SKM vs. VIV：SK Telecom 与 Telefônica Brasil 股票对比
SK Telecom（SKM）和Telefônica Brasil（VIV）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
SK Telecom（SKM）和 Telefônica Brasil（VIV）同属 Telecommunication Services 行业组，但 SKM 归类于 Wireless Telecommunication Services，而 VIV 归类于 Diversified Telecommunication Services。
SK Telecom（SKM）和 Telefônica Brasil（VIV）都以 ADR 形式交易——核心财务可比，但对各自都需留意汇率、存托计划费用与股息预扣。
| 资料项 | SKM | VIV |
|---|---|---|
| 名称 | SK Telecom Co., Ltd. Sponsored ADR | Telefônica Brasil S.A. ADR |
| 国家/地区 | South Korea | Brazil |
| GICS 板块 | Communication Services | Communication Services |
| GICS 行业组 | Telecommunication Services | Telecommunication Services |
| GICS 行业 | Wireless Telecommunication Services | Diversified Telecommunication Services |
| GICS 子行业 | Wireless Telecommunication Services | Integrated Telecommunication Services |
| 市值 | 119.89 亿 USD | 182.63 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 1996年6月27日 | 1998年11月16日 |
| 证券类型 | ADR（美国存托凭证） | ADR（美国存托凭证） |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | SKM | VIV |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | 59.22% | -1.63% |
| 总回报率（3 年，年化） | 18.66% | 11.15% |
| 总回报率（5 年，年化） | 6.83% | 12.02% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | SKM | VIV |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 51.22% | 33.69% |
| Beta（5 年） | 0.86 | 0.53 |
| 最大回撤（5 年） | -36.04% | -40.80% |
| 平均成交量（3 个月） | 145.24 万 | 160.39 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | SKM | VIV |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | 1.07 | -0.18 |
| 索提诺比率（1 年） | 1.70 | -0.24 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
资本效率只有一边可看：Telefônica Brasil（VIV）的股东权益回报为 9.87%，可在行业中排位；SK Telecom（SKM）本期没有 净资产收益率 数据。
SKM
Telecommunication Services 行业组
--
- 最大值
- 31.74%
- 上四分位数
- 17.02%
- 中位数
- 7.32%
- 下四分位数
- -5.16%
- 最小值
- -20.26%
- SKM
- --
VIV
Telecommunication Services 行业组
9.87%
- 最大值
- 31.74%
- 上四分位数
- 17.02%
- VIV
- 9.87%
- 中位数
- 7.32%
- 下四分位数
- -5.16%
- 最小值
- -20.26%
净利润率（TTM）
SK Telecom（SKM，7.50%）和 Telefônica Brasil（VIV，10.68%）每一元营收留下的净利大致是各自行业的典型水平——两家的最终盈利都不算突出。
SKM
Telecommunication Services 行业组
7.50%
- 最大值
- 30.45%
- 上四分位数
- 11.78%
- SKM
- 7.50%
- 中位数
- 7.20%
- 下四分位数
- -3.86%
- 最小值
- -18.49%
VIV
Telecommunication Services 行业组
10.68%
- 最大值
- 30.45%
- 上四分位数
- 11.78%
- VIV
- 10.68%
- 中位数
- 7.20%
- 下四分位数
- -3.86%
- 最小值
- -18.49%
营业利润率（TTM）
SK Telecom（SKM，12.28%）和 Telefônica Brasil（VIV，17.64%）的核心经营效率大致与各自行业持平——在营业利润率上都不算突出。
SKM
Telecommunication Services 行业组
12.28%
- 最大值
- 35.53%
- 上四分位数
- 22.79%
- 中位数
- 12.87%
- SKM
- 12.28%
- 下四分位数
- 0.82%
- 最小值
- -29.20%
VIV
Telecommunication Services 行业组
17.64%
- 最大值
- 35.53%
- 上四分位数
- 22.79%
- VIV
- 17.64%
- 中位数
- 12.87%
- 下四分位数
- 0.82%
- 最小值
- -29.20%
盈利能力指标
| 指标 | SKM | VIV |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | -- | 9.87% |
| 总资产收益率（TTM） | -- | 5.51% |
| 净利润率（TTM） | 7.50% | 10.68% |
| 营业利润率（TTM） | 12.28% | 17.64% |
| 毛利率（TTM） | 64.61% | 48.26% |
成长性
营收增长
Telefônica Brasil（VIV）的 营收同比增长 为 6.71%，接近同业常见水平；SK Telecom（SKM）为 -4.69%，处于后四分位，收入端动能偏弱。
每股收益增长
SK Telecom（SKM）和 Telefônica Brasil（VIV）的 每股收益同比增长 分别为 -68.34% 和 13.02%，都接近各自行业常见区间——盈利端动能与同业大致持平。
成长性指标
| 指标 | SKM | VIV |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | -4.69% | 6.71% |
| 营收 3 年 CAGR | -0.40% | 7.45% |
| 每股收益同比增长 | -68.34% | 13.02% |
| 每股收益 3 年 CAGR | -23.75% | 16.12% |
财务实力
流动比率（MRQ）
SK Telecom（SKM）和 Telefônica Brasil（VIV）的 流动比率 分别为 1.20 和 0.95，都处于各自行业的典型中段区间，说明相对同业的短期流动性较为均衡。
SKM
Telecommunication Services 行业组
1.20
- 最大值
- 2.85
- 上四分位数
- 1.64
- SKM
- 1.20
- 中位数
- 0.97
- 下四分位数
- 0.78
- 最小值
- 0.26
VIV
Telecommunication Services 行业组
0.95
- 最大值
- 2.85
- 上四分位数
- 1.64
- 中位数
- 0.97
- VIV
- 0.95
- 下四分位数
- 0.78
- 最小值
- 0.26
债务 / 权益（MRQ）
SK Telecom（SKM）和 Telefônica Brasil（VIV）的 债务权益比 分别为 0.43 和 0.30，都处于行业低杠杆四分位，债务相对权益低于多数同业。
SKM
Telecommunication Services 行业组
0.43
- 最大值
- 3.94
- 上四分位数
- 2.11
- 中位数
- 1.32
- 下四分位数
- 0.65
- SKM
- 0.43
- 最小值
- 0.00
VIV
Telecommunication Services 行业组
0.30
- 最大值
- 3.94
- 上四分位数
- 2.11
- 中位数
- 1.32
- 下四分位数
- 0.65
- VIV
- 0.30
- 最小值
- 0.00
财务实力指标
| 指标 | SKM | VIV |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 1.20 | 0.95 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 0.43 | 0.30 |
| 净债务/EBITDA | 0.90 | 0.56 |
股息
股息率（TTM）
SK Telecom（SKM）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Telefônica Brasil（VIV）的股息收益率为 4.81%，可正常与行业同业对标。
SKM
Telecommunication Services 行业组
0.00%
- 最大值
- 6.10%
- 上四分位数
- 2.63%
- SKM
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
VIV
Telecommunication Services 行业组
4.81%
- 最大值
- 6.10%
- VIV
- 4.81%
- 上四分位数
- 2.63%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Telefônica Brasil（VIV）的 股息支付率 为 120.03%，高于 100%，意味着分红超过当期盈利，分红可持续性需要额外背景。而 SK Telecom（SKM）的 股息支付率 为 47.95%，可正常与行业同业对标。
SKM
Telecommunication Services 行业组
47.95%
- 最大值
- 121.72%
- 上四分位数
- 68.18%
- SKM
- 47.95%
- 中位数
- 4.06%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
VIV
Telecommunication Services 行业组
120.03%
- 最大值
- 121.72%
- VIV
- 120.03%
- 上四分位数
- 68.18%
- 中位数
- 4.06%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | SKM | VIV |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 0.00% | 4.81% |
| 股息支付率（TTM） | 47.95% | 120.03% |
估值
市盈率（TTM）
Telefônica Brasil（VIV）的 市盈率 为 14.65，接近行业常见水平；SK Telecom（SKM）为 23.84，处于较贵四分位——SKM 需要更强的增长或盈利质量来支撑溢价。
SKM
Telecommunication Services 行业组
23.84
- 最大值
- 30.40
- SKM
- 23.84
- 上四分位数
- 23.75
- 中位数
- 13.30
- 下四分位数
- 8.65
- 最小值
- 2.50
VIV
Telecommunication Services 行业组
14.65
- 最大值
- 30.40
- 上四分位数
- 23.75
- VIV
- 14.65
- 中位数
- 13.30
- 下四分位数
- 8.65
- 最小值
- 2.50
市销率（TTM）
SK Telecom（SKM，0.00）和 Telefônica Brasil（VIV，0.30）为每一元营收付出的价格都偏低，市销率 落在各自行业较便宜的四分位。
SKM
Telecommunication Services 行业组
0.00
- 最大值
- 3.01
- 上四分位数
- 1.73
- 中位数
- 0.81
- 下四分位数
- 0.36
- SKM
- 0.00
- 最小值
- 0.00
VIV
Telecommunication Services 行业组
0.30
- 最大值
- 3.01
- 上四分位数
- 1.73
- 中位数
- 0.81
- 下四分位数
- 0.36
- VIV
- 0.30
- 最小值
- 0.00
市净率（MRQ）
在 市净率 上，SK Telecom（SKM，1.03）和 Telefônica Brasil（VIV，1.40）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。
SKM
Telecommunication Services 行业组
1.03
- 最大值
- 8.10
- 上四分位数
- 3.98
- 中位数
- 1.53
- SKM
- 1.03
- 下四分位数
- 0.65
- 最小值
- -2.39
VIV
Telecommunication Services 行业组
1.40
- 最大值
- 8.10
- 上四分位数
- 3.98
- 中位数
- 1.53
- VIV
- 1.40
- 下四分位数
- 0.65
- 最小值
- -2.39
估值指标
| 指标 | SKM | VIV |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 23.84 | 14.65 |
| 市销率（TTM） | 0.00 | 0.30 |
| 市净率（MRQ） | 1.03 | 1.40 |
| 自由现金流收益率（TTM） | -- | 68.91% |