BBVA vs. FHN：Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 与 First Horizon 股票对比

公司概况

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA）和 First Horizon（FHN）都属于 Banks 行业，但 BBVA 归类于 Diversified Banks，而 FHN 归类于 Regional Banks。

First Horizon（FHN）以普通本地股形式交易，而 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA）的 净资产收益率 为 19.84%，处于行业前四分位；而 First Horizon（FHN）为 7.92%，处于后四分位，权益回报差距清楚。

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA，32.62%）每一元营收留下的净利大致是行业典型水平，而 First Horizon（FHN，23.43%）只留下后四分位的比例。

两边都没有有意义的 营业利润率：Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA，Banks）和 First Horizon（FHN，Banks）的资金成本都内嵌于核心业务，盈利能力更干净的口径是净利率和 ROE。

盈利能力指标

成长性

First Horizon（FHN）的 营收同比增长 为 7.33%，接近同业常见水平；Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA）为 0.46%，处于后四分位，收入端动能偏弱。

First Horizon（FHN）的 每股收益同比增长 为 37.50%，处于行业前四分位；Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA）为 4.76%，更接近同业常见水平——FHN 的每股盈利增长更快。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA，Banks）和 First Horizon（FHN，Banks）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA，Banks）和 First Horizon（FHN，Banks）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA）的 股息率 为 3.80%，处于行业前四分位；First Horizon（FHN）为 2.85%，处于行业常见区间——两边都是可观的派息，BBVA 更丰厚。

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA）和 First Horizon（FHN）的 股息支付率 分别为 47.61% 和 47.48%，都高于各自行业的典型水平，一旦盈利回落，分红的缓冲会比较薄。

股息指标

估值

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA）的 市盈率 为 10.99，接近行业常见水平；First Horizon（FHN）为 16.58，处于较贵四分位——FHN 需要更强的增长或盈利质量来支撑溢价。

市销率 对 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA，Banks）和 First Horizon（FHN，Banks）都不适用：缺少常规营收口径，按销售额定价没有意义，估值对比更适合用市净率或市盈率。

First Horizon（FHN，1.34）的 市净率 与行业大致持平，Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA，2.12）则带有高于同业的溢价——BBVA 按资产看更贵。

估值指标