SBS vs. TLN：Sabesp 与 Talen Energy 股票对比

公司概况

Sabesp（SBS）和 Talen Energy（TLN）同属 Utilities 行业组，但 SBS 归类于 Water Utilities，而 TLN 归类于 Independent Power and Renewable Electricity Producers。

Sabesp（SBS）自 2002年5月10日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 Talen Energy（TLN）于 2023年6月2日 上市，可参考的历史短得多。

Talen Energy（TLN）以普通本地股形式交易，而 Sabesp（SBS）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Talen Energy（TLN）的 净资产收益率 为负值 -16.54%；负 ROE 可能来自亏损或负股东权益，因此不宜简单解读为资本效率。而 Sabesp（SBS）的 净资产收益率 为 16.27%，可正常与行业同业对标。

Talen Energy（TLN）的 净利润率 为负值 -5.67%，通常意味着该期间出现净亏损。而 Sabesp（SBS）的 净利润率 为 17.52%，可正常与行业同业对标。

Sabesp（SBS，29.28%）和 Talen Energy（TLN，17.35%）的核心经营效率大致与各自行业持平——在营业利润率上都不算突出。

盈利能力指标

成长性

Talen Energy（TLN）的 营收同比增长 为 26.68%，处于行业前四分位；Sabesp（SBS）为 5.39%，更接近同业常见水平——TLN 的营收扩张更快。

两边盈利动能都不强：Sabesp（SBS）的 每股收益同比增长 为 -11.79%，处于后四分位；Talen Energy（TLN）为 -127.11%，更低且低于行业区间。

成长性指标

财务实力

Talen Energy（TLN）的 流动比率 为 0.89，处于所在行业的典型中段区间；而 Sabesp（SBS）的 流动比率 为 1.22，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。

Sabesp（SBS）的 债务权益比 为 0.99，接近行业中位区间；而 Talen Energy（TLN）为 5.97，高于其行业基准区间，相对股东权益的债务负担偏重。

财务实力指标

股息

Sabesp（SBS）和 Talen Energy（TLN）本期都不发放股息——它们可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。

Talen Energy（TLN）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 Sabesp（SBS）的派息率为 35.95%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

盈利倍数只有一边可看：Sabesp（SBS）的交易价格为 TTM 盈利的 11.73 倍，可与同业对标；Talen Energy（TLN）本期没有 市盈率 数据。

Sabesp（SBS，0.41）落在较便宜的 市销率 四分位，Talen Energy（TLN，3.29）则大致处于行业中位——SBS 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。

Sabesp（SBS，1.84）的 市净率 接近行业典型水平，而 Talen Energy（TLN，10.14）高于其基准区间——TLN 相对账面明显偏贵。

估值指标