CNH vs. EMBJ：CNH Industrial 与 Embraer 股票对比
CNH Industrial（CNH）和Embraer（EMBJ）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
CNH Industrial（CNH）和 Embraer（EMBJ）同属 Capital Goods 行业组，但 CNH 归类于 Machinery，而 EMBJ 归类于 Aerospace & Defense。
CNH Industrial（CNH）以普通本地股形式交易，而 Embraer（EMBJ）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。
| 资料项 | CNH | EMBJ |
|---|---|---|
| 名称 | CNH Industrial N.V. | Embraer S.A. Sponsored American Depositary Receipt |
| 国家/地区 | United Kingdom | Brazil |
| GICS 板块 | Industrials | Industrials |
| GICS 行业组 | Capital Goods | Capital Goods |
| GICS 行业 | Machinery | Aerospace & Defense |
| GICS 子行业 | Agricultural & Farm Machinery | Aerospace & Defense |
| 市值 | 185.90 亿 USD | 131.83 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 2013年9月30日 | 2000年7月21日 |
| 证券类型 | 普通股 | ADR（美国存托凭证） |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | CNH | EMBJ |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | 38.02% | 20.08% |
| 总回报率（3 年，年化） | 11.70% | 72.16% |
| 总回报率（5 年，年化） | -0.45% | 35.19% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | CNH | EMBJ |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 45.52% | 41.67% |
| Beta（5 年） | 1.19 | 1.47 |
| 最大回撤（5 年） | -43.80% | -54.48% |
| 平均成交量（3 个月） | 1,870.73 万 | 142.52 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | CNH | EMBJ |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | 0.74 | 0.38 |
| 索提诺比率（1 年） | 1.25 | 0.52 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Embraer（EMBJ）的 净资产收益率 为 12.19%，接近同业常见水平；CNH Industrial（CNH）为 3.91%，处于后四分位，股东权益回报偏弱。
CNH
Capital Goods 行业组
3.91%
- 最大值
- 40.55%
- 上四分位数
- 19.29%
- 中位数
- 12.12%
- 下四分位数
- 4.08%
- CNH
- 3.91%
- 最小值
- -17.12%
EMBJ
Capital Goods 行业组
12.19%
- 最大值
- 40.55%
- 上四分位数
- 19.29%
- EMBJ
- 12.19%
- 中位数
- 12.12%
- 下四分位数
- 4.08%
- 最小值
- -17.12%
净利润率（TTM）
CNH Industrial（CNH，1.71%）和 Embraer（EMBJ，5.28%）每一元营收留下的净利大致是各自行业的典型水平——两家的最终盈利都不算突出。
CNH
Capital Goods 行业组
1.71%
- 最大值
- 27.47%
- 上四分位数
- 12.10%
- 中位数
- 6.30%
- CNH
- 1.71%
- 下四分位数
- 1.40%
- 最小值
- -12.89%
EMBJ
Capital Goods 行业组
5.28%
- 最大值
- 27.47%
- 上四分位数
- 12.10%
- 中位数
- 6.30%
- EMBJ
- 5.28%
- 下四分位数
- 1.40%
- 最小值
- -12.89%
营业利润率（TTM）
CNH Industrial（CNH，5.54%）和 Embraer（EMBJ，12.98%）的核心经营效率大致与各自行业持平——在营业利润率上都不算突出。
CNH
Capital Goods 行业组
5.54%
- 最大值
- 36.60%
- 上四分位数
- 18.33%
- 中位数
- 11.12%
- CNH
- 5.54%
- 下四分位数
- 5.14%
- 最小值
- -12.63%
EMBJ
Capital Goods 行业组
12.98%
- 最大值
- 36.60%
- 上四分位数
- 18.33%
- EMBJ
- 12.98%
- 中位数
- 11.12%
- 下四分位数
- 5.14%
- 最小值
- -12.63%
盈利能力指标
| 指标 | CNH | EMBJ |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 3.91% | 12.19% |
| 总资产收益率（TTM） | 0.87% | 3.70% |
| 净利润率（TTM） | 1.71% | 5.28% |
| 营业利润率（TTM） | 5.54% | 12.98% |
| 毛利率（TTM） | 17.76% | 17.85% |
成长性
营收增长
Embraer（EMBJ）的 营收同比增长 为 18.50%，接近同业常见水平；CNH Industrial（CNH）为 -8.78%，处于后四分位，收入端动能偏弱。
每股收益增长
Embraer（EMBJ）的 每股收益同比增长 为 0.10%，接近同业常见水平；CNH Industrial（CNH）为 -58.59%，处于后四分位，盈利动能偏弱。
成长性指标
| 指标 | CNH | EMBJ |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | -8.78% | 18.50% |
| 营收 3 年 CAGR | -8.41% | 18.62% |
| 每股收益同比增长 | -58.59% | 0.10% |
| 每股收益 3 年 CAGR | -34.96% | -- |
财务实力
流动比率（MRQ）
Embraer（EMBJ）的 流动比率 为 1.44，处于所在行业的典型中段区间；而 CNH Industrial（CNH）的 流动比率 为 4.88，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。
CNH
Capital Goods 行业组
4.88
- 最大值
- 5.22
- CNH
- 4.88
- 上四分位数
- 2.95
- 中位数
- 2.08
- 下四分位数
- 1.43
- 最小值
- 0.36
EMBJ
Capital Goods 行业组
1.44
- 最大值
- 5.22
- 上四分位数
- 2.95
- 中位数
- 2.08
- EMBJ
- 1.44
- 下四分位数
- 1.43
- 最小值
- 0.36
债务 / 权益（MRQ）
Embraer（EMBJ）的 债务权益比 为 0.69，接近行业中位区间；而 CNH Industrial（CNH）为 3.35，高于其行业基准区间，相对股东权益的债务负担偏重。
CNH
Capital Goods 行业组
3.35
- CNH
- 3.35
- 最大值
- 2.33
- 上四分位数
- 1.12
- 中位数
- 0.60
- 下四分位数
- 0.29
- 最小值
- 0.00
EMBJ
Capital Goods 行业组
0.69
- 最大值
- 2.33
- 上四分位数
- 1.12
- EMBJ
- 0.69
- 中位数
- 0.60
- 下四分位数
- 0.29
- 最小值
- 0.00
财务实力指标
| 指标 | CNH | EMBJ |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 4.88 | 1.44 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 3.35 | 0.69 |
| 净债务/EBITDA | 23.62 | 0.52 |
股息
股息率（TTM）
CNH Industrial（CNH）和 Embraer（EMBJ）的 股息率 分别为 0.89% 和 0.97%，都落在各自行业的常见区间内——是扎实、符合行业惯例的派息水平。
CNH
Capital Goods 行业组
0.89%
- 最大值
- 2.66%
- 上四分位数
- 1.14%
- CNH
- 0.89%
- 中位数
- 0.24%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
EMBJ
Capital Goods 行业组
0.97%
- 最大值
- 2.66%
- 上四分位数
- 1.14%
- EMBJ
- 0.97%
- 中位数
- 0.24%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
CNH Industrial（CNH）和 Embraer（EMBJ）的 股息支付率 分别为 40.00% 和 31.67%，都高于各自行业的典型水平，一旦盈利回落，分红的缓冲会比较薄。
CNH
Capital Goods 行业组
40.00%
- 最大值
- 67.39%
- CNH
- 40.00%
- 上四分位数
- 28.02%
- 中位数
- 6.86%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
EMBJ
Capital Goods 行业组
31.67%
- 最大值
- 67.39%
- EMBJ
- 31.67%
- 上四分位数
- 28.02%
- 中位数
- 6.86%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | CNH | EMBJ |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 0.89% | 0.97% |
| 股息支付率（TTM） | 40.00% | 31.67% |
估值
市盈率（TTM）
Embraer（EMBJ）的 市盈率 为 29.99，接近行业常见水平；CNH Industrial（CNH）为 46.24，处于较贵四分位——CNH 需要更强的增长或盈利质量来支撑溢价。
CNH
Capital Goods 行业组
46.24
- 最大值
- 59.38
- CNH
- 46.24
- 上四分位数
- 35.92
- 中位数
- 25.41
- 下四分位数
- 19.47
- 最小值
- 3.03
EMBJ
Capital Goods 行业组
29.99
- 最大值
- 59.38
- 上四分位数
- 35.92
- EMBJ
- 29.99
- 中位数
- 25.41
- 下四分位数
- 19.47
- 最小值
- 3.03
市销率（TTM）
CNH Industrial（CNH，1.02）和 Embraer（EMBJ，0.30）为每一元营收付出的价格都偏低，市销率 落在各自行业较便宜的四分位。
CNH
Capital Goods 行业组
1.02
- 最大值
- 7.54
- 上四分位数
- 3.76
- 中位数
- 2.15
- 下四分位数
- 1.03
- CNH
- 1.02
- 最小值
- 0.03
EMBJ
Capital Goods 行业组
0.30
- 最大值
- 7.54
- 上四分位数
- 3.76
- 中位数
- 2.15
- 下四分位数
- 1.03
- EMBJ
- 0.30
- 最小值
- 0.03
市净率（MRQ）
在 市净率 上，CNH Industrial（CNH，1.84）和 Embraer（EMBJ，3.70）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。
CNH
Capital Goods 行业组
1.84
- 最大值
- 9.66
- 上四分位数
- 5.00
- 中位数
- 3.12
- CNH
- 1.84
- 下四分位数
- 1.81
- 最小值
- -1.08
EMBJ
Capital Goods 行业组
3.70
- 最大值
- 9.66
- 上四分位数
- 5.00
- EMBJ
- 3.70
- 中位数
- 3.12
- 下四分位数
- 1.81
- 最小值
- -1.08
估值指标
| 指标 | CNH | EMBJ |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 46.24 | 29.99 |
| 市销率（TTM） | 1.02 | 0.30 |
| 市净率（MRQ） | 1.84 | 3.70 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 3.03% | 12.70% |