EIX vs. SBS：Edison 与 Sabesp 股票对比

公司概况

Edison（EIX）和 Sabesp（SBS）同属 Utilities 行业组，但 EIX 归类于 Electric Utilities，而 SBS 归类于 Water Utilities。

Edison（EIX）以普通本地股形式交易，而 Sabesp（SBS）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

两家公司权益回报都强，但 Edison（EIX）更突出：其 净资产收益率 为 18.76%，高于行业区间；Sabesp（SBS）为 16.27%，也处于前四分位。

就每一元销售额能留下多少净利而言，Edison（EIX，19.60%）和 Sabesp（SBS，17.52%）都强于多数同业，净利润率 落在各自行业前四分位。

Edison（EIX，21.53%）和 Sabesp（SBS，29.28%）的核心经营效率大致与各自行业持平——在营业利润率上都不算突出。

盈利能力指标

成长性

Edison（EIX）和 Sabesp（SBS）的 营收同比增长 分别为 9.76% 和 5.39%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

Edison（EIX）的 每股收益同比增长 为 248.94%，高于其行业区间；而 Sabesp（SBS）为 -11.79%，处于后四分位——两者盈利动能差距很大。

成长性指标

财务实力

Edison（EIX）的 流动比率 为 0.77，处于所在行业的典型中段区间；而 Sabesp（SBS）的 流动比率 为 1.22，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。

Sabesp（SBS）的 债务权益比 为 0.99，接近行业中位区间；Edison（EIX）为 2.20，处于行业高杠杆四分位。

财务实力指标

股息

Sabesp（SBS）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Edison（EIX）的股息收益率为 5.76%，可正常与行业同业对标。

Edison（EIX）和 Sabesp（SBS）的 股息支付率 分别为 37.30% 和 35.95%，都处于各自行业的典型派息带——既把部分盈利分给股东，又没有把报告盈利消耗得太满。

股息指标

估值

Edison（EIX）和 Sabesp（SBS）的 市盈率 分别为 6.31 和 11.73，都处于较便宜的盈利倍数四分位，市场为每一单位 TTM 盈利支付的价格低于典型同业。

Edison（EIX，1.23）和 Sabesp（SBS，0.41）为每一元营收付出的价格都偏低，市销率 落在各自行业较便宜的四分位。

Edison（EIX，1.28）相对账面落在较低的 市净率 四分位，Sabesp（SBS，1.84）则大致处于行业中位——EIX 按资产看更便宜，但仍应结合 ROE 和资产质量来看。

估值指标