BIDU vs. TME：Baidu 与 Tencent Music Entertainment 股票对比
Baidu（BIDU）和Tencent Music Entertainment（TME）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
Baidu（BIDU）和 Tencent Music Entertainment（TME）同属 Media & Entertainment 行业组，但 BIDU 归类于 Interactive Media & Services，而 TME 归类于 Entertainment。
Baidu（BIDU）和 Tencent Music Entertainment（TME）都以 ADR 形式交易——核心财务可比，但对各自都需留意汇率、存托计划费用与股息预扣。
| 资料项 | BIDU | TME |
|---|---|---|
| 名称 | Baidu Inc. ADR | Tencent Music Entertainment Group ADR |
| 国家/地区 | China | China |
| GICS 板块 | Communication Services | Communication Services |
| GICS 行业组 | Media & Entertainment | Media & Entertainment |
| GICS 行业 | Interactive Media & Services | Entertainment |
| GICS 子行业 | Interactive Media & Services | Movies & Entertainment |
| 市值 | 278.70 亿 USD | 155.81 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纳斯达克 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 2005年8月5日 | 2018年12月12日 |
| 证券类型 | ADR（美国存托凭证） | ADR（美国存托凭证） |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | BIDU | TME |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | -36.07% | -55.15% |
| 总回报率（3 年，年化） | -8.51% | 9.39% |
| 总回报率（5 年，年化） | -13.01% | 4.17% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | BIDU | TME |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 46.96% | 47.08% |
| Beta（5 年） | 0.56 | 0.70 |
| 最大回撤（5 年） | -55.39% | -69.85% |
| 平均成交量（3 个月） | 267.21 万 | 806.97 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | BIDU | TME |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | -0.86 | -1.26 |
| 索提诺比率（1 年） | -1.25 | -1.50 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Baidu（BIDU）的 净资产收益率 为负值 -1.39%；负 ROE 可能来自亏损或负股东权益，因此不宜简单解读为资本效率。而 Tencent Music Entertainment（TME）的 净资产收益率 为 10.97%，可正常与行业同业对标。
BIDU
Media & Entertainment 行业组
-1.39%
- 最大值
- 49.92%
- 上四分位数
- 17.95%
- 中位数
- 7.20%
- BIDU
- -1.39%
- 下四分位数
- -4.53%
- 最小值
- -26.31%
TME
Media & Entertainment 行业组
10.97%
- 最大值
- 49.92%
- 上四分位数
- 17.95%
- TME
- 10.97%
- 中位数
- 7.20%
- 下四分位数
- -4.53%
- 最小值
- -26.31%
净利润率（TTM）
Baidu（BIDU）的 净利润率 为负值 -2.90%，通常意味着该期间出现净亏损。而 Tencent Music Entertainment（TME）的 净利润率 为 26.28%，可正常与行业同业对标。
BIDU
Media & Entertainment 行业组
-2.90%
- 最大值
- 32.91%
- 上四分位数
- 11.75%
- 中位数
- 5.04%
- BIDU
- -2.90%
- 下四分位数
- -4.17%
- 最小值
- -25.14%
TME
Media & Entertainment 行业组
26.28%
- 最大值
- 32.91%
- TME
- 26.28%
- 上四分位数
- 11.75%
- 中位数
- 5.04%
- 下四分位数
- -4.17%
- 最小值
- -25.14%
营业利润率（TTM）
Tencent Music Entertainment（TME，29.18%）的营业利润率处在前四分位，领先于 Baidu（BIDU，9.65%），后者的经营效率大致与行业持平。
BIDU
Media & Entertainment 行业组
9.65%
- 最大值
- 40.16%
- 上四分位数
- 18.72%
- BIDU
- 9.65%
- 中位数
- 8.63%
- 下四分位数
- 1.90%
- 最小值
- -22.08%
TME
Media & Entertainment 行业组
29.18%
- 最大值
- 40.16%
- TME
- 29.18%
- 上四分位数
- 18.72%
- 中位数
- 8.63%
- 下四分位数
- 1.90%
- 最小值
- -22.08%
盈利能力指标
| 指标 | BIDU | TME |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | -1.39% | 10.97% |
| 总资产收益率（TTM） | 1.20% | 5.60% |
| 净利润率（TTM） | -2.90% | 26.28% |
| 营业利润率（TTM） | 9.65% | 29.18% |
| 毛利率（TTM） | 40.87% | 44.32% |
成长性
营收增长
Tencent Music Entertainment（TME）的 营收同比增长 为 15.85%，处于行业前四分位；而 Baidu（BIDU）为 -3.04%，处于后四分位，收入端动能差距清楚。
每股收益增长
Tencent Music Entertainment（TME）的 每股收益同比增长 为 67.92%，处于行业前四分位；而 Baidu（BIDU）为 -82.16%，处于后四分位，盈利动能差距清楚。
成长性指标
| 指标 | BIDU | TME |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | -3.04% | 15.85% |
| 营收 3 年 CAGR | 1.44% | 5.10% |
| 每股收益同比增长 | -82.16% | 67.92% |
| 每股收益 3 年 CAGR | -16.00% | 46.17% |
财务实力
流动比率（MRQ）
Baidu（BIDU）和 Tencent Music Entertainment（TME）的 流动比率 分别为 2.33 和 1.75，都处于各自行业的典型中段区间，说明相对同业的短期流动性较为均衡。
BIDU
Media & Entertainment 行业组
2.33
- 最大值
- 4.69
- 上四分位数
- 2.53
- BIDU
- 2.33
- 中位数
- 1.52
- 下四分位数
- 0.95
- 最小值
- 0.28
TME
Media & Entertainment 行业组
1.75
- 最大值
- 4.69
- 上四分位数
- 2.53
- TME
- 1.75
- 中位数
- 1.52
- 下四分位数
- 0.95
- 最小值
- 0.28
债务 / 权益（MRQ）
Baidu（BIDU）和 Tencent Music Entertainment（TME）的 债务权益比 分别为 0.38 和 0.21，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。
BIDU
Media & Entertainment 行业组
0.38
- 最大值
- 3.65
- 上四分位数
- 1.69
- 中位数
- 0.46
- BIDU
- 0.38
- 下四分位数
- 0.17
- 最小值
- 0.00
TME
Media & Entertainment 行业组
0.21
- 最大值
- 3.65
- 上四分位数
- 1.69
- 中位数
- 0.46
- TME
- 0.21
- 下四分位数
- 0.17
- 最小值
- 0.00
财务实力指标
| 指标 | BIDU | TME |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 2.33 | 1.75 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 0.38 | 0.21 |
| 净债务/EBITDA | -2.28 | -1.22 |
股息
股息率（TTM）
Baidu（BIDU）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Tencent Music Entertainment（TME）的股息收益率为 17.77%，可正常与行业同业对标。
BIDU
Media & Entertainment 行业组
0.00%
- 最大值
- 1.33%
- 上四分位数
- 0.65%
- BIDU
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
TME
Media & Entertainment 行业组
17.77%
- TME
- 17.77%
- 最大值
- 1.33%
- 上四分位数
- 0.65%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Baidu（BIDU）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 Tencent Music Entertainment（TME）的派息率为 29.65%，可正常与行业同业对标。
BIDU
Media & Entertainment 行业组
0.00%
- 最大值
- 71.43%
- 上四分位数
- 28.98%
- BIDU
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
TME
Media & Entertainment 行业组
29.65%
- 最大值
- 71.43%
- TME
- 29.65%
- 上四分位数
- 28.98%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | BIDU | TME |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 0.00% | 17.77% |
| 股息支付率（TTM） | 0.00% | 29.65% |
估值
市盈率（TTM）
盈利倍数只有一边可看：Tencent Music Entertainment（TME）的交易价格为 TTM 盈利的 11.66 倍，可与同业对标；Baidu（BIDU）本期没有 市盈率 数据。
BIDU
Media & Entertainment 行业组
--
- 最大值
- 51.21
- 上四分位数
- 28.90
- 中位数
- 17.98
- 下四分位数
- 11.53
- 最小值
- 1.64
- BIDU
- --
TME
Media & Entertainment 行业组
11.66
- 最大值
- 51.21
- 上四分位数
- 28.90
- 中位数
- 17.98
- TME
- 11.66
- 下四分位数
- 11.53
- 最小值
- 1.64
市销率（TTM）
Baidu（BIDU，0.22）和 Tencent Music Entertainment（TME，0.46）为每一元营收付出的价格都偏低，市销率 落在各自行业较便宜的四分位。
BIDU
Media & Entertainment 行业组
0.22
- 最大值
- 7.43
- 上四分位数
- 3.82
- 中位数
- 1.40
- 下四分位数
- 0.70
- BIDU
- 0.22
- 最小值
- 0.00
TME
Media & Entertainment 行业组
0.46
- 最大值
- 7.43
- 上四分位数
- 3.82
- 中位数
- 1.40
- 下四分位数
- 0.70
- TME
- 0.46
- 最小值
- 0.00
市净率（MRQ）
Baidu（BIDU，0.68）相对账面落在较低的 市净率 四分位，Tencent Music Entertainment（TME，1.35）则大致处于行业中位——BIDU 按资产看更便宜，但仍应结合 ROE 和资产质量来看。
BIDU
Media & Entertainment 行业组
0.68
- 最大值
- 11.45
- 上四分位数
- 5.30
- 中位数
- 1.84
- 下四分位数
- 0.77
- BIDU
- 0.68
- 最小值
- -2.61
TME
Media & Entertainment 行业组
1.35
- 最大值
- 11.45
- 上四分位数
- 5.30
- 中位数
- 1.84
- TME
- 1.35
- 下四分位数
- 0.77
- 最小值
- -2.61
估值指标
| 指标 | BIDU | TME |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | -- | 11.66 |
| 市销率（TTM） | 0.22 | 0.46 |
| 市净率（MRQ） | 0.68 | 1.35 |
| 自由现金流收益率（TTM） | -7.52% | 45.80% |