STT vs. TPG：State Street 与 TPG 股票对比

公司概况

State Street（STT）和 TPG（TPG）同属 Capital Markets 行业下的 Asset Management & Custody Banks 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

State Street（STT）自 1980年3月17日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 TPG（TPG）于 2022年1月13日 上市，可参考的历史短得多。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

State Street（STT）和 TPG（TPG）的 净资产收益率 分别为 13.08% 和 19.19%，都接近各自行业常见区间——资本效率大致与同业持平。

State Street（STT，23.78%）和 TPG（TPG，5.78%）每一元营收留下的净利大致是各自行业的典型水平——两家的最终盈利都不算突出。

State Street（STT，34.63%）和 TPG（TPG，16.57%）的核心经营效率大致与各自行业持平——在营业利润率上都不算突出。

盈利能力指标

成长性

TPG（TPG）的 营收同比增长 为 27.03%，处于行业前四分位；State Street（STT）为 8.10%，更接近同业常见水平——TPG 的营收扩张更快。

盈利增长只有一边可看：State Street（STT）的 每股收益同比增长 为 14.49%，可在行业中排位；TPG（TPG）本期没有 每股收益同比增长 数据。

成长性指标

财务实力

流动比率 对两边都不适用：State Street（STT，Financial Services）和 TPG（TPG，Financial Services）的资产负债表都不按流动/非流动列报，短期流动性更适合用监管与资金端指标来评估。

两边都不适用 债务权益比：State Street（STT，Financial Services）和 TPG（TPG，Financial Services）的商业模式本身就以杠杆运作，资产负债表风险更适合用资本充足与资金端指标来衡量。

财务实力指标

股息

TPG（TPG）的 股息率 为 5.01%，处于行业前四分位；State Street（STT）为 2.08%，处于行业常见区间——两边都是可观的派息，TPG 更丰厚。

TPG（TPG）的 股息支付率 为 254.55%，高于 100%，意味着分红超过当期盈利，分红可持续性需要额外背景。而 State Street（STT）的 股息支付率 为 28.10%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

State Street（STT）的 市盈率 为 13.53，接近行业常见水平；而 TPG（TPG）为 52.84，高于同业区间——TPG 的 TTM 盈利定价异常偏贵。

在 市销率 上，State Street（STT，2.91）和 TPG（TPG，3.85）的营收定价都与行业大致持平——按销售口径看不算便宜也不算贵。

State Street（STT，1.83）的 市净率 与行业大致持平，TPG（TPG，5.97）则带有高于同业的溢价——TPG 按资产看更贵。

估值指标