CEG vs. NGG：Constellation Energy 与 National Grid 股票对比

公司概况

Constellation Energy（CEG）和 National Grid（NGG）同属 Utilities 行业组，但 CEG 归类于 Electric Utilities，而 NGG 归类于 Multi-Utilities。

National Grid（NGG）自 2005年8月10日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 Constellation Energy（CEG）于 2022年1月19日 上市，可参考的历史短得多。

Constellation Energy（CEG）以普通本地股形式交易，而 National Grid（NGG）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Constellation Energy（CEG）的 净资产收益率 为 15.06%，处于行业前四分位；National Grid（NGG）为 8.41%，更接近同业常见水平——CEG 的资本效率更强。

National Grid（NGG，18.32%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Constellation Energy（CEG，11.08%），后者大致是行业典型比例。

National Grid（NGG，32.60%）的营业利润率处在前四分位，而 Constellation Energy（CEG，8.66%）的经营落在后四分位。

盈利能力指标

成长性

Constellation Energy（CEG）的 营收同比增长 为 8.34%，接近同业常见水平；National Grid（NGG）为 -3.76%，处于后四分位，收入端动能偏弱。

盈利增长只有一边可看：Constellation Energy（CEG）的 每股收益同比增长 为 -37.76%，可在行业中排位；National Grid（NGG）本期没有 每股收益同比增长 数据。

成长性指标

财务实力

National Grid（NGG）的 流动比率 为 0.76，处于所在行业的典型中段区间；而 Constellation Energy（CEG）的 流动比率 为 1.46，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。

Constellation Energy（CEG）的 债务权益比 为 0.76，处于行业低杠杆四分位；National Grid（NGG）为 1.21，债务与权益组合接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Constellation Energy（CEG）和 National Grid（NGG）的 股息率 分别为 0.62% 和 0.63%，都处于行业后四分位，相对股价的现金股息收入低于典型同业。

National Grid（NGG）的 股息支付率 为 71.18%，处于行业典型派息带；Constellation Energy（CEG）为 15.92%，派息低于同业常态、留存更多——这更多是政策取向差异，而非质量差距。

股息指标

估值

National Grid（NGG）的 市盈率 为 17.47，接近行业常见水平；Constellation Energy（CEG）为 25.65，处于较贵四分位——CEG 需要更强的增长或盈利质量来支撑溢价。

Constellation Energy（CEG，2.99）的 市销率 与行业大致持平，National Grid（NGG，4.37）则落在较贵的四分位——NGG 为每一元营收付出的价格更高。

两者相对账面都偏贵：Constellation Energy（CEG，2.93）落在较高的 市净率 四分位，National Grid（NGG，8.64）则更高、超出了其行业基准区间。

估值指标