Ambev（ABEV）股票分析
这是对 Ambev（ABEV）的同行视角分析：其表现、风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息和估值都对照所在的 Food, Beverage & Tobacco 同行来衡量，让每个数字都放在同行背景下来看，而非孤立地看。
公司概况
Ambev（ABEV）以 ADR（美国存托凭证）形式交易，而非本地普通股——解读时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。
| 资料项 | ABEV |
|---|---|
| 名称 | Ambev S.A. ADR |
| 国家/地区 | Brazil |
| GICS 板块 | Consumer Staples |
| GICS 行业组 | Food, Beverage & Tobacco |
| GICS 行业 | Beverages |
| GICS 子行业 | Brewers |
| 市值 | 430.12 亿 USD |
| 货币 | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 1997年3月5日 |
| 证券类型 | ADR（美国存托凭证） |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | 当前股票: ABEV | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | 15.68% | 9.07% |
| 总回报率（3 年，年化） | 5.87% | 2.06% |
| 总回报率（5 年，年化） | 1.96% | 1.14% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | 当前股票: ABEV | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 35.89% | 32.65% |
| Beta（5 年） | 0.56 | 0.43 |
| 最大回撤（5 年） | -38.91% | -51.71% |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | 当前股票: ABEV | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | 0.32 | 0.14 |
| 索提诺比率（1 年） | 0.47 | 0.20 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Ambev（ABEV）的 净资产收益率 为 17.65%，落在同业较高四分位。公司从每一元股东权益中赚到的利润高于多数同业，是一个较强的资本效率信号。
ABEV
Food, Beverage & Tobacco 行业组
17.65%
同业组分布
- 最大值
- 32.02%
- ABEV
- 17.65%
- 上四分位数
- 16.61%
- 中位数
- 10.05%
- 下四分位数
- 4.10%
- 最小值
- -10.50%
最大同业
- PEP
- 52.19%
- KO
- 40.59%
- ABEV
- 17.65%
- BTI
- 13.42%
- PM
- --
- BUD
- --
- MO
- --
净利润率（TTM）
Ambev（ABEV）的 净利润率 为 17.69%，落在同业较高四分位。扣除经营成本、利息和税项之后，每一元销售额能留给股东的部分高于多数同业。
ABEV
Food, Beverage & Tobacco 行业组
17.69%
同业组分布
- 最大值
- 24.83%
- ABEV
- 17.69%
- 上四分位数
- 11.22%
- 中位数
- 5.94%
- 下四分位数
- 2.05%
- 最小值
- -11.49%
最大同业
- MO
- 39.33%
- KO
- 28.65%
- BTI
- 24.99%
- PM
- 24.83%
- ABEV
- 17.69%
- BUD
- 15.42%
- PEP
- 11.09%
营业利润率（TTM）
Ambev（ABEV）的 营业利润率 为 25.56%，落在同业较高四分位。在融资成本和税项影响之前，日常经营从每一元销售额中留下的营业利润高于多数同业。
ABEV
Food, Beverage & Tobacco 行业组
25.56%
同业组分布
- 最大值
- 34.91%
- ABEV
- 25.56%
- 上四分位数
- 17.57%
- 中位数
- 11.06%
- 下四分位数
- 4.15%
- 最小值
- -15.06%
最大同业
- MO
- 61.48%
- PM
- 41.94%
- BTI
- 34.91%
- KO
- 33.36%
- BUD
- 27.48%
- ABEV
- 25.56%
- PEP
- 16.88%
盈利能力指标
| 指标 | 当前股票: ABEV | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 17.65% | 10.05% |
| 总资产收益率（TTM） | 10.27% | 5.25% |
| 净利润率（TTM） | 17.69% | 5.94% |
| 营业利润率（TTM） | 25.56% | 11.06% |
| 毛利率（TTM） | 51.78% | 34.26% |
成长性
营收增长
Ambev（ABEV）的营收同比增长为 -1.35%，落在同业较低四分位。收入端扩张慢于多数同业，可能反映需求转弱、份额流失或定价能力不足。
每股收益增长
Ambev（ABEV）的每股收益同比增长为 2.20%，大致处于同业常见区间。盈利端动能与行业典型水平相当。
成长性指标
| 指标 | 当前股票: ABEV | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | -1.35% | 2.38% |
| 营收 3 年 CAGR | 3.45% | 2.51% |
| 每股收益同比增长 | 2.20% | -2.47% |
| 每股收益 3 年 CAGR | 0.00% | 4.29% |
财务实力
流动比率（MRQ）
Ambev（ABEV）的 流动比率 为 1.06，落在行业较健康的中段区间。相对同业，它的短期资产缓冲看起来比较均衡，没有显得过薄。
ABEV
Food, Beverage & Tobacco 行业组
1.06
同业组分布
- 最大值
- 4.01
- 上四分位数
- 2.35
- 中位数
- 1.53
- ABEV
- 1.06
- 下四分位数
- 1.02
- 最小值
- 0.33
最大同业
- KO
- 1.38
- ABEV
- 1.06
- PM
- 1.02
- PEP
- 0.94
- BTI
- 0.84
- MO
- 0.58
- BUD
- --
债务 / 权益（MRQ）
Ambev（ABEV）的 债务权益比 为 0.03，落在行业低杠杆四分位。与多数同业相比，借款相对权益较温和，资产负债表在周期中可能更有弹性。
ABEV
Food, Beverage & Tobacco 行业组
0.03
同业组分布
- 最大值
- 2.19
- 上四分位数
- 1.11
- 中位数
- 0.68
- 下四分位数
- 0.33
- ABEV
- 0.03
- 最小值
- 0.00
最大同业
- PEP
- 2.31
- KO
- 1.07
- BTI
- 0.72
- BUD
- 0.72
- ABEV
- 0.03
- PM
- --
- MO
- --
财务实力指标
| 指标 | 当前股票: ABEV | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 1.06 | 1.53 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 0.03 | 0.68 |
| 净债务/EBITDA | -0.72 | 2.57 |
股息
股息率（TTM）
Ambev（ABEV）的 股息率 为 9.64%，高于整个行业区间。表面收益很高，但这种远超同业的股息率常来自股价下跌或派息风险，优先要检查分红安全性，而不是只看百分比。
ABEV
Food, Beverage & Tobacco 行业组
9.64%
同业组分布
- ABEV
- 9.64%
- 最大值
- 9.38%
- 上四分位数
- 3.77%
- 中位数
- 1.76%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- ABEV
- 9.64%
- MO
- 5.53%
- PEP
- 4.07%
- BTI
- 3.88%
- PM
- 2.98%
- KO
- 2.19%
- BUD
- 1.91%
股息支付率（TTM）
Ambev（ABEV）的 股息支付率 为 74.21%，处在行业典型派息带内。它把部分利润分给股东，同时保留了同业正常水平的盈利覆盖。
ABEV
Food, Beverage & Tobacco 行业组
74.21%
同业组分布
- 最大值
- 199.19%
- 上四分位数
- 81.03%
- ABEV
- 74.21%
- 中位数
- 41.52%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
最大同业
- MO
- 88.45%
- PM
- 87.74%
- BTI
- 83.97%
- ABEV
- 74.21%
- PEP
- 73.02%
- KO
- 61.95%
- BUD
- 27.35%
股息指标
| 指标 | 当前股票: ABEV | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 9.64% | 1.76% |
| 股息支付率（TTM） | 74.21% | 41.52% |
估值
市盈率（TTM）
Ambev（ABEV）的 市盈率 为 14.68，接近行业常见盈利倍数。按 TTM 盈利看，它相对同业没有明显折价或溢价。
ABEV
Food, Beverage & Tobacco 行业组
14.68
同业组分布
- 最大值
- 52.52
- 上四分位数
- 30.78
- 中位数
- 18.76
- ABEV
- 14.68
- 下四分位数
- 12.77
- 最小值
- 4.72
最大同业
- PM
- 28.89
- KO
- 28.22
- PEP
- 17.78
- BUD
- 17.07
- MO
- 15.69
- BTI
- 15.61
- ABEV
- 14.68
市销率（TTM）
Ambev（ABEV）的 市销率 为 0.48，落在行业较低的销售估值四分位。它的收入基础相对同业定价更便宜，但最终仍要看利润率能否把收入转成利润。
ABEV
Food, Beverage & Tobacco 行业组
0.48
同业组分布
- 最大值
- 4.64
- 上四分位数
- 2.27
- 中位数
- 1.17
- 下四分位数
- 0.52
- ABEV
- 0.48
- 最小值
- 0.00
最大同业
- KO
- 8.06
- PM
- 7.15
- MO
- 6.14
- BTI
- 5.08
- BUD
- 2.58
- PEP
- 1.96
- ABEV
- 0.48
市净率（MRQ）
Ambev（ABEV）的 市净率 为 2.38，大致处在行业常见市净区间。市场没有明显把它的账面权益打折，也没有给出清晰溢价。
ABEV
Food, Beverage & Tobacco 行业组
2.38
同业组分布
- 最大值
- 6.35
- 上四分位数
- 3.07
- ABEV
- 2.38
- 中位数
- 1.58
- 下四分位数
- 0.82
- 最小值
- 0.00
最大同业
- KO
- 11.01
- BUD
- 10.60
- BTI
- 10.59
- PEP
- 8.65
- ABEV
- 2.38
- PM
- -38.86
- MO
- -56.93
估值指标
| 指标 | 当前股票: ABEV | 行业组中位数 |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 14.68 | 18.76 |
| 市销率（TTM） | 0.48 | 1.17 |
| 市净率（MRQ） | 2.38 | 1.58 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 48.96% | 4.66% |