ARM vs. TER：Arm Holdings 与 Teradyne 股票对比

公司概况

Arm Holdings（ARM）和 Teradyne（TER）都属于 Semiconductors & Semiconductor Equipment 行业，但 ARM 归类于 Semiconductors，而 TER 归类于 Semiconductor Materials & Equipment。

Teradyne（TER）自 1973年2月21日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 Arm Holdings（ARM）于 2023年9月14日 上市，可参考的历史短得多。

Teradyne（TER）以普通本地股形式交易，而 Arm Holdings（ARM）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Teradyne（TER）的 净资产收益率 为 42.72%，处于行业前四分位；Arm Holdings（ARM）为 11.35%，更接近同业常见水平——TER 的资本效率更强。

Arm Holdings（ARM，17.13%）和 Teradyne（TER，27.46%）每一元营收留下的净利大致是各自行业的典型水平——两家的最终盈利都不算突出。

Teradyne（TER，30.87%）的营业利润率处在前四分位，领先于 Arm Holdings（ARM，13.93%），后者的经营效率大致与行业持平。

盈利能力指标

成长性

Arm Holdings（ARM）和 Teradyne（TER）的 营收同比增长 分别为 22.79% 和 13.13%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

Arm Holdings（ARM）和 Teradyne（TER）的 每股收益同比增长 分别为 13.33% 和 4.52%，都接近各自行业常见区间——盈利端动能与同业大致持平。

成长性指标

财务实力

Arm Holdings（ARM）的 流动比率 为 6.35，高于所在行业的典型中段区间；而 Teradyne（TER）的 流动比率 为 2.08，处于行业流动性较紧的四分位——两者营运资本结构不同，都值得进一步查看。

Teradyne（TER）的 债务权益比 为 0.04，处于行业低杠杆四分位；Arm Holdings（ARM）为 0.06，债务与权益组合接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Arm Holdings（ARM）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Teradyne（TER）的股息收益率为 0.24%，可正常与行业同业对标。

Arm Holdings（ARM）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 Teradyne（TER）的派息率为 5.86%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

Teradyne（TER）的 市盈率 为 25.08，接近行业常见水平；而 Arm Holdings（ARM）为 200.71，高于同业区间——ARM 的 TTM 盈利定价异常偏贵。

Teradyne（TER，6.81）的 市销率 接近行业典型水平，而 Arm Holdings（ARM，34.20）高于其基准区间——ARM 按销售看明显偏贵。

两者相对账面都偏贵：Teradyne（TER，9.24）落在较高的 市净率 四分位，Arm Holdings（ARM，20.56）则更高、超出了其行业基准区间。

估值指标