PDD vs. TJX：PDD 与 The TJX Companies 股票对比

公司概况

PDD（PDD）和 The TJX Companies（TJX）同属 Consumer Discretionary Distribution & Retail 行业组，但 PDD 归类于 Broadline Retail，而 TJX 归类于 Specialty Retail。

The TJX Companies（TJX）以普通本地股形式交易，而 PDD（PDD）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

表现指标

风险特征

回撤走势

PDD（PDD）的 beta 为负值 -0.01，意味着在测算窗口内呈现反向市场敏感度。普通股出现这种读数并不常见，可能反映商品相关或对冲型暴露，也可能来自统计噪声。The TJX Companies（TJX）的 beta 为非负值 0.63。

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

盈利能力

The TJX Companies（TJX）的 净资产收益率 为 61.25%，处于行业前四分位；PDD（PDD）为 25.40%，更接近同业常见水平——TJX 的资本效率更强。

PDD（PDD，21.62%）的 净利润率 高于其行业基准区间，每一元营收留下的净利最多；The TJX Companies（TJX，9.40%）的留存比例也在前四分位。

PDD（PDD，18.42%）和 The TJX Companies（TJX，11.77%）都能把销售额高效转成营业利润，营业利润率 落在各自行业前四分位。

盈利能力指标

成长性

营收增长

营收增长指标

每股收益增长

每股收益增长指标

财务实力

The TJX Companies（TJX）的 流动比率 为 1.14，处于所在行业的典型中段区间；而 PDD（PDD）的 流动比率 为 2.54，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。

PDD（PDD）的 债务权益比 为 0.01，处于行业低杠杆四分位；The TJX Companies（TJX）为 1.36，债务与权益组合接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

PDD（PDD）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 The TJX Companies（TJX）的股息收益率为 1.16%，可正常与行业同业对标。

PDD（PDD）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 The TJX Companies（TJX）的派息率为 33.07%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

PDD（PDD）的 市盈率 为 8.04，处于较便宜四分位；The TJX Companies（TJX）为 29.47，更接近行业常见盈利倍数——PDD 有估值折价，但仍应结合增长和盈利稳定性解读。

PDD（PDD，0.25）的 市销率 处于较便宜四分位，The TJX Companies（TJX，2.72）则处于较贵四分位——每一元营收的定价存在明显差距。

PDD（PDD，1.72）的 市净率 接近行业典型水平，而 The TJX Companies（TJX，16.09）高于其基准区间——TJX 相对账面明显偏贵。

估值指标