FUTU vs. NLY：Futu 与 Annaly Capital Management 股票对比
Futu（FUTU）和Annaly Capital Management（NLY）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
Futu（FUTU）和 Annaly Capital Management（NLY）同属 Financial Services 行业组，但 FUTU 归类于 Capital Markets，而 NLY 归类于 Mortgage Real Estate Investment Trusts (REITs)。
Futu（FUTU）以 ADR 形式交易，而 Annaly Capital Management（NLY）是 REIT——FUTU 涉及汇率、存托费用与预扣税等细节，NLY 则更适合用 FFO 而非标准盈利倍数来衡量。
| 资料项 | FUTU | NLY |
|---|---|---|
| 名称 | Futu Holdings Ltd. ADR | Annaly Capital Management, Inc. |
| 国家/地区 | Hong Kong | United States |
| GICS 板块 | Financials | Financials |
| GICS 行业组 | Financial Services | Financial Services |
| GICS 行业 | Capital Markets | Mortgage Real Estate Investment Trusts (REITs) |
| GICS 子行业 | Investment Banking & Brokerage | Mortgage REITs |
| 市值 | 137.47 亿 USD | 147.72 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纳斯达克 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 2019年3月8日 | 1997年10月8日 |
| 证券类型 | ADR（美国存托凭证） | REIT（房地产投资信托） |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | FUTU | NLY |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | -45.15% | -0.90% |
| 总回报率（3 年，年化） | 22.02% | 19.10% |
| 总回报率（5 年，年化） | 13.70% | 1.83% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | FUTU | NLY |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 59.94% | 20.57% |
| Beta（5 年） | 0.68 | 1.22 |
| 最大回撤（5 年） | -60.17% | -49.57% |
| 平均成交量（3 个月） | 118.21 万 | 1,027.74 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | FUTU | NLY |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | -0.82 | -0.25 |
| 索提诺比率（1 年） | -1.10 | -0.36 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Futu（FUTU）的 净资产收益率 为 30.52%，处于行业前四分位；Annaly Capital Management（NLY）为 7.35%，更接近同业常见水平——FUTU 的资本效率更强。
FUTU
Financial Services 行业组
30.52%
- 最大值
- 44.78%
- FUTU
- 30.52%
- 上四分位数
- 21.85%
- 中位数
- 12.91%
- 下四分位数
- 4.48%
- 最小值
- -18.71%
NLY
Financial Services 行业组
7.35%
- 最大值
- 44.78%
- 上四分位数
- 21.85%
- 中位数
- 12.91%
- NLY
- 7.35%
- 下四分位数
- 4.48%
- 最小值
- -18.71%
净利润率（TTM）
Annaly Capital Management（NLY，80.27%）的 净利润率 高于其行业基准区间，每一元营收留下的净利最多；Futu（FUTU，46.20%）的留存比例也在前四分位。
FUTU
Financial Services 行业组
46.20%
- 最大值
- 62.84%
- FUTU
- 46.20%
- 上四分位数
- 28.05%
- 中位数
- 15.36%
- 下四分位数
- 4.82%
- 最小值
- -28.52%
NLY
Financial Services 行业组
80.27%
- NLY
- 80.27%
- 最大值
- 62.84%
- 上四分位数
- 28.05%
- 中位数
- 15.36%
- 下四分位数
- 4.82%
- 最小值
- -28.52%
营业利润率（TTM）
Futu（FUTU，66.75%）和 Annaly Capital Management（NLY，107.33%）都能把销售额高效转成营业利润，营业利润率 落在各自行业前四分位。
FUTU
Financial Services 行业组
66.75%
- 最大值
- 107.33%
- FUTU
- 66.75%
- 上四分位数
- 55.90%
- 中位数
- 30.09%
- 下四分位数
- 14.60%
- 最小值
- -44.34%
NLY
Financial Services 行业组
107.33%
- NLY
- 107.33%
- 最大值
- 107.33%
- 上四分位数
- 55.90%
- 中位数
- 30.09%
- 下四分位数
- 14.60%
- 最小值
- -44.34%
盈利能力指标
| 指标 | FUTU | NLY |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 30.52% | 7.35% |
| 总资产收益率（TTM） | 4.51% | 0.84% |
| 净利润率（TTM） | 46.20% | 80.27% |
| 营业利润率（TTM） | 66.75% | 107.33% |
| 毛利率（TTM） | -- | -- |
成长性
营收增长
Futu（FUTU）和 Annaly Capital Management（NLY）的 营收同比增长 分别为 68.11% 和 87.29%，都高于各自行业基准区间，收入端扩张动能都非常强；不过增速远超同业时，也值得核查是否有并购等一次性因素。
每股收益增长
Futu（FUTU）和 Annaly Capital Management（NLY）的 每股收益同比增长 分别为 106.38% 和 80.25%，都处于行业前四分位，说明两家公司每股盈利的增长都快于典型同业。
成长性指标
| 指标 | FUTU | NLY |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 68.11% | 87.29% |
| 营收 3 年 CAGR | 44.24% | 4.72% |
| 每股收益同比增长 | 106.38% | 80.25% |
| 每股收益 3 年 CAGR | 58.06% | -9.35% |
财务实力
流动比率（MRQ）
流动比率 对两边都不适用：Futu（FUTU，Financial Services）和 Annaly Capital Management（NLY，Financial Services）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。
债务 / 权益（MRQ）
两边都不适用 债务权益比：Futu（FUTU，Financial Services）和 Annaly Capital Management（NLY，Financial Services）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。
财务实力指标
| 指标 | FUTU | NLY |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | -- | -- |
| 债务 / 权益（MRQ） | -- | -- |
| 净债务/EBITDA | -- | -- |
股息
股息率（TTM）
Futu（FUTU）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Annaly Capital Management（NLY）的股息收益率为 15.38%，可正常与行业同业对标。
FUTU
Financial Services 行业组
0.00%
- 最大值
- 9.77%
- 上四分位数
- 3.92%
- 中位数
- 1.09%
- FUTU
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
NLY
Financial Services 行业组
15.38%
- NLY
- 15.38%
- 最大值
- 9.77%
- 上四分位数
- 3.92%
- 中位数
- 1.09%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Annaly Capital Management（NLY）的 股息支付率 为 201.39%，高于 100%，意味着分红超过当期盈利，分红可持续性需要额外背景。而 Futu（FUTU）的 股息支付率 为 25.80%，可正常与行业同业对标。
FUTU
Financial Services 行业组
25.80%
- 最大值
- 241.07%
- 上四分位数
- 97.36%
- FUTU
- 25.80%
- 中位数
- 25.77%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
NLY
Financial Services 行业组
201.39%
- 最大值
- 241.07%
- NLY
- 201.39%
- 上四分位数
- 97.36%
- 中位数
- 25.77%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | FUTU | NLY |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 0.00% | 15.38% |
| 股息支付率（TTM） | 25.80% | 201.39% |
估值
市盈率（TTM）
Futu（FUTU）和 Annaly Capital Management（NLY）的 市盈率 分别为 9.73 和 13.02，都接近各自行业常见水平——相对同业没有明显的盈利倍数折价或溢价。
FUTU
Financial Services 行业组
9.73
- 最大值
- 45.85
- 上四分位数
- 24.64
- 中位数
- 15.37
- FUTU
- 9.73
- 下四分位数
- 9.68
- 最小值
- 0.16
NLY
Financial Services 行业组
13.02
- 最大值
- 45.85
- 上四分位数
- 24.64
- 中位数
- 15.37
- NLY
- 13.02
- 下四分位数
- 9.68
- 最小值
- 0.16
市销率（TTM）
Futu（FUTU，0.57）落在较便宜的 市销率 四分位，而 Annaly Capital Management（NLY，10.62）高于其行业基准区间——两者的销售估值差距较大。
FUTU
Financial Services 行业组
0.57
- 最大值
- 9.23
- 上四分位数
- 4.57
- 中位数
- 2.72
- 下四分位数
- 1.28
- FUTU
- 0.57
- 最小值
- -0.55
NLY
Financial Services 行业组
10.62
- NLY
- 10.62
- 最大值
- 9.23
- 上四分位数
- 4.57
- 中位数
- 2.72
- 下四分位数
- 1.28
- 最小值
- -0.55
市净率（MRQ）
在 市净率 上，Futu（FUTU，2.75）和 Annaly Capital Management（NLY，1.05）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。
FUTU
Financial Services 行业组
2.75
- 最大值
- 7.79
- 上四分位数
- 3.63
- FUTU
- 2.75
- 中位数
- 1.57
- 下四分位数
- 0.81
- 最小值
- -0.39
NLY
Financial Services 行业组
1.05
- 最大值
- 7.79
- 上四分位数
- 3.63
- 中位数
- 1.57
- NLY
- 1.05
- 下四分位数
- 0.81
- 最小值
- -0.39
估值指标
| 指标 | FUTU | NLY |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 9.73 | 13.02 |
| 市销率（TTM） | 0.57 | 10.62 |
| 市净率（MRQ） | 2.75 | 1.05 |
| 自由现金流收益率（TTM） | -- | -- |