NTES vs. TKO：NetEase 与 TKO 股票对比

公司概况

NetEase（NTES）和 TKO（TKO）都属于 Entertainment 行业，但 NTES 归类于 Interactive Home Entertainment，而 TKO 归类于 Movies & Entertainment。

TKO（TKO）以普通本地股形式交易，而 NetEase（NTES）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

NetEase（NTES）的 净资产收益率 为 20.37%，处于行业前四分位；TKO（TKO）为 9.39%，更接近同业常见水平——NTES 的资本效率更强。

NetEase（NTES，27.88%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 TKO（TKO，5.18%），后者大致是行业典型比例。

NetEase（NTES，40.16%）和 TKO（TKO，30.47%）都能把销售额高效转成营业利润，营业利润率 落在各自行业前四分位。

盈利能力指标

成长性

NetEase（NTES）的 营收同比增长 为 6.96%，接近同业常见水平；TKO（TKO）为 -3.05%，处于后四分位，收入端动能偏弱。

TKO（TKO）的 每股收益同比增长 为 11,200.00%，高于其行业区间，盈利走势明显更强；NetEase（NTES）为 14.04%，更接近同业常见水平。

成长性指标

财务实力

TKO（TKO）的 流动比率 为 1.35，处于所在行业的典型中段区间；而 NetEase（NTES）的 流动比率 为 3.45，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。

NetEase（NTES）的 债务权益比 为 0.07，处于行业低杠杆四分位；TKO（TKO）为 0.60，债务与权益组合接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

NetEase（NTES）和 TKO（TKO）的 股息率 分别为 3.17% 和 1.66%，都高出各自行业的整个基准区间——高到首先该问的是分红能否持续，而不是收益有多少。

两边的派息都高于各自行业的典型派息带，TKO 更甚：NetEase（NTES）为 41.85%，高于派息带；TKO（TKO）为 84.18%，超过了组内所有同业。

股息指标

估值

NetEase（NTES）的 市盈率 为 17.98，接近行业常见水平；TKO（TKO）为 51.21，处于较贵四分位——TKO 需要更强的增长或盈利质量来支撑溢价。

NetEase（NTES，0.71）的 市销率 与行业大致持平，TKO（TKO，6.50）则落在较贵的四分位——TKO 为每一元营收付出的价格更高。

TKO（TKO，4.14）的 市净率 接近行业典型水平，而 NetEase（NTES，16.57）高于其基准区间——NTES 相对账面明显偏贵。

估值指标