T vs. VOD：AT&T 与 Vodafone 股票对比

公司概况

AT&T（T）和 Vodafone（VOD）同属 Telecommunication Services 行业组，但 T 归类于 Diversified Telecommunication Services，而 VOD 归类于 Wireless Telecommunication Services。

AT&T（T）以普通本地股形式交易，而 Vodafone（VOD）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

AT&T（T）的 净资产收益率 为 18.37%，处于行业前四分位；Vodafone（VOD）为 0.11%，更接近同业常见水平——T 的资本效率更强。

Vodafone（VOD）的 净利润率 为负值 -0.98%，通常意味着该期间出现净亏损。而 AT&T（T）的 净利润率 为 16.94%，可正常与行业同业对标。

AT&T（T，22.72%）的营业利润率处在前四分位，领先于 Vodafone（VOD，7.78%），后者的经营效率大致与行业持平。

盈利能力指标

成长性

AT&T（T）和 Vodafone（VOD）的 营收同比增长 分别为 2.71% 和 8.05%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

盈利增长只有一边可看：AT&T（T）的 每股收益同比增长 为 104.03%，可在行业中排位；Vodafone（VOD）本期没有 每股收益同比增长 数据。

成长性指标

财务实力

AT&T（T）和 Vodafone（VOD）的 流动比率 分别为 0.92 和 1.14，都处于各自行业的典型中段区间，说明相对同业的短期流动性较为均衡。

AT&T（T）和 Vodafone（VOD）的 债务权益比 分别为 1.27 和 1.00，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

AT&T（T）和 Vodafone（VOD）的 股息率 分别为 5.06% 和 0.30%，都落在各自行业的常见区间内——是扎实、符合行业惯例的派息水平。

Vodafone（VOD）的 股息支付率 为 101.44%，高于 100%，意味着分红超过当期盈利，分红可持续性需要额外背景。而 AT&T（T）的 股息支付率 为 37.37%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

盈利倍数只有一边可看：AT&T（T）的交易价格为 TTM 盈利的 7.40 倍，可与同业对标；Vodafone（VOD）本期没有 市盈率 数据。

在 市销率 上，AT&T（T，1.22）和 Vodafone（VOD，0.87）的营收定价都与行业大致持平——按销售口径看不算便宜也不算贵。

在 市净率 上，AT&T（T，1.41）和 Vodafone（VOD，1.21）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。

估值指标