BBVA vs. NU：Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 与 Nu Holdings 股票对比

公司概况

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA）和 Nu Holdings（NU）同属 Banks 行业下的 Diversified Banks 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA）自 1988年12月15日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 Nu Holdings（NU）于 2021年12月9日 上市，可参考的历史短得多。

Nu Holdings（NU）以普通本地股形式交易，而 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

两家公司权益回报都强，但 Nu Holdings（NU）更突出：其 净资产收益率 为 31.63%，高于行业区间；Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA）为 19.84%，也处于前四分位。

Nu Holdings（NU，42.73%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA，32.62%），后者大致是行业典型比例。

两边都没有有意义的 营业利润率：Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA，Banks）和 Nu Holdings（NU，Banks）的资金成本都内嵌于核心业务，盈利能力更干净的口径是净利率和 ROE。

盈利能力指标

成长性

Nu Holdings（NU）的 营收同比增长 为 28.51%，处于行业前四分位；而 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA）为 0.46%，处于后四分位，收入端动能差距清楚。

Nu Holdings（NU）的 每股收益同比增长 为 44.92%，处于行业前四分位；Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA）为 4.76%，更接近同业常见水平——NU 的每股盈利增长更快。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA，Banks）和 Nu Holdings（NU，Banks）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA，Banks）和 Nu Holdings（NU，Banks）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

Nu Holdings（NU）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA）的股息收益率为 3.80%，可正常与行业同业对标。

Nu Holdings（NU）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA）的派息率为 47.61%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA）的 市盈率 为 10.99，接近行业常见水平；Nu Holdings（NU）为 16.48，处于较贵四分位——NU 需要更强的增长或盈利质量来支撑溢价。

市销率 对 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA，Banks）和 Nu Holdings（NU，Banks）都不适用：缺少常规营收口径，按销售额定价没有意义，估值对比更适合用市净率或市盈率。

两者相对账面都偏贵：Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA，2.12）落在较高的 市净率 四分位，Nu Holdings（NU，4.39）则更高、超出了其行业基准区间。

估值指标