CMCSA vs. NTES：Comcast 与 NetEase 股票对比

公司概况

Comcast（CMCSA）和 NetEase（NTES）同属 Media & Entertainment 行业组，但 CMCSA 归类于 Media，而 NTES 归类于 Entertainment。

Comcast（CMCSA）以普通本地股形式交易，而 NetEase（NTES）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

Comcast（CMCSA）日均成交量约 2,864.39 万股，交投活跃；而 NetEase（NTES）日均约 73.84 万股，处于中等水平——后者的大额订单可能需要更多耐心，并更谨慎地控制下单规模。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

NetEase（NTES）的 净资产收益率 为 20.37%，处于行业前四分位；Comcast（CMCSA）为 11.43%，更接近同业常见水平——NTES 的资本效率更强。

NetEase（NTES，27.88%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Comcast（CMCSA，9.20%），后者大致是行业典型比例。

NetEase（NTES，40.16%）的营业利润率处在前四分位，领先于 Comcast（CMCSA，18.16%），后者的经营效率大致与行业持平。

盈利能力指标

成长性

Comcast（CMCSA）和 NetEase（NTES）的 营收同比增长 分别为 -0.02% 和 6.96%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

Comcast（CMCSA）和 NetEase（NTES）的 每股收益同比增长 分别为 30.19% 和 14.04%，都接近各自行业常见区间——盈利端动能与同业大致持平。

成长性指标

财务实力

NetEase（NTES）的 流动比率 为 3.45，高于所在行业的典型中段区间；而 Comcast（CMCSA）的 流动比率 为 0.82，处于行业流动性较紧的四分位——两者营运资本结构不同，都值得进一步查看。

NetEase（NTES）的 债务权益比 为 0.07，处于行业低杠杆四分位；Comcast（CMCSA）为 0.94，债务与权益组合接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Comcast（CMCSA）和 NetEase（NTES）的 股息率 分别为 5.29% 和 3.17%，都高出各自行业的整个基准区间——高到首先该问的是分红能否持续，而不是收益有多少。

Comcast（CMCSA）和 NetEase（NTES）的 股息支付率 分别为 41.77% 和 41.85%，都高于各自行业的典型水平，一旦盈利回落，分红的缓冲会比较薄。

股息指标

估值

Comcast（CMCSA）的 市盈率 为 7.72，处于较便宜四分位；NetEase（NTES）为 17.98，更接近行业常见盈利倍数——CMCSA 有估值折价，但仍应结合增长和盈利稳定性解读。

在 市销率 上，Comcast（CMCSA，0.70）和 NetEase（NTES，0.71）的营收定价都与行业大致持平——按销售口径看不算便宜也不算贵。

Comcast（CMCSA，0.94）的 市净率 接近行业典型水平，而 NetEase（NTES，16.57）高于其基准区间——NTES 相对账面明显偏贵。

估值指标