LandBridge（LB）股票分析
这是对 LandBridge（LB）的同行视角分析：其表现、风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息和估值都对照所在的 Real Estate Management & Development 同行来衡量，让每个数字都放在同行背景下来看，而非孤立地看。
公司概况
| 资料项 | LB |
|---|---|
| 名称 | LandBridge Company LLC Class A Shares |
| 国家/地区 | United States |
| GICS 板块 | Real Estate |
| GICS 行业组 | Real Estate Management & Development |
| GICS 行业 | Real Estate Management & Development |
| GICS 子行业 | Real Estate Operating Companies |
| 市值 | 61.99 亿 USD |
| 货币 | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 2024年6月28日 |
| 证券类型 | 普通股 |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | 当前股票: LB | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | 33.21% | -13.72% |
| 总回报率（3 年，年化） | -- | 3.49% |
| 总回报率（5 年，年化） | -- | -5.93% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | 当前股票: LB | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 60.82% | 36.94% |
| Beta（5 年） | 0.21 | 1.25 |
| 最大回撤（5 年） | -48.25% | -54.72% |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | 当前股票: LB | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | 0.47 | -0.57 |
| 索提诺比率（1 年） | 0.72 | -0.82 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
LandBridge（LB）的 净资产收益率 为 11.52%，大致处在同业常见区间。股东权益产生的回报看起来接近行业通常水平。
LB
Real Estate Management & Development 行业组
11.52%
同业组分布
- 最大值
- 18.09%
- LB
- 11.52%
- 上四分位数
- 11.52%
- 中位数
- 3.63%
- 下四分位数
- 1.22%
- 最小值
- -6.89%
最大同业
- CBRE
- 16.19%
- JLL
- 13.52%
- LB
- 11.52%
- BEKE
- 7.01%
- COMP
- 3.63%
- ZG
- 1.22%
- CSGP
- 0.89%
净利润率（TTM）
LandBridge（LB）的 净利润率 为 16.48%，落在同业较高四分位。扣除经营成本、利息和税项之后，每一元销售额能留给股东的部分高于多数同业。
LB
Real Estate Management & Development 行业组
16.48%
同业组分布
- 最大值
- 24.87%
- LB
- 16.48%
- 上四分位数
- 12.31%
- 中位数
- 3.07%
- 下四分位数
- 1.77%
- 最小值
- -0.72%
最大同业
- LB
- 16.48%
- BEKE
- 5.32%
- JLL
- 3.64%
- CBRE
- 3.07%
- CSGP
- 2.08%
- ZG
- 1.96%
- COMP
- 0.64%
营业利润率（TTM）
LandBridge（LB）的 营业利润率 为 66.07%，高于行业基准区间。核心经营在利息和税项之前留下了异常高比例的收入，如果这种水平可持续，通常指向定价权或成本控制优势。
LB
Real Estate Management & Development 行业组
66.07%
同业组分布
- LB
- 66.07%
- 最大值
- 12.33%
- 上四分位数
- 11.25%
- 中位数
- 4.66%
- 下四分位数
- 1.09%
- 最小值
- -11.08%
最大同业
- LB
- 66.07%
- BEKE
- 12.33%
- CSGP
- 8.22%
- ZG
- 4.66%
- JLL
- 4.57%
- CBRE
- 3.93%
- COMP
- 3.76%
盈利能力指标
| 指标 | 当前股票: LB | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 11.52% | 3.63% |
| 总资产收益率（TTM） | 7.07% | 2.40% |
| 净利润率（TTM） | 16.48% | 3.07% |
| 营业利润率（TTM） | 66.07% | 4.66% |
| 毛利率（TTM） | 98.84% | 40.01% |
成长性
营收增长
LandBridge（LB）的营收同比增长为 81.07%，高于行业基准区间。收入端扩张快于任何典型同业；不过增速远超同业时，也值得核查是否有并购等一次性因素。
每股收益增长
LandBridge（LB）的每股收益同比增长为 392.63%，高于行业基准区间。每股盈利的复合速度快于任何典型同业；不过基数偏低的年份会放大百分比，增速要和盈利的绝对水平一起看。
成长性指标
| 指标 | 当前股票: LB | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 81.07% | 11.45% |
| 营收 3 年 CAGR | 56.67% | 9.57% |
| 每股收益同比增长 | 392.63% | 3.37% |
| 每股收益 3 年 CAGR | -- | -3.20% |
财务实力
流动比率（MRQ）
LandBridge（LB）的 流动比率 为 7.27，高于行业典型中段区间。流动性相对同业较宽松，但异常高的缓冲也可能意味着流动资产闲置或营运资本效率偏低。
LB
Real Estate Management & Development 行业组
7.27
同业组分布
- LB
- 7.27
- 最大值
- 5.86
- 上四分位数
- 3.46
- 中位数
- 1.92
- 下四分位数
- 1.19
- 最小值
- 0.74
最大同业
- LB
- 7.27
- CSGP
- 2.21
- ZG
- 1.92
- BEKE
- 1.70
- CBRE
- 1.17
- JLL
- 1.13
- COMP
- 1.06
债务 / 权益（MRQ）
LandBridge（LB）的 债务权益比 为 0.64，大致处在同业常见杠杆区间。债务与权益的搭配看起来接近行业正常水平。
LB
Real Estate Management & Development 行业组
0.64
同业组分布
- 最大值
- 2.15
- 上四分位数
- 1.21
- LB
- 0.64
- 中位数
- 0.44
- 下四分位数
- 0.21
- 最小值
- 0.13
最大同业
- COMP
- 1.38
- CBRE
- 1.13
- LB
- 0.64
- JLL
- 0.42
- BEKE
- 0.22
- CSGP
- 0.15
- ZG
- 0.13
财务实力指标
| 指标 | 当前股票: LB | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 7.27 | 1.92 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 0.64 | 0.44 |
| 净债务/EBITDA | 3.23 | 3.33 |
股息
股息率（TTM）
LandBridge（LB）的 股息率 为 0.57%，处在行业常见收益区间。它提供了有意义的股息收入，又没有高到需要立刻警惕的程度。
LB
Real Estate Management & Development 行业组
0.57%
同业组分布
- 最大值
- 1.27%
- LB
- 0.57%
- 上四分位数
- 0.57%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- BEKE
- 11.20%
- LB
- 0.57%
- CBRE
- 0.00%
- JLL
- 0.00%
- CSGP
- 0.00%
- ZG
- 0.00%
- COMP
- 0.00%
股息支付率（TTM）
LandBridge（LB）的 股息支付率 为 38.94%，高于行业常见派息带。更多盈利被用于分红，一旦利润走弱，缓冲空间会变窄。
LB
Real Estate Management & Development 行业组
38.94%
同业组分布
- 最大值
- 46.44%
- LB
- 38.94%
- 上四分位数
- 29.11%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- BEKE
- 46.44%
- LB
- 38.94%
- CBRE
- 0.00%
- JLL
- 0.00%
- CSGP
- 0.00%
- ZG
- 0.00%
- COMP
- 0.00%
股息指标
| 指标 | 当前股票: LB | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 0.57% | 0.00% |
| 股息支付率（TTM） | 38.94% | 0.00% |
估值
市盈率（TTM）
LandBridge（LB）的 市盈率 为 70.04，接近行业常见盈利倍数。按 TTM 盈利看，它相对同业没有明显折价或溢价。
LB
Real Estate Management & Development 行业组
70.04
同业组分布
- 最大值
- 162.50
- 上四分位数
- 74.57
- LB
- 70.04
- 中位数
- 40.79
- 下四分位数
- 14.40
- 最小值
- 4.06
最大同业
- CSGP
- 188.44
- COMP
- 162.50
- ZG
- 148.04
- LB
- 70.04
- BEKE
- 28.47
- CBRE
- 26.40
- JLL
- 14.40
市销率（TTM）
LandBridge（LB）的 市销率 为 27.50，高于行业基准区间。按每一元 TTM 营收算，市场给出的定价相对同业明显偏贵。
LB
Real Estate Management & Development 行业组
27.50
同业组分布
- LB
- 27.50
- 最大值
- 10.88
- 上四分位数
- 5.26
- 中位数
- 1.10
- 下四分位数
- 0.59
- 最小值
- 0.00
最大同业
- LB
- 27.50
- CSGP
- 3.87
- ZG
- 2.72
- CBRE
- 0.79
- COMP
- 0.71
- JLL
- 0.50
- BEKE
- 0.21
市净率（MRQ）
LandBridge（LB）的 市净率 为 6.28，高于行业基准区间。相对同业，投资者为每一元账面权益支付的价格明显偏高。
LB
Real Estate Management & Development 行业组
6.28
同业组分布
- LB
- 6.28
- 最大值
- 4.42
- 上四分位数
- 2.47
- 中位数
- 1.78
- 下四分位数
- 1.03
- 最小值
- 0.36
最大同业
- LB
- 6.28
- CBRE
- 4.10
- COMP
- 2.47
- BEKE
- 1.93
- JLL
- 1.85
- ZG
- 1.78
- CSGP
- 1.73
估值指标
| 指标 | 当前股票: LB | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 70.04 | 40.79 |
| 市销率（TTM） | 27.50 | 1.10 |
| 市净率（MRQ） | 6.28 | 1.78 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 1.85% | 4.42% |