CME vs. TPG：CME 与 TPG 股票对比

公司概况

CME（CME）和 TPG（TPG）都属于 Capital Markets 行业，但 CME 归类于 Financial Exchanges & Data，而 TPG 归类于 Asset Management & Custody Banks。

CME（CME）自 2002年12月6日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 TPG（TPG）于 2022年1月13日 上市，可参考的历史短得多。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

TPG（TPG）的 beta 为 1.45，属激进档位，代表对大盘变动更敏感；而 CME（CME）的 beta 为 0.16，属防御档位，通常对大盘变动更不敏感——两者处于 beta 光谱的两端。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

CME（CME）和 TPG（TPG）的 净资产收益率 分别为 16.13% 和 19.19%，都接近各自行业常见区间——资本效率大致与同业持平。

CME（CME，63.48%）将营收转化为净利的比例高于其行业基准区间，而 TPG（TPG，5.78%）留下的大致是行业典型比例。

CME（CME，65.85%）的营业利润率处在前四分位，领先于 TPG（TPG，16.57%），后者的经营效率大致与行业持平。

盈利能力指标

成长性

TPG（TPG）的 营收同比增长 为 27.03%，处于行业前四分位；CME（CME）为 6.37%，更接近同业常见水平——TPG 的营收扩张更快。

盈利增长只有一边可看：CME（CME）的 每股收益同比增长 为 15.41%，可在行业中排位；TPG（TPG）本期没有 每股收益同比增长 数据。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：CME（CME，Financial Services）和 TPG（TPG，Financial Services）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：CME（CME，Financial Services）和 TPG（TPG，Financial Services）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

TPG（TPG）的 股息率 为 5.01%，处于行业前四分位；CME（CME）为 1.68%，处于行业常见区间——两边都是可观的派息，TPG 更丰厚。

TPG（TPG）的 股息支付率 为 254.55%，高于 100%，意味着分红超过当期盈利，分红可持续性需要额外背景。而 CME（CME）的 股息支付率 为 92.62%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

两者按 TTM 盈利看都偏贵：CME（CME）的 市盈率 为 25.07，处于较贵四分位；TPG（TPG）为 52.84，进一步高于行业区间。

TPG（TPG，3.85）的 市销率 接近行业典型水平，而 CME（CME，15.74）高于其基准区间——CME 按销售看明显偏贵。

CME（CME，4.12）和 TPG（TPG，5.97）相对账面价值都带有高于同业的溢价，市净率 落在各自行业较高的四分位。

估值指标