ARM vs. TSEM：Arm Holdings 与 Tower Semiconductor 股票对比

公司概况

Arm Holdings（ARM）和 Tower Semiconductor（TSEM）同属 Semiconductors & Semiconductor Equipment 行业下的 Semiconductors 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

Tower Semiconductor（TSEM）自 1994年10月26日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 Arm Holdings（ARM）于 2023年9月14日 上市，可参考的历史短得多。

Tower Semiconductor（TSEM）以普通本地股形式交易，而 Arm Holdings（ARM）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

Arm Holdings（ARM）的 beta 为 3.92，属高度激进档位，代表对大盘变动明显更敏感；而 Tower Semiconductor（TSEM）的 beta 为 0.99，更接近大盘同步——两者市场敏感度特征差异明显。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Arm Holdings（ARM）和 Tower Semiconductor（TSEM）的 净资产收益率 分别为 11.35% 和 11.86%，都接近各自行业常见区间——资本效率大致与同业持平。

Arm Holdings（ARM，17.13%）和 Tower Semiconductor（TSEM，19.36%）每一元营收留下的净利大致是各自行业的典型水平——两家的最终盈利都不算突出。

Arm Holdings（ARM，13.93%）和 Tower Semiconductor（TSEM，24.16%）的核心经营效率大致与各自行业持平——在营业利润率上都不算突出。

盈利能力指标

成长性

Arm Holdings（ARM）和 Tower Semiconductor（TSEM）的 营收同比增长 分别为 22.79% 和 9.05%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

Arm Holdings（ARM）和 Tower Semiconductor（TSEM）的 每股收益同比增长 分别为 13.33% 和 4.86%，都接近各自行业常见区间——盈利端动能与同业大致持平。

成长性指标

财务实力

Tower Semiconductor（TSEM）的 流动比率 为 3.72，处于所在行业的典型中段区间；而 Arm Holdings（ARM）的 流动比率 为 6.35，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。

Arm Holdings（ARM）和 Tower Semiconductor（TSEM）的 债务权益比 分别为 0.06 和 0.05，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Arm Holdings（ARM）和 Tower Semiconductor（TSEM）本期都不发放股息——它们可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。

Arm Holdings（ARM）和 Tower Semiconductor（TSEM）本期都不发放股息——它们可能在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。

股息指标

估值

Tower Semiconductor（TSEM）的 市盈率 为 44.16，接近行业常见水平；而 Arm Holdings（ARM）为 200.71，高于同业区间——ARM 的 TTM 盈利定价异常偏贵。

Tower Semiconductor（TSEM，8.47）的 市销率 接近行业典型水平，而 Arm Holdings（ARM，34.20）高于其基准区间——ARM 按销售看明显偏贵。

Tower Semiconductor（TSEM，4.85）的 市净率 接近行业典型水平，而 Arm Holdings（ARM，20.56）高于其基准区间——ARM 相对账面明显偏贵。

估值指标