行业高杠杆四分位。

财务实力概览

股息

Realty Income（O）的 股息率 为 5.18%，处于行业常见区间；而 Equinix（EQIX）为 1.87%，落在同业后四分位。

基于盈利的 股息支付率 对 Equinix（EQIX，Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)）和 Realty Income（O，Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)）都不合适：这类业务的分红有强制要求、惯以 FFO 衡量，按会计盈利计算的派息率对两边都会虚高。

股息概览