DTM vs. PBR：DT Midstream 与 Petróleo Brasileiro S.A. 股票对比

公司概况

DT Midstream（DTM）和 Petróleo Brasileiro S.A.（PBR）都属于 Oil, Gas & Consumable Fuels 行业，但 DTM 归类于 Oil & Gas Storage & Transportation，而 PBR 归类于 Integrated Oil & Gas。

Petróleo Brasileiro S.A.（PBR）自 2000年8月10日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 DT Midstream（DTM）于 2021年7月1日 上市，可参考的历史短得多。

DT Midstream（DTM）以普通本地股形式交易，而 Petróleo Brasileiro S.A.（PBR）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

Petróleo Brasileiro S.A.（PBR）日均成交量约 2,393.66 万股，交投活跃；而 DT Midstream（DTM）日均约 98.33 万股，处于中等水平——后者的大额订单可能需要更多耐心，并更谨慎地控制下单规模。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Petróleo Brasileiro S.A.（PBR）的 净资产收益率 为 30.27%，处于行业前四分位；DT Midstream（DTM）为 9.92%，更接近同业常见水平——PBR 的资本效率更强。

就每一元销售额能留下多少净利而言，DT Midstream（DTM，35.36%）和 Petróleo Brasileiro S.A.（PBR，24.32%）都强于多数同业，净利润率 落在各自行业前四分位。

DT Midstream（DTM，49.11%）和 Petróleo Brasileiro S.A.（PBR，44.68%）都能把销售额高效转成营业利润，营业利润率 落在各自行业前四分位。

盈利能力指标

成长性

DT Midstream（DTM）的 营收同比增长 为 26.71%，处于行业前四分位；Petróleo Brasileiro S.A.（PBR）为 -2.43%，更接近同业常见水平——DTM 的营收扩张更快。

Petróleo Brasileiro S.A.（PBR）的 每股收益同比增长 为 160.23%，高于其行业区间，盈利走势明显更强；DT Midstream（DTM）为 19.44%，更接近同业常见水平。

成长性指标

财务实力

DT Midstream（DTM）的 流动比率 为 1.16，处于所在行业的典型中段区间；而 Petróleo Brasileiro S.A.（PBR）的 流动比率 为 0.85，处于行业流动性较紧的四分位——PBR 应对流动负债的缓冲较薄。

DT Midstream（DTM）和 Petróleo Brasileiro S.A.（PBR）的 债务权益比 分别为 0.67 和 0.76，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

DT Midstream（DTM）的 股息率 为 3.07%，处于行业常见水平；Petróleo Brasileiro S.A.（PBR）为 19.51%，高出其同业整个区间——数字虽更高，但先要看派息能否持续，才能当作优势。

Petróleo Brasileiro S.A.（PBR）的 股息支付率 为 28.93%，处于行业典型派息带；而 DT Midstream（DTM）为 75.38%，派息高于行业常态——留存更少，覆盖更薄。

股息指标

估值

Petróleo Brasileiro S.A.（PBR）的 市盈率 为 4.68，处于较便宜四分位；而 DT Midstream（DTM）为 24.76，处于较贵四分位——投资者为两家公司每一单位 TTM 盈利支付的价格明显不同。

Petróleo Brasileiro S.A.（PBR，0.22）落在较便宜的 市销率 四分位，而 DT Midstream（DTM，8.70）高于其行业基准区间——两者的销售估值差距较大。

Petróleo Brasileiro S.A.（PBR，1.25）的 市净率 与行业大致持平，DT Midstream（DTM，2.41）则带有高于同业的溢价——DTM 按资产看更贵。

估值指标