BAX vs. FMS：Baxter 与 Fresenius Medical Care 股票对比

公司概况

Baxter（BAX）和 Fresenius Medical Care（FMS）同属 Health Care Equipment & Services 行业组，但 BAX 归类于 Health Care Equipment & Supplies，而 FMS 归类于 Health Care Providers & Services。

Baxter（BAX）以普通本地股形式交易，而 Fresenius Medical Care（FMS）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Baxter（BAX）的 净资产收益率 为负值 -9.04%；负 ROE 可能来自亏损或负股东权益，因此不宜简单解读为资本效率。而 Fresenius Medical Care（FMS）的 净资产收益率 为 7.84%，可正常与行业同业对标。

Baxter（BAX）的 净利润率 为负值 -6.23%，通常意味着该期间出现净亏损。而 Fresenius Medical Care（FMS）的 净利润率 为 4.22%，可正常与行业同业对标。

Baxter（BAX，9.88%）和 Fresenius Medical Care（FMS，9.63%）的核心经营效率大致与各自行业持平——在营业利润率上都不算突出。

盈利能力指标

成长性

Baxter（BAX）的 营收同比增长 为 5.72%，接近同业常见水平；Fresenius Medical Care（FMS）为 1.51%，处于后四分位，收入端动能偏弱。

盈利增长只有一边可看：Fresenius Medical Care（FMS）的 每股收益同比增长 为 83.61%，可在行业中排位；Baxter（BAX）本期没有 每股收益同比增长 数据。

成长性指标

财务实力

Baxter（BAX）的 流动比率 为 1.79，处于所在行业的典型中段区间；而 Fresenius Medical Care（FMS）的 流动比率 为 0.99，处于行业流动性较紧的四分位——FMS 应对流动负债的缓冲较薄。

Fresenius Medical Care（FMS）的 债务权益比 为 0.79，接近行业中位区间；Baxter（BAX）为 1.36，处于行业高杠杆四分位。

财务实力指标

股息

Baxter（BAX）和 Fresenius Medical Care（FMS）的 股息率 分别为 0.16% 和 6.30%，都高出各自行业的整个基准区间——高到首先该问的是分红能否持续，而不是收益有多少。

Baxter（BAX）的 股息支付率 为 154.67%，高于 100%，意味着分红超过当期盈利，分红可持续性需要额外背景。而 Fresenius Medical Care（FMS）的 股息支付率 为 50.14%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

盈利倍数只有一边可看：Fresenius Medical Care（FMS）的交易价格为 TTM 盈利的 13.53 倍，可与同业对标；Baxter（BAX）本期没有 市盈率 数据。

Fresenius Medical Care（FMS，0.62）落在较便宜的 市销率 四分位，Baxter（BAX，1.15）则大致处于行业中位——FMS 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。

Fresenius Medical Care（FMS，0.85）相对账面落在较低的 市净率 四分位，Baxter（BAX，2.05）则大致处于行业中位——FMS 按资产看更便宜，但仍应结合 ROE 和资产质量来看。

估值指标