NGG vs. PCG：National Grid 与 PG&E 股票对比
National Grid（NGG）和PG&E（PCG）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
National Grid（NGG）和 PG&E（PCG）同属 Utilities 行业组，但 NGG 归类于 Multi-Utilities，而 PCG 归类于 Electric Utilities。
PG&E（PCG）以普通本地股形式交易，而 National Grid（NGG）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。
| 资料项 | NGG | PCG |
|---|---|---|
| 名称 | National Grid plc Sponsored ADR | PG&E Corporation |
| 国家/地区 | United Kingdom | United States |
| GICS 板块 | Utilities | Utilities |
| GICS 行业组 | Utilities | Utilities |
| GICS 行业 | Multi-Utilities | Electric Utilities |
| GICS 子行业 | Multi-Utilities | Electric Utilities |
| 市值 | 835.98 亿 USD | 285.66 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 2005年8月10日 | 1972年6月1日 |
| 证券类型 | ADR（美国存托凭证） | 普通股 |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | NGG | PCG |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | 13.00% | -19.03% |
| 总回报率（3 年，年化） | 19.82% | -6.50% |
| 总回报率（5 年，年化） | 12.34% | 2.05% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
PG&E（PCG）日均成交量约 3,932.90 万股，交投活跃；而 National Grid（NGG）日均约 91.17 万股，处于中等水平——后者的大额订单可能需要更多耐心，并更谨慎地控制下单规模。
| 指标 | NGG | PCG |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 22.32% | 34.84% |
| Beta（5 年） | 0.73 | 0.17 |
| 最大回撤（5 年） | -39.20% | -43.92% |
| 平均成交量（3 个月） | 91.17 万 | 3,932.90 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | NGG | PCG |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | 0.39 | -0.67 |
| 索提诺比率（1 年） | 0.54 | -0.81 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
National Grid（NGG）和 PG&E（PCG）的 净资产收益率 分别为 10.31% 和 8.89%，都接近各自行业常见区间——资本效率大致与同业持平。
NGG
Utilities 行业组
10.31%
- 最大值
- 17.99%
- 上四分位数
- 12.01%
- NGG
- 10.31%
- 中位数
- 9.44%
- 下四分位数
- 7.56%
- 最小值
- 2.17%
PCG
Utilities 行业组
8.89%
- 最大值
- 17.99%
- 上四分位数
- 12.01%
- 中位数
- 9.44%
- PCG
- 8.89%
- 下四分位数
- 7.56%
- 最小值
- 2.17%
净利润率（TTM）
National Grid（NGG，21.15%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 PG&E（PCG，11.57%），后者大致是行业典型比例。
NGG
Utilities 行业组
21.15%
- 最大值
- 28.78%
- NGG
- 21.15%
- 上四分位数
- 17.30%
- 中位数
- 12.73%
- 下四分位数
- 9.18%
- 最小值
- -0.20%
PCG
Utilities 行业组
11.57%
- 最大值
- 28.78%
- 上四分位数
- 17.30%
- 中位数
- 12.73%
- PCG
- 11.57%
- 下四分位数
- 9.18%
- 最小值
- -0.20%
营业利润率（TTM）
National Grid（NGG，28.64%）和 PG&E（PCG，23.64%）的核心经营效率大致与各自行业持平——在营业利润率上都不算突出。
NGG
Utilities 行业组
28.64%
- 最大值
- 53.83%
- 上四分位数
- 31.12%
- NGG
- 28.64%
- 中位数
- 23.62%
- 下四分位数
- 15.45%
- 最小值
- -4.90%
PCG
Utilities 行业组
23.64%
- 最大值
- 53.83%
- 上四分位数
- 31.12%
- PCG
- 23.64%
- 中位数
- 23.62%
- 下四分位数
- 15.45%
- 最小值
- -4.90%
盈利能力指标
| 指标 | NGG | PCG |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 10.31% | 8.89% |
| 总资产收益率（TTM） | 3.33% | 2.59% |
| 净利润率（TTM） | 21.15% | 11.57% |
| 营业利润率（TTM） | 28.64% | 23.64% |
| 毛利率（TTM） | 100.00% | 40.57% |
成长性
营收增长
National Grid（NGG）和 PG&E（PCG）的 营收同比增长 分别为 -3.76% 和 2.11%，都处于行业后四分位，说明需求或定价动能弱于典型同业。
每股收益增长
盈利增长只有一边可看：PG&E（PCG）的 每股收益同比增长 为 2.61%，可在行业中排位；National Grid（NGG）本期没有 每股收益同比增长 数据。
成长性指标
| 指标 | NGG | PCG |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | -3.76% | 2.11% |
| 营收 3 年 CAGR | -6.53% | 4.77% |
| 每股收益同比增长 | -- | 2.61% |
| 每股收益 3 年 CAGR | -30.59% | 12.00% |
财务实力
流动比率（MRQ）
PG&E（PCG）的 流动比率 为 1.03，处于所在行业的典型中段区间；而 National Grid（NGG）的 流动比率 为 0.62，处于行业流动性较紧的四分位——NGG 应对流动负债的缓冲较薄。
NGG
Utilities 行业组
0.62
- 最大值
- 1.90
- 上四分位数
- 1.17
- 中位数
- 0.88
- 下四分位数
- 0.66
- NGG
- 0.62
- 最小值
- 0.29
PCG
Utilities 行业组
1.03
- 最大值
- 1.90
- 上四分位数
- 1.17
- PCG
- 1.03
- 中位数
- 0.88
- 下四分位数
- 0.66
- 最小值
- 0.29
债务 / 权益（MRQ）
National Grid（NGG）的 债务权益比 为 1.32，接近行业中位区间；PG&E（PCG）为 1.88，处于行业高杠杆四分位。
NGG
Utilities 行业组
1.32
- 最大值
- 2.63
- 上四分位数
- 1.77
- 中位数
- 1.35
- NGG
- 1.32
- 下四分位数
- 0.84
- 最小值
- 0.00
PCG
Utilities 行业组
1.88
- 最大值
- 2.63
- PCG
- 1.88
- 上四分位数
- 1.77
- 中位数
- 1.35
- 下四分位数
- 0.84
- 最小值
- 0.00
财务实力指标
| 指标 | NGG | PCG |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 0.62 | 1.03 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 1.32 | 1.88 |
| 净债务/EBITDA | 6.32 | 6.05 |
股息
股息率（TTM）
PG&E（PCG）的 股息率 为 1.51%，处于行业常见区间；而 National Grid（NGG）为 0.57%，落在同业后四分位。
NGG
Utilities 行业组
0.57%
- 最大值
- 6.66%
- 上四分位数
- 3.58%
- 中位数
- 2.85%
- 下四分位数
- 0.66%
- NGG
- 0.57%
- 最小值
- 0.00%
PCG
Utilities 行业组
1.51%
- 最大值
- 6.66%
- 上四分位数
- 3.58%
- 中位数
- 2.85%
- PCG
- 1.51%
- 下四分位数
- 0.66%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
PG&E（PCG）的 股息支付率 为 14.81%，留存高于行业常态；National Grid（NGG）为 71.97%，派息高于典型水平——两边朝相反方向偏离派息带，风险在 NGG 一侧。
NGG
Utilities 行业组
71.97%
- 最大值
- 113.04%
- NGG
- 71.97%
- 上四分位数
- 68.72%
- 中位数
- 56.38%
- 下四分位数
- 32.38%
- 最小值
- 0.00%
PCG
Utilities 行业组
14.81%
- 最大值
- 113.04%
- 上四分位数
- 68.72%
- 中位数
- 56.38%
- 下四分位数
- 32.38%
- PCG
- 14.81%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | NGG | PCG |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 0.57% | 1.51% |
| 股息支付率（TTM） | 71.97% | 14.81% |
估值
市盈率（TTM）
PG&E（PCG）的 市盈率 为 9.61，处于较便宜四分位；National Grid（NGG）为 15.54，更接近行业常见盈利倍数——PCG 有估值折价，但仍应结合增长和盈利稳定性解读。
NGG
Utilities 行业组
15.54
- 最大值
- 31.22
- 上四分位数
- 23.30
- 中位数
- 19.64
- NGG
- 15.54
- 下四分位数
- 15.17
- 最小值
- 3.34
PCG
Utilities 行业组
9.61
- 最大值
- 31.22
- 上四分位数
- 23.30
- 中位数
- 19.64
- 下四分位数
- 15.17
- PCG
- 9.61
- 最小值
- 3.34
市销率（TTM）
PG&E（PCG，1.11）的 市销率 处于较便宜四分位，National Grid（NGG，4.46）则处于较贵四分位——每一元营收的定价存在明显差距。
NGG
Utilities 行业组
4.46
- 最大值
- 6.35
- NGG
- 4.46
- 上四分位数
- 3.63
- 中位数
- 2.63
- 下四分位数
- 1.52
- 最小值
- 0.00
PCG
Utilities 行业组
1.11
- 最大值
- 6.35
- 上四分位数
- 3.63
- 中位数
- 2.63
- 下四分位数
- 1.52
- PCG
- 1.11
- 最小值
- 0.00
市净率（MRQ）
PG&E（PCG，0.87）相对账面落在较低的 市净率 四分位，而 National Grid（NGG，9.36）高于其行业基准区间——两者按资产的估值差距较大。
NGG
Utilities 行业组
9.36
- NGG
- 9.36
- 最大值
- 3.12
- 上四分位数
- 2.21
- 中位数
- 1.83
- 下四分位数
- 1.46
- 最小值
- 0.34
PCG
Utilities 行业组
0.87
- 最大值
- 3.12
- 上四分位数
- 2.21
- 中位数
- 1.83
- 下四分位数
- 1.46
- PCG
- 0.87
- 最小值
- 0.34
估值指标
| 指标 | NGG | PCG |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 15.54 | 9.61 |
| 市销率（TTM） | 4.46 | 1.11 |
| 市净率（MRQ） | 9.36 | 0.87 |
| 自由现金流收益率（TTM） | -5.94% | -22.73% |