FMS vs. RMD：Fresenius Medical Care 与 ResMed 股票对比

公司概况

Fresenius Medical Care（FMS）和 ResMed（RMD）同属 Health Care Equipment & Services 行业组，但 FMS 归类于 Health Care Providers & Services，而 RMD 归类于 Health Care Equipment & Supplies。

ResMed（RMD）以普通本地股形式交易，而 Fresenius Medical Care（FMS）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

ResMed（RMD）的 净资产收益率 为 26.40%，处于行业前四分位；Fresenius Medical Care（FMS）为 7.84%，更接近同业常见水平——RMD 的资本效率更强。

ResMed（RMD，27.79%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Fresenius Medical Care（FMS，4.22%），后者大致是行业典型比例。

ResMed（RMD，34.82%）的营业利润率处在前四分位，领先于 Fresenius Medical Care（FMS，9.63%），后者的经营效率大致与行业持平。

盈利能力指标

成长性

ResMed（RMD）的 营收同比增长 为 9.85%，接近同业常见水平；Fresenius Medical Care（FMS）为 1.51%，处于后四分位，收入端动能偏弱。

盈利增长只有一边可看：Fresenius Medical Care（FMS）的 每股收益同比增长 为 83.61%，可在行业中排位；ResMed（RMD）本期没有 每股收益同比增长 数据。

成长性指标

财务实力

ResMed（RMD）的 流动比率 为 2.65，处于所在行业的典型中段区间；而 Fresenius Medical Care（FMS）的 流动比率 为 0.99，处于行业流动性较紧的四分位——FMS 应对流动负债的缓冲较薄。

ResMed（RMD）的 债务权益比 为 0.10，处于行业低杠杆四分位；Fresenius Medical Care（FMS）为 0.79，债务与权益组合接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Fresenius Medical Care（FMS）和 ResMed（RMD）的 股息率 分别为 6.30% 和 1.03%，都高出各自行业的整个基准区间——高到首先该问的是分红能否持续，而不是收益有多少。

Fresenius Medical Care（FMS）和 ResMed（RMD）的 股息支付率 分别为 50.14% 和 22.40%，派息比例超过了各自行业的所有同业——盈利覆盖是组内最薄的，分红余量值得关注。

股息指标

估值

Fresenius Medical Care（FMS）的 市盈率 为 13.53，处于较便宜四分位；ResMed（RMD）为 21.43，更接近行业常见盈利倍数——FMS 有估值折价，但仍应结合增长和盈利稳定性解读。

Fresenius Medical Care（FMS，0.62）的 市销率 处于较便宜四分位，ResMed（RMD，5.77）则处于较贵四分位——每一元营收的定价存在明显差距。

Fresenius Medical Care（FMS，0.85）相对账面落在较低的 市净率 四分位，ResMed（RMD，5.56）则大致处于行业中位——FMS 按资产看更便宜，但仍应结合 ROE 和资产质量来看。

估值指标