AES vs. KEP：AES 与 Korea Electric Power 股票对比

公司概况

AES（AES）和 Korea Electric Power（KEP）同属 Utilities 行业组，但 AES 归类于 Independent Power and Renewable Electricity Producers，而 KEP 归类于 Electric Utilities。

AES（AES）以普通本地股形式交易，而 Korea Electric Power（KEP）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Korea Electric Power（KEP）的 净资产收益率 为 16.60%，处于行业前四分位；AES（AES）为 8.68%，更接近同业常见水平——KEP 的资本效率更强。

AES（AES，13.16%）每一元营收留下的净利大致是行业典型水平，而 Korea Electric Power（KEP，8.04%）只留下后四分位的比例。

AES（AES，23.89%）的核心经营效率大致与行业持平，而 Korea Electric Power（KEP，4.73%）落在后四分位。

盈利能力指标

成长性

Korea Electric Power（KEP）的 营收同比增长 为 4.31%，接近同业常见水平；AES（AES）为 -0.37%，处于后四分位，收入端动能偏弱。

Korea Electric Power（KEP）的 每股收益同比增长 为 144.73%，高于其行业区间；而 AES（AES）为 -46.61%，处于后四分位——两者盈利动能差距很大。

成长性指标

财务实力

AES（AES）的 流动比率 为 0.86，处于所在行业的典型中段区间；而 Korea Electric Power（KEP）的 流动比率 为 0.44，处于行业流动性较紧的四分位——KEP 应对流动负债的缓冲较薄。

AES（AES）和 Korea Electric Power（KEP）的 债务权益比 分别为 2.43 和 2.63，都处于行业高杠杆四分位，说明债务融资占比高于典型同业。

财务实力指标

股息

AES（AES）的 股息率 为 4.73%，稳居行业前四分位；Korea Electric Power（KEP）为 13,891.89%，已超出其同业的整个区间——这种水平更需要核查分红可持续性，而非直接当作优势。

AES（AES）和 Korea Electric Power（KEP）的 股息支付率 分别为 28.27% 和 12.22%，都低于各自行业的典型派息带，留存比例更高——重投入的公司常见这种政策。

股息指标

估值

两者按盈利看都不贵，但 Korea Electric Power（KEP）的折价更深：其 市盈率 为 2.66，低于行业区间；AES（AES）为 5.97，处于较便宜四分位。

AES（AES，0.78）和 Korea Electric Power（KEP，0.00）为每一元营收付出的价格都偏低，市销率 落在各自行业较便宜的四分位。

Korea Electric Power（KEP，0.38）相对账面落在较低的 市净率 四分位，AES（AES，1.86）则大致处于行业中位——KEP 按资产看更便宜，但仍应结合 ROE 和资产质量来看。

估值指标