Carvana（CVNA）股票分析
这是对 Carvana（CVNA）的同行视角分析：其表现、风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息和估值都对照所在的 Consumer Discretionary Distribution & Retail 同行来衡量，让每个数字都放在同行背景下来看，而非孤立地看。
公司概况
| 资料项 | CVNA |
|---|---|
| 名称 | Carvana Co. Class A Common Stock |
| 国家/地区 | United States |
| GICS 板块 | Consumer Discretionary |
| GICS 行业组 | Consumer Discretionary Distribution & Retail |
| GICS 行业 | Specialty Retail |
| GICS 子行业 | Automotive Retail |
| 市值 | 659.65 亿 USD |
| 货币 | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 2017年4月28日 |
| 证券类型 | 普通股 |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | 当前股票: CVNA | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | -12.94% | -4.67% |
| 总回报率（3 年，年化） | 105.63% | 7.73% |
| 总回报率（5 年，年化） | 0.83% | -2.17% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | 当前股票: CVNA | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 61.80% | 46.72% |
| Beta（5 年） | 3.66 | 1.13 |
| 最大回撤（5 年） | -98.77% | -68.65% |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | 当前股票: CVNA | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | -0.28 | -0.15 |
| 索提诺比率（1 年） | -0.39 | -0.22 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Carvana（CVNA）的 净资产收益率 为 58.77%，落在同业较高四分位。公司从每一元股东权益中赚到的利润高于多数同业，是一个较强的资本效率信号。
CVNA
Consumer Discretionary Distribution & Retail 行业组
58.77%
同业组分布
- 最大值
- 62.17%
- CVNA
- 58.77%
- 上四分位数
- 32.42%
- 中位数
- 15.81%
- 下四分位数
- 6.44%
- 最小值
- -20.00%
最大同业
- HD
- 104.30%
- TJX
- 62.17%
- CVNA
- 58.77%
- AMZN
- 30.56%
- PDD
- 22.75%
- BABA
- 6.36%
- LOW
- --
净利润率（TTM）
Carvana（CVNA）的 净利润率 为 6.26%，大致处在同业常见区间。完整成本链条吃掉收入的比例，看起来接近该行业的正常水平。
CVNA
Consumer Discretionary Distribution & Retail 行业组
6.26%
同业组分布
- 最大值
- 18.57%
- 上四分位数
- 8.71%
- CVNA
- 6.26%
- 中位数
- 4.29%
- 下四分位数
- 1.17%
- 最小值
- -9.41%
最大同业
- PDD
- 20.43%
- AMZN
- 17.44%
- TJX
- 9.73%
- HD
- 8.41%
- LOW
- 7.35%
- BABA
- 7.04%
- CVNA
- 6.26%
营业利润率（TTM）
Carvana（CVNA）的 营业利润率 为 9.22%，大致处在同业常见区间。核心业务的成本结构看起来接近该行业正常水平。
CVNA
Consumer Discretionary Distribution & Retail 行业组
9.22%
同业组分布
- 最大值
- 24.71%
- 上四分位数
- 11.60%
- CVNA
- 9.22%
- 中位数
- 6.20%
- 下四分位数
- 2.73%
- 最小值
- -6.74%
最大同业
- PDD
- 24.71%
- AMZN
- 13.69%
- LOW
- 13.37%
- HD
- 12.86%
- TJX
- 10.91%
- CVNA
- 9.22%
- BABA
- 7.30%
盈利能力指标
| 指标 | 当前股票: CVNA | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 58.77% | 15.81% |
| 总资产收益率（TTM） | 11.70% | 5.34% |
| 净利润率（TTM） | 6.26% | 4.29% |
| 营业利润率（TTM） | 9.22% | 6.20% |
| 毛利率（TTM） | 19.37% | 39.05% |
成长性
营收增长
Carvana（CVNA）的营收同比增长为 48.63%，高于行业基准区间。收入端扩张快于任何典型同业；不过增速远超同业时，也值得核查是否有并购等一次性因素。
每股收益增长
Carvana（CVNA）的每股收益同比增长为 431.45%，高于行业基准区间。每股盈利的复合速度快于任何典型同业；不过基数偏低的年份会放大百分比，增速要和盈利的绝对水平一起看。
成长性指标
| 指标 | 当前股票: CVNA | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 48.63% | 5.41% |
| 营收 3 年 CAGR | 14.31% | 3.41% |
| 每股收益同比增长 | 431.45% | 0.00% |
| 每股收益 3 年 CAGR | -- | -4.10% |
财务实力
流动比率（MRQ）
Carvana（CVNA）的 流动比率 为 3.93，高于行业典型中段区间。流动性相对同业较宽松，但异常高的缓冲也可能意味着流动资产闲置或营运资本效率偏低。
CVNA
Consumer Discretionary Distribution & Retail 行业组
3.93
同业组分布
- CVNA
- 3.93
- 最大值
- 2.67
- 上四分位数
- 1.80
- 中位数
- 1.36
- 下四分位数
- 1.02
- 最小值
- 0.49
最大同业
- CVNA
- 3.93
- PDD
- 2.62
- BABA
- 1.36
- TJX
- 1.15
- LOW
- 1.11
- HD
- 1.08
- AMZN
- 1.03
债务 / 权益（MRQ）
Carvana（CVNA）的 债务权益比 为 1.11，大致处在同业常见杠杆区间。债务与权益的搭配看起来接近行业正常水平。
CVNA
Consumer Discretionary Distribution & Retail 行业组
1.11
同业组分布
- 最大值
- 3.53
- 上四分位数
- 1.84
- CVNA
- 1.11
- 中位数
- 1.11
- 下四分位数
- 0.70
- 最小值
- 0.01
最大同业
- HD
- 3.80
- TJX
- 1.34
- CVNA
- 1.11
- AMZN
- 0.46
- BABA
- 0.24
- PDD
- 0.01
- LOW
- --
财务实力指标
| 指标 | 当前股票: CVNA | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 3.93 | 1.36 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 1.11 | 1.11 |
| 净债务/EBITDA | 1.02 | 2.55 |
股息
股息率（TTM）
Carvana（CVNA）不派发股息，因此本期 股息率 为 0.00%。股东仍可能通过再投资或回购获得价值，但这里没有可比较的股息收入。
CVNA
Consumer Discretionary Distribution & Retail 行业组
0.00%
同业组分布
- 最大值
- 6.50%
- 上四分位数
- 2.72%
- CVNA
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- BABA
- 6.50%
- LOW
- 2.61%
- HD
- 1.59%
- TJX
- 1.30%
- CVNA
- 0.00%
- AMZN
- 0.00%
- PDD
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Carvana（CVNA）本期没有把盈利用于现金分红，因此 股息支付率 为 0.00%。这里没有可与盈利对照的股息派付。
CVNA
Consumer Discretionary Distribution & Retail 行业组
0.00%
同业组分布
- 最大值
- 72.73%
- 上四分位数
- 29.75%
- CVNA
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- HD
- 64.80%
- LOW
- 41.00%
- TJX
- 32.50%
- BABA
- 25.44%
- CVNA
- 0.00%
- AMZN
- 0.00%
- PDD
- 0.00%
股息指标
| 指标 | 当前股票: CVNA | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 0.00% | 0.00% |
| 股息支付率（TTM） | 0.00% | 0.00% |
估值
市盈率（TTM）
Carvana（CVNA）的 市盈率 为 31.49，落在行业较贵的盈利倍数四分位。这个溢价需要由增长、盈利韧性或更强的业务质量来支撑。
CVNA
Consumer Discretionary Distribution & Retail 行业组
31.49
同业组分布
- 最大值
- 37.23
- CVNA
- 31.49
- 上四分位数
- 24.09
- 中位数
- 17.91
- 下四分位数
- 12.28
- 最小值
- 0.91
最大同业
- CVNA
- 31.49
- BABA
- 26.82
- TJX
- 26.28
- AMZN
- 20.88
- HD
- 20.32
- LOW
- 15.69
- PDD
- 9.10
市销率（TTM）
Carvana（CVNA）的 市销率 为 2.63，落在行业较高的销售估值四分位。投资者为每一元营收支付了更高价格，需要更好的利润率、增长质量或收入可持续性来支撑。
CVNA
Consumer Discretionary Distribution & Retail 行业组
2.63
同业组分布
- 最大值
- 3.87
- CVNA
- 2.63
- 上四分位数
- 1.71
- 中位数
- 0.66
- 下四分位数
- 0.27
- 最小值
- 0.03
最大同业
- AMZN
- 3.61
- CVNA
- 2.63
- TJX
- 2.50
- HD
- 1.71
- LOW
- 1.15
- BABA
- 0.26
- PDD
- 0.26
市净率（MRQ）
Carvana（CVNA）的 市净率 为 10.62，高于行业基准区间。相对同业，投资者为每一元账面权益支付的价格明显偏高。
CVNA
Consumer Discretionary Distribution & Retail 行业组
10.62
同业组分布
- CVNA
- 10.62
- 最大值
- 9.23
- 上四分位数
- 4.75
- 中位数
- 1.95
- 下四分位数
- 1.03
- 最小值
- -3.33
最大同业
- HD
- 17.45
- TJX
- 14.67
- CVNA
- 10.62
- AMZN
- 5.07
- PDD
- 1.70
- BABA
- 1.65
- LOW
- -14.00
估值指标
| 指标 | 当前股票: CVNA | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 31.49 | 17.91 |
| 市销率（TTM） | 2.63 | 0.66 |
| 市净率（MRQ） | 10.62 | 1.95 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 0.64% | 3.78% |