AEG vs. AFL：Aegon 与 Aflac 股票对比

公司概况

Aegon（AEG）和 Aflac（AFL）同属 Insurance 行业下的 Life & Health Insurance 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

Aflac（AFL）以普通本地股形式交易，而 Aegon（AEG）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Aegon（AEG）和 Aflac（AFL）的 净资产收益率 分别为 11.07% 和 12.17%，都接近各自行业常见区间——资本效率大致与同业持平。

Aflac（AFL，21.24%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Aegon（AEG，8.62%），后者大致是行业典型比例。

两边都没有有意义的 营业利润率：Aegon（AEG，Insurance）和 Aflac（AFL，Insurance）的资金成本都内嵌于核心业务，盈利能力更干净的口径是净利率和 ROE。

盈利能力指标

成长性

Aegon（AEG）的 营收同比增长 为 37.63%，处于行业前四分位；而 Aflac（AFL）为 -9.27%，处于后四分位，收入端动能差距清楚。

Aegon（AEG）的 每股收益同比增长 为 59.46%，处于行业前四分位；而 Aflac（AFL）为 -29.18%，处于后四分位，盈利动能差距清楚。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：Aegon（AEG，Insurance）和 Aflac（AFL，Insurance）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：Aegon（AEG，Insurance）和 Aflac（AFL，Insurance）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

Aegon（AEG）的 股息率 为 4.96%，处于行业前四分位；Aflac（AFL）为 1.91%，处于行业常见区间——两边都是可观的派息，AEG 更丰厚。

Aflac（AFL）的 股息支付率 为 35.18%，处于行业典型派息带；而 Aegon（AEG）为 61.52%，派息高于行业常态——留存更少，覆盖更薄。

股息指标

估值

Aegon（AEG）和 Aflac（AFL）的 市盈率 分别为 12.03 和 18.11，都接近各自行业常见水平——相对同业没有明显的盈利倍数折价或溢价。

Aegon（AEG，1.04）的 市销率 与行业大致持平，Aflac（AFL，3.70）则落在较贵的四分位——AFL 为每一元营收付出的价格更高。

在 市净率 上，Aegon（AEG，1.23）和 Aflac（AFL，2.10）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。

估值指标