TKO vs. TME：TKO 与 Tencent Music Entertainment 股票对比
TKO（TKO）和Tencent Music Entertainment（TME）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
TKO（TKO）和 Tencent Music Entertainment（TME）同属 Entertainment 行业下的 Movies & Entertainment 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。
TKO（TKO）以普通本地股形式交易，而 Tencent Music Entertainment（TME）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。
| 资料项 | TKO | TME |
|---|---|---|
| 名称 | TKO Group Holdings, Inc. Class A Common Stock | Tencent Music Entertainment Group ADR |
| 国家/地区 | United States | China |
| GICS 板块 | Communication Services | Communication Services |
| GICS 行业组 | Media & Entertainment | Media & Entertainment |
| GICS 行业 | Entertainment | Entertainment |
| GICS 子行业 | Movies & Entertainment | Movies & Entertainment |
| 市值 | 360.22 亿 USD | 155.81 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 1999年10月19日 | 2018年12月12日 |
| 证券类型 | 普通股 | ADR（美国存托凭证） |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | TKO | TME |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | 8.79% | -55.15% |
| 总回报率（3 年，年化） | 33.14% | 9.39% |
| 总回报率（5 年，年化） | 29.97% | 4.17% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | TKO | TME |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 32.20% | 47.08% |
| Beta（5 年） | 0.61 | 0.70 |
| 最大回撤（5 年） | -34.80% | -69.85% |
| 平均成交量（3 个月） | 109.13 万 | 806.97 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | TKO | TME |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | 0.14 | -1.26 |
| 索提诺比率（1 年） | 0.21 | -1.50 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
TKO（TKO）和 Tencent Music Entertainment（TME）的 净资产收益率 分别为 9.39% 和 10.97%，都接近各自行业常见区间——资本效率大致与同业持平。
TKO
Media & Entertainment 行业组
9.39%
- 最大值
- 49.92%
- 上四分位数
- 17.95%
- TKO
- 9.39%
- 中位数
- 7.20%
- 下四分位数
- -4.53%
- 最小值
- -26.31%
TME
Media & Entertainment 行业组
10.97%
- 最大值
- 49.92%
- 上四分位数
- 17.95%
- TME
- 10.97%
- 中位数
- 7.20%
- 下四分位数
- -4.53%
- 最小值
- -26.31%
净利润率（TTM）
Tencent Music Entertainment（TME，26.28%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 TKO（TKO，5.18%），后者大致是行业典型比例。
TKO
Media & Entertainment 行业组
5.18%
- 最大值
- 32.91%
- 上四分位数
- 11.75%
- TKO
- 5.18%
- 中位数
- 5.04%
- 下四分位数
- -4.17%
- 最小值
- -25.14%
TME
Media & Entertainment 行业组
26.28%
- 最大值
- 32.91%
- TME
- 26.28%
- 上四分位数
- 11.75%
- 中位数
- 5.04%
- 下四分位数
- -4.17%
- 最小值
- -25.14%
营业利润率（TTM）
TKO（TKO，30.47%）和 Tencent Music Entertainment（TME，29.18%）都能把销售额高效转成营业利润，营业利润率 落在各自行业前四分位。
TKO
Media & Entertainment 行业组
30.47%
- 最大值
- 40.16%
- TKO
- 30.47%
- 上四分位数
- 18.72%
- 中位数
- 8.63%
- 下四分位数
- 1.90%
- 最小值
- -22.08%
TME
Media & Entertainment 行业组
29.18%
- 最大值
- 40.16%
- TME
- 29.18%
- 上四分位数
- 18.72%
- 中位数
- 8.63%
- 下四分位数
- 1.90%
- 最小值
- -22.08%
盈利能力指标
| 指标 | TKO | TME |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 9.39% | 10.97% |
| 总资产收益率（TTM） | 5.22% | 5.60% |
| 净利润率（TTM） | 5.18% | 26.28% |
| 营业利润率（TTM） | 30.47% | 29.18% |
| 毛利率（TTM） | 60.32% | 44.32% |
成长性
营收增长
Tencent Music Entertainment（TME）的 营收同比增长 为 15.85%，处于行业前四分位；而 TKO（TKO）为 -3.05%，处于后四分位，收入端动能差距清楚。
每股收益增长
两家公司盈利动能都强，但 TKO（TKO）更突出：其 每股收益同比增长 为 11,200.00%，高于行业区间；Tencent Music Entertainment（TME）为 67.92%，也处于前四分位。
成长性指标
| 指标 | TKO | TME |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | -3.05% | 15.85% |
| 营收 3 年 CAGR | 60.74% | 5.10% |
| 每股收益同比增长 | 11,200.00% | 67.92% |
| 每股收益 3 年 CAGR | -- | 46.17% |
财务实力
流动比率（MRQ）
TKO（TKO）和 Tencent Music Entertainment（TME）的 流动比率 分别为 1.35 和 1.75，都处于各自行业的典型中段区间，说明相对同业的短期流动性较为均衡。
TKO
Media & Entertainment 行业组
1.35
- 最大值
- 4.69
- 上四分位数
- 2.53
- 中位数
- 1.52
- TKO
- 1.35
- 下四分位数
- 0.95
- 最小值
- 0.28
TME
Media & Entertainment 行业组
1.75
- 最大值
- 4.69
- 上四分位数
- 2.53
- TME
- 1.75
- 中位数
- 1.52
- 下四分位数
- 0.95
- 最小值
- 0.28
债务 / 权益（MRQ）
TKO（TKO）和 Tencent Music Entertainment（TME）的 债务权益比 分别为 0.60 和 0.21，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。
TKO
Media & Entertainment 行业组
0.60
- 最大值
- 3.65
- 上四分位数
- 1.69
- TKO
- 0.60
- 中位数
- 0.46
- 下四分位数
- 0.17
- 最小值
- 0.00
TME
Media & Entertainment 行业组
0.21
- 最大值
- 3.65
- 上四分位数
- 1.69
- 中位数
- 0.46
- TME
- 0.21
- 下四分位数
- 0.17
- 最小值
- 0.00
财务实力指标
| 指标 | TKO | TME |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 1.35 | 1.75 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 0.60 | 0.21 |
| 净债务/EBITDA | 2.39 | -1.22 |
股息
股息率（TTM）
TKO（TKO）和 Tencent Music Entertainment（TME）的 股息率 分别为 1.66% 和 17.77%，都高出各自行业的整个基准区间——高到首先该问的是分红能否持续，而不是收益有多少。
TKO
Media & Entertainment 行业组
1.66%
- TKO
- 1.66%
- 最大值
- 1.33%
- 上四分位数
- 0.65%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
TME
Media & Entertainment 行业组
17.77%
- TME
- 17.77%
- 最大值
- 1.33%
- 上四分位数
- 0.65%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
两边的派息都高于各自行业的典型派息带，TKO 更甚：Tencent Music Entertainment（TME）为 29.65%，高于派息带；TKO（TKO）为 84.18%，超过了组内所有同业。
TKO
Media & Entertainment 行业组
84.18%
- TKO
- 84.18%
- 最大值
- 71.43%
- 上四分位数
- 28.98%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
TME
Media & Entertainment 行业组
29.65%
- 最大值
- 71.43%
- TME
- 29.65%
- 上四分位数
- 28.98%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | TKO | TME |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 1.66% | 17.77% |
| 股息支付率（TTM） | 84.18% | 29.65% |
估值
市盈率（TTM）
Tencent Music Entertainment（TME）的 市盈率 为 11.66，接近行业常见水平；TKO（TKO）为 51.21，处于较贵四分位——TKO 需要更强的增长或盈利质量来支撑溢价。
TKO
Media & Entertainment 行业组
51.21
- TKO
- 51.21
- 最大值
- 51.21
- 上四分位数
- 28.90
- 中位数
- 17.98
- 下四分位数
- 11.53
- 最小值
- 1.64
TME
Media & Entertainment 行业组
11.66
- 最大值
- 51.21
- 上四分位数
- 28.90
- 中位数
- 17.98
- TME
- 11.66
- 下四分位数
- 11.53
- 最小值
- 1.64
市销率（TTM）
Tencent Music Entertainment（TME，0.46）的 市销率 处于较便宜四分位，TKO（TKO，6.50）则处于较贵四分位——每一元营收的定价存在明显差距。
TKO
Media & Entertainment 行业组
6.50
- 最大值
- 7.43
- TKO
- 6.50
- 上四分位数
- 3.82
- 中位数
- 1.40
- 下四分位数
- 0.70
- 最小值
- 0.00
TME
Media & Entertainment 行业组
0.46
- 最大值
- 7.43
- 上四分位数
- 3.82
- 中位数
- 1.40
- 下四分位数
- 0.70
- TME
- 0.46
- 最小值
- 0.00
市净率（MRQ）
在 市净率 上，TKO（TKO，4.14）和 Tencent Music Entertainment（TME，1.35）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。
TKO
Media & Entertainment 行业组
4.14
- 最大值
- 11.45
- 上四分位数
- 5.30
- TKO
- 4.14
- 中位数
- 1.84
- 下四分位数
- 0.77
- 最小值
- -2.61
TME
Media & Entertainment 行业组
1.35
- 最大值
- 11.45
- 上四分位数
- 5.30
- 中位数
- 1.84
- TME
- 1.35
- 下四分位数
- 0.77
- 最小值
- -2.61
估值指标
| 指标 | TKO | TME |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 51.21 | 11.66 |
| 市销率（TTM） | 6.50 | 0.46 |
| 市净率（MRQ） | 4.14 | 1.35 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 2.31% | 45.80% |