BIDU vs. WMG：Baidu 与 Warner Music 股票对比

公司概况

Baidu（BIDU）和 Warner Music（WMG）同属 Media & Entertainment 行业组，但 BIDU 归类于 Interactive Media & Services，而 WMG 归类于 Entertainment。

Baidu（BIDU）自 2005年8月5日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 Warner Music（WMG）于 2020年6月3日 上市，可参考的历史短得多。

Warner Music（WMG）以普通本地股形式交易，而 Baidu（BIDU）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

Warner Music（WMG）的 beta 为 1.31，属激进档位，代表对大盘变动更敏感；而 Baidu（BIDU）的 beta 为 0.56，属防御档位，通常对大盘变动更不敏感——两者处于 beta 光谱的两端。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Baidu（BIDU）的 净资产收益率 为负值 -1.39%；负 ROE 可能来自亏损或负股东权益，因此不宜简单解读为资本效率。而 Warner Music（WMG）的 净资产收益率 为 70.07%，可正常与行业同业对标。

Baidu（BIDU）的 净利润率 为负值 -2.90%，通常意味着该期间出现净亏损。而 Warner Music（WMG）的 净利润率 为 9.20%，可正常与行业同业对标。

Baidu（BIDU，9.65%）和 Warner Music（WMG，16.74%）的核心经营效率大致与各自行业持平——在营业利润率上都不算突出。

盈利能力指标

成长性

Warner Music（WMG）的 营收同比增长 为 4.37%，接近同业常见水平；Baidu（BIDU）为 -3.04%，处于后四分位，收入端动能偏弱。

Warner Music（WMG）的 每股收益同比增长 为 -16.87%，接近同业常见水平；Baidu（BIDU）为 -82.16%，处于后四分位，盈利动能偏弱。

成长性指标

财务实力

Baidu（BIDU）的 流动比率 为 2.33，处于所在行业的典型中段区间；而 Warner Music（WMG）的 流动比率 为 0.73，处于行业流动性较紧的四分位——WMG 应对流动负债的缓冲较薄。

Baidu（BIDU）的 债务权益比 为 0.38，接近行业中位区间；而 Warner Music（WMG）为 4.53，高于其行业基准区间，相对股东权益的债务负担偏重。

财务实力指标

股息

Baidu（BIDU）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Warner Music（WMG）的股息收益率为 2.38%，可正常与行业同业对标。

Baidu（BIDU）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 Warner Music（WMG）的派息率为 60.80%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

盈利倍数只有一边可看：Warner Music（WMG）的交易价格为 TTM 盈利的 25.04 倍，可与同业对标；Baidu（BIDU）本期没有 市盈率 数据。

Baidu（BIDU，0.22）落在较便宜的 市销率 四分位，Warner Music（WMG，2.24）则大致处于行业中位——BIDU 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。

Baidu（BIDU，0.68）相对账面落在较低的 市净率 四分位，而 Warner Music（WMG，19.17）高于其行业基准区间——两者按资产的估值差距较大。

估值指标