ARM vs. KLAC：Arm Holdings 与 KLA 股票对比

公司概况

Arm Holdings（ARM）和 KLA（KLAC）都属于 Semiconductors & Semiconductor Equipment 行业，但 ARM 归类于 Semiconductors，而 KLAC 归类于 Semiconductor Materials & Equipment。

KLA（KLAC）自 1980年10月8日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 Arm Holdings（ARM）于 2023年9月14日 上市，可参考的历史短得多。

KLA（KLAC）以普通本地股形式交易，而 Arm Holdings（ARM）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

KLA（KLAC）的 净资产收益率 为 91.38%，高于其行业区间，资本效率信号更强；Arm Holdings（ARM）为 11.35%，更接近同业常见水平。

KLA（KLAC，36.25%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Arm Holdings（ARM，17.13%），后者大致是行业典型比例。

KLA（KLAC，45.01%）的营业利润率处在前四分位，领先于 Arm Holdings（ARM，13.93%），后者的经营效率大致与行业持平。

盈利能力指标

成长性

Arm Holdings（ARM）和 KLA（KLAC）的 营收同比增长 分别为 22.79% 和 11.71%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

Arm Holdings（ARM）和 KLA（KLAC）的 每股收益同比增长 分别为 13.33% 和 20.51%，都接近各自行业常见区间——盈利端动能与同业大致持平。

成长性指标

财务实力

KLA（KLAC）的 流动比率 为 2.76，处于所在行业的典型中段区间；而 Arm Holdings（ARM）的 流动比率 为 6.35，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。

Arm Holdings（ARM）的 债务权益比 为 0.06，接近行业中位区间；KLA（KLAC）为 0.92，处于行业高杠杆四分位。

财务实力指标

股息

Arm Holdings（ARM）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 KLA（KLAC）的股息收益率为 0.65%，可正常与行业同业对标。

Arm Holdings（ARM）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 KLA（KLAC）的派息率为 21.03%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

KLA（KLAC）的 市盈率 为 34.71，接近行业常见水平；而 Arm Holdings（ARM）为 200.71，高于同业区间——ARM 的 TTM 盈利定价异常偏贵。

两者按销售看都偏贵：KLA（KLAC，12.44）落在较高的 市销率 四分位，Arm Holdings（ARM，34.20）则更高、超出了其行业基准区间。

相对账面价值看，Arm Holdings（ARM，20.56）和 KLA（KLAC，27.67）都显得偏贵——两家的 市净率 都高于行业基准区间。

估值指标