TIGO vs. VIV：Millicom International Cellular 与 Telefônica Brasil 股票对比

公司概况

Millicom International Cellular（TIGO）和 Telefônica Brasil（VIV）同属 Telecommunication Services 行业组，但 TIGO 归类于 Wireless Telecommunication Services，而 VIV 归类于 Diversified Telecommunication Services。

Millicom International Cellular（TIGO）以普通本地股形式交易，而 Telefônica Brasil（VIV）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Millicom International Cellular（TIGO）的 净资产收益率 为 19.54%，处于行业前四分位；Telefônica Brasil（VIV）为 9.87%，更接近同业常见水平——TIGO 的资本效率更强。

Millicom International Cellular（TIGO，7.01%）和 Telefônica Brasil（VIV，10.68%）每一元营收留下的净利大致是各自行业的典型水平——两家的最终盈利都不算突出。

Millicom International Cellular（TIGO，26.63%）的营业利润率处在前四分位，领先于 Telefônica Brasil（VIV，17.64%），后者的经营效率大致与行业持平。

盈利能力指标

成长性

Telefônica Brasil（VIV）的 营收同比增长 为 6.71%，接近同业常见水平；Millicom International Cellular（TIGO）为 0.26%，处于后四分位，收入端动能偏弱。

Millicom International Cellular（TIGO）的 每股收益同比增长 为 438.36%，高于其行业区间，盈利走势明显更强；Telefônica Brasil（VIV）为 13.02%，更接近同业常见水平。

成长性指标

财务实力

Telefônica Brasil（VIV）的 流动比率 为 0.95，处于所在行业的典型中段区间；而 Millicom International Cellular（TIGO）的 流动比率 为 0.56，处于行业流动性较紧的四分位——TIGO 应对流动负债的缓冲较薄。

Telefônica Brasil（VIV）的 债务权益比 为 0.30，处于行业低杠杆四分位；而 Millicom International Cellular（TIGO）为 5.29，高于其行业基准区间。

财务实力指标

股息

Millicom International Cellular（TIGO）和 Telefônica Brasil（VIV）的 股息率 分别为 3.79% 和 4.81%，都处于行业前四分位，相对股价的现金股息收入高于典型同业。

Telefônica Brasil（VIV）的 股息支付率 为 120.03%，高于 100%，意味着分红超过当期盈利，分红可持续性需要额外背景。而 Millicom International Cellular（TIGO）的 股息支付率 为 88.91%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

Telefônica Brasil（VIV）的 市盈率 为 14.65，接近行业常见水平；Millicom International Cellular（TIGO）为 24.70，处于较贵四分位——TIGO 需要更强的增长或盈利质量来支撑溢价。

Telefônica Brasil（VIV，0.30）落在较便宜的 市销率 四分位，Millicom International Cellular（TIGO，1.72）则大致处于行业中位——VIV 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。

Telefônica Brasil（VIV，1.40）的 市净率 与行业大致持平，Millicom International Cellular（TIGO，6.24）则带有高于同业的溢价——TIGO 按资产看更贵。

估值指标