CEG vs. PCG：Constellation Energy 与 PG&E 股票对比
Constellation Energy（CEG）和PG&E（PCG）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
Constellation Energy（CEG）和 PG&E（PCG）同属 Electric Utilities 行业下的 Electric Utilities 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。
PG&E（PCG）自 1972年6月1日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 Constellation Energy（CEG）于 2022年1月19日 上市，可参考的历史短得多。
| 资料项 | CEG | PCG |
|---|---|---|
| 名称 | Constellation Energy Corporation | PG&E Corporation |
| 国家/地区 | United States | United States |
| GICS 板块 | Utilities | Utilities |
| GICS 行业组 | Utilities | Utilities |
| GICS 行业 | Electric Utilities | Electric Utilities |
| GICS 子行业 | Electric Utilities | Electric Utilities |
| 市值 | 885.59 亿 USD | 285.66 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纳斯达克 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 2022年1月19日 | 1972年6月1日 |
| 证券类型 | 普通股 | 普通股 |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | CEG | PCG |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | -23.27% | -19.03% |
| 总回报率（3 年，年化） | 32.21% | -6.50% |
| 总回报率（5 年，年化） | -- | 2.05% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | CEG | PCG |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 49.44% | 34.84% |
| Beta（5 年） | 1.11 | 0.17 |
| 最大回撤（5 年） | -50.70% | -43.92% |
| 平均成交量（3 个月） | 336.99 万 | 3,932.90 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | CEG | PCG |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | -0.56 | -0.67 |
| 索提诺比率（1 年） | -0.78 | -0.81 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Constellation Energy（CEG）的 净资产收益率 为 15.06%，处于行业前四分位；PG&E（PCG）为 8.89%，更接近同业常见水平——CEG 的资本效率更强。
CEG
Utilities 行业组
15.06%
- 最大值
- 17.99%
- CEG
- 15.06%
- 上四分位数
- 12.01%
- 中位数
- 9.44%
- 下四分位数
- 7.56%
- 最小值
- 2.17%
PCG
Utilities 行业组
8.89%
- 最大值
- 17.99%
- 上四分位数
- 12.01%
- 中位数
- 9.44%
- PCG
- 8.89%
- 下四分位数
- 7.56%
- 最小值
- 2.17%
净利润率（TTM）
Constellation Energy（CEG，11.08%）和 PG&E（PCG，11.57%）每一元营收留下的净利大致是各自行业的典型水平——两家的最终盈利都不算突出。
CEG
Utilities 行业组
11.08%
- 最大值
- 28.78%
- 上四分位数
- 17.30%
- 中位数
- 12.73%
- CEG
- 11.08%
- 下四分位数
- 9.18%
- 最小值
- -0.20%
PCG
Utilities 行业组
11.57%
- 最大值
- 28.78%
- 上四分位数
- 17.30%
- 中位数
- 12.73%
- PCG
- 11.57%
- 下四分位数
- 9.18%
- 最小值
- -0.20%
营业利润率（TTM）
PG&E（PCG，23.64%）的核心经营效率大致与行业持平，而 Constellation Energy（CEG，8.66%）落在后四分位。
CEG
Utilities 行业组
8.66%
- 最大值
- 53.83%
- 上四分位数
- 31.12%
- 中位数
- 23.62%
- 下四分位数
- 15.45%
- CEG
- 8.66%
- 最小值
- -4.90%
PCG
Utilities 行业组
23.64%
- 最大值
- 53.83%
- 上四分位数
- 31.12%
- PCG
- 23.64%
- 中位数
- 23.62%
- 下四分位数
- 15.45%
- 最小值
- -4.90%
盈利能力指标
| 指标 | CEG | PCG |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 15.06% | 8.89% |
| 总资产收益率（TTM） | 3.89% | 2.59% |
| 净利润率（TTM） | 11.08% | 11.57% |
| 营业利润率（TTM） | 8.66% | 23.64% |
| 毛利率（TTM） | 22.11% | 40.57% |
成长性
营收增长
Constellation Energy（CEG）的 营收同比增长 为 8.34%，接近同业常见水平；PG&E（PCG）为 2.11%，处于后四分位，收入端动能偏弱。
每股收益增长
PG&E（PCG）的 每股收益同比增长 为 2.61%，接近同业常见水平；Constellation Energy（CEG）为 -37.76%，处于后四分位，盈利动能偏弱。
成长性指标
| 指标 | CEG | PCG |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 8.34% | 2.11% |
| 营收 3 年 CAGR | 1.47% | 4.77% |
| 每股收益同比增长 | -37.76% | 2.61% |
| 每股收益 3 年 CAGR | -- | 12.00% |
财务实力
流动比率（MRQ）
PG&E（PCG）的 流动比率 为 1.03，处于所在行业的典型中段区间；而 Constellation Energy（CEG）的 流动比率 为 1.46，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。
CEG
Utilities 行业组
1.46
- 最大值
- 1.90
- CEG
- 1.46
- 上四分位数
- 1.17
- 中位数
- 0.88
- 下四分位数
- 0.66
- 最小值
- 0.29
PCG
Utilities 行业组
1.03
- 最大值
- 1.90
- 上四分位数
- 1.17
- PCG
- 1.03
- 中位数
- 0.88
- 下四分位数
- 0.66
- 最小值
- 0.29
债务 / 权益（MRQ）
Constellation Energy（CEG）的 债务权益比 为 0.76，处于行业低杠杆四分位；而 PG&E（PCG）为 1.88，处于行业高杠杆四分位。
CEG
Utilities 行业组
0.76
- 最大值
- 2.63
- 上四分位数
- 1.77
- 中位数
- 1.35
- 下四分位数
- 0.84
- CEG
- 0.76
- 最小值
- 0.00
PCG
Utilities 行业组
1.88
- 最大值
- 2.63
- PCG
- 1.88
- 上四分位数
- 1.77
- 中位数
- 1.35
- 下四分位数
- 0.84
- 最小值
- 0.00
财务实力指标
| 指标 | CEG | PCG |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 1.46 | 1.03 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 0.76 | 1.88 |
| 净债务/EBITDA | 3.02 | 6.05 |
股息
股息率（TTM）
Constellation Energy（CEG）和 PG&E（PCG）的 股息率 分别为 0.68% 和 1.51%，都落在各自行业的常见区间内——是扎实、符合行业惯例的派息水平。
CEG
Utilities 行业组
0.68%
- 最大值
- 6.66%
- 上四分位数
- 3.58%
- 中位数
- 2.85%
- CEG
- 0.68%
- 下四分位数
- 0.66%
- 最小值
- 0.00%
PCG
Utilities 行业组
1.51%
- 最大值
- 6.66%
- 上四分位数
- 3.58%
- 中位数
- 2.85%
- PCG
- 1.51%
- 下四分位数
- 0.66%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Constellation Energy（CEG）和 PG&E（PCG）的 股息支付率 分别为 15.92% 和 14.81%，都低于各自行业的典型派息带，留存比例更高——重投入的公司常见这种政策。
CEG
Utilities 行业组
15.92%
- 最大值
- 113.04%
- 上四分位数
- 68.72%
- 中位数
- 56.38%
- 下四分位数
- 32.38%
- CEG
- 15.92%
- 最小值
- 0.00%
PCG
Utilities 行业组
14.81%
- 最大值
- 113.04%
- 上四分位数
- 68.72%
- 中位数
- 56.38%
- 下四分位数
- 32.38%
- PCG
- 14.81%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | CEG | PCG |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 0.68% | 1.51% |
| 股息支付率（TTM） | 15.92% | 14.81% |
估值
市盈率（TTM）
PG&E（PCG）的 市盈率 为 9.61，处于较便宜四分位；而 Constellation Energy（CEG）为 24.43，处于较贵四分位——投资者为两家公司每一单位 TTM 盈利支付的价格明显不同。
CEG
Utilities 行业组
24.43
- 最大值
- 31.22
- CEG
- 24.43
- 上四分位数
- 23.30
- 中位数
- 19.64
- 下四分位数
- 15.17
- 最小值
- 3.34
PCG
Utilities 行业组
9.61
- 最大值
- 31.22
- 上四分位数
- 23.30
- 中位数
- 19.64
- 下四分位数
- 15.17
- PCG
- 9.61
- 最小值
- 3.34
市销率（TTM）
PG&E（PCG，1.11）落在较便宜的 市销率 四分位，Constellation Energy（CEG，2.83）则大致处于行业中位——PCG 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。
CEG
Utilities 行业组
2.83
- 最大值
- 6.35
- 上四分位数
- 3.63
- CEG
- 2.83
- 中位数
- 2.63
- 下四分位数
- 1.52
- 最小值
- 0.00
PCG
Utilities 行业组
1.11
- 最大值
- 6.35
- 上四分位数
- 3.63
- 中位数
- 2.63
- 下四分位数
- 1.52
- PCG
- 1.11
- 最小值
- 0.00
市净率（MRQ）
PG&E（PCG，0.87）的 市净率 处于较低四分位，Constellation Energy（CEG，2.78）则处于较高四分位——市净估值存在明显差距。
CEG
Utilities 行业组
2.78
- 最大值
- 3.12
- CEG
- 2.78
- 上四分位数
- 2.21
- 中位数
- 1.83
- 下四分位数
- 1.46
- 最小值
- 0.34
PCG
Utilities 行业组
0.87
- 最大值
- 3.12
- 上四分位数
- 2.21
- 中位数
- 1.83
- 下四分位数
- 1.46
- PCG
- 0.87
- 最小值
- 0.34
估值指标
| 指标 | CEG | PCG |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 24.43 | 9.61 |
| 市销率（TTM） | 2.83 | 1.11 |
| 市净率（MRQ） | 2.78 | 0.87 |
| 自由现金流收益率（TTM） | -7.48% | -22.73% |