SKYD vs. TME：Skydance 与 Tencent Music Entertainment 股票对比
Skydance（SKYD）和Tencent Music Entertainment（TME）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
Skydance（SKYD）和 Tencent Music Entertainment（TME）同属 Media & Entertainment 行业组，但 SKYD 归类于 Media，而 TME 归类于 Entertainment。
Skydance（SKYD）以普通本地股形式交易，而 Tencent Music Entertainment（TME）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。
| 资料项 | SKYD | TME |
|---|---|---|
| 名称 | Skydance Corporation Class B Common Stock | Tencent Music Entertainment Group ADR |
| 国家/地区 | United States | China |
| GICS 板块 | Communication Services | Communication Services |
| GICS 行业组 | Media & Entertainment | Media & Entertainment |
| GICS 行业 | Media | Entertainment |
| GICS 子行业 | Broadcasting | Movies & Entertainment |
| 市值 | 403.88 亿 USD | 155.81 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 2005年12月5日 | 2018年12月12日 |
| 证券类型 | 普通股 | ADR（美国存托凭证） |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | SKYD | TME |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | -43.91% | -55.15% |
| 总回报率（3 年，年化） | -10.31% | 9.39% |
| 总回报率（5 年，年化） | -23.41% | 4.17% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | SKYD | TME |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 58.24% | 47.08% |
| Beta（5 年） | 1.60 | 0.70 |
| 最大回撤（5 年） | -80.42% | -69.85% |
| 平均成交量（3 个月） | 2,290.92 万 | 806.97 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | SKYD | TME |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | -0.83 | -1.26 |
| 索提诺比率（1 年） | -1.13 | -1.50 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Skydance（SKYD）的 净资产收益率 为负值 -0.90%；负 ROE 可能来自亏损或负股东权益，因此不宜简单解读为资本效率。而 Tencent Music Entertainment（TME）的 净资产收益率 为 10.97%，可正常与行业同业对标。
SKYD
Media & Entertainment 行业组
-0.90%
- 最大值
- 49.92%
- 上四分位数
- 17.95%
- 中位数
- 7.20%
- SKYD
- -0.90%
- 下四分位数
- -4.53%
- 最小值
- -26.31%
TME
Media & Entertainment 行业组
10.97%
- 最大值
- 49.92%
- 上四分位数
- 17.95%
- TME
- 10.97%
- 中位数
- 7.20%
- 下四分位数
- -4.53%
- 最小值
- -26.31%
净利润率（TTM）
Skydance（SKYD）的 净利润率 为负值 -2.13%，通常意味着该期间出现净亏损。而 Tencent Music Entertainment（TME）的 净利润率 为 26.28%，可正常与行业同业对标。
SKYD
Media & Entertainment 行业组
-2.13%
- 最大值
- 32.91%
- 上四分位数
- 11.75%
- 中位数
- 5.04%
- SKYD
- -2.13%
- 下四分位数
- -4.17%
- 最小值
- -25.14%
TME
Media & Entertainment 行业组
26.28%
- 最大值
- 32.91%
- TME
- 26.28%
- 上四分位数
- 11.75%
- 中位数
- 5.04%
- 下四分位数
- -4.17%
- 最小值
- -25.14%
营业利润率（TTM）
Tencent Music Entertainment（TME，29.18%）的营业利润率处在前四分位，领先于 Skydance（SKYD，9.35%），后者的经营效率大致与行业持平。
SKYD
Media & Entertainment 行业组
9.35%
- 最大值
- 40.16%
- 上四分位数
- 18.72%
- SKYD
- 9.35%
- 中位数
- 8.63%
- 下四分位数
- 1.90%
- 最小值
- -22.08%
TME
Media & Entertainment 行业组
29.18%
- 最大值
- 40.16%
- TME
- 29.18%
- 上四分位数
- 18.72%
- 中位数
- 8.63%
- 下四分位数
- 1.90%
- 最小值
- -22.08%
盈利能力指标
| 指标 | SKYD | TME |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | -0.90% | 10.97% |
| 总资产收益率（TTM） | 2.75% | 5.60% |
| 净利润率（TTM） | -2.13% | 26.28% |
| 营业利润率（TTM） | 9.35% | 29.18% |
| 毛利率（TTM） | 33.33% | 44.32% |
成长性
营收增长
Tencent Music Entertainment（TME）的 营收同比增长 为 15.85%，处于行业前四分位；Skydance（SKYD）为 -1.48%，更接近同业常见水平——TME 的营收扩张更快。
每股收益增长
盈利增长只有一边可看：Tencent Music Entertainment（TME）的 每股收益同比增长 为 67.92%，可在行业中排位；Skydance（SKYD）本期没有 每股收益同比增长 数据。
成长性指标
| 指标 | SKYD | TME |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | -1.48% | 15.85% |
| 营收 3 年 CAGR | 0.73% | 5.10% |
| 每股收益同比增长 | -- | 67.92% |
| 每股收益 3 年 CAGR | -- | 46.17% |
财务实力
流动比率（MRQ）
Skydance（SKYD）和 Tencent Music Entertainment（TME）的 流动比率 分别为 1.04 和 1.75，都处于各自行业的典型中段区间，说明相对同业的短期流动性较为均衡。
SKYD
Media & Entertainment 行业组
1.04
- 最大值
- 4.69
- 上四分位数
- 2.53
- 中位数
- 1.52
- SKYD
- 1.04
- 下四分位数
- 0.95
- 最小值
- 0.28
TME
Media & Entertainment 行业组
1.75
- 最大值
- 4.69
- 上四分位数
- 2.53
- TME
- 1.75
- 中位数
- 1.52
- 下四分位数
- 0.95
- 最小值
- 0.28
债务 / 权益（MRQ）
Skydance（SKYD）和 Tencent Music Entertainment（TME）的 债务权益比 分别为 1.26 和 0.21，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。
SKYD
Media & Entertainment 行业组
1.26
- 最大值
- 3.65
- 上四分位数
- 1.69
- SKYD
- 1.26
- 中位数
- 0.46
- 下四分位数
- 0.17
- 最小值
- 0.00
TME
Media & Entertainment 行业组
0.21
- 最大值
- 3.65
- 上四分位数
- 1.69
- 中位数
- 0.46
- TME
- 0.21
- 下四分位数
- 0.17
- 最小值
- 0.00
财务实力指标
| 指标 | SKYD | TME |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 1.04 | 1.75 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 1.26 | 0.21 |
| 净债务/EBITDA | 4.40 | -1.22 |
股息
股息率（TTM）
Skydance（SKYD）和 Tencent Music Entertainment（TME）的 股息率 分别为 2.45% 和 17.77%，都高出各自行业的整个基准区间——高到首先该问的是分红能否持续，而不是收益有多少。
SKYD
Media & Entertainment 行业组
2.45%
- SKYD
- 2.45%
- 最大值
- 1.33%
- 上四分位数
- 0.65%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
TME
Media & Entertainment 行业组
17.77%
- TME
- 17.77%
- 最大值
- 1.33%
- 上四分位数
- 0.65%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
两边的派息都高于各自行业的典型派息带，SKYD 更甚：Tencent Music Entertainment（TME）为 29.65%，高于派息带；Skydance（SKYD）为 93.20%，超过了组内所有同业。
SKYD
Media & Entertainment 行业组
93.20%
- SKYD
- 93.20%
- 最大值
- 71.43%
- 上四分位数
- 28.98%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
TME
Media & Entertainment 行业组
29.65%
- 最大值
- 71.43%
- TME
- 29.65%
- 上四分位数
- 28.98%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | SKYD | TME |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 2.45% | 17.77% |
| 股息支付率（TTM） | 93.20% | 29.65% |
估值
市盈率（TTM）
盈利倍数只有一边可看：Tencent Music Entertainment（TME）的交易价格为 TTM 盈利的 11.66 倍，可与同业对标；Skydance（SKYD）本期没有 市盈率 数据。
SKYD
Media & Entertainment 行业组
--
- 最大值
- 51.21
- 上四分位数
- 28.90
- 中位数
- 17.98
- 下四分位数
- 11.53
- 最小值
- 1.64
- SKYD
- --
TME
Media & Entertainment 行业组
11.66
- 最大值
- 51.21
- 上四分位数
- 28.90
- 中位数
- 17.98
- TME
- 11.66
- 下四分位数
- 11.53
- 最小值
- 1.64
市销率（TTM）
Tencent Music Entertainment（TME，0.46）落在较便宜的 市销率 四分位，Skydance（SKYD，1.39）则大致处于行业中位——TME 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。
SKYD
Media & Entertainment 行业组
1.39
- 最大值
- 7.43
- 上四分位数
- 3.82
- 中位数
- 1.40
- SKYD
- 1.39
- 下四分位数
- 0.70
- 最小值
- 0.00
TME
Media & Entertainment 行业组
0.46
- 最大值
- 7.43
- 上四分位数
- 3.82
- 中位数
- 1.40
- 下四分位数
- 0.70
- TME
- 0.46
- 最小值
- 0.00
市净率（MRQ）
Skydance（SKYD，0.76）相对账面落在较低的 市净率 四分位，Tencent Music Entertainment（TME，1.35）则大致处于行业中位——SKYD 按资产看更便宜，但仍应结合 ROE 和资产质量来看。
SKYD
Media & Entertainment 行业组
0.76
- 最大值
- 11.45
- 上四分位数
- 5.30
- 中位数
- 1.84
- 下四分位数
- 0.77
- SKYD
- 0.76
- 最小值
- -2.61
TME
Media & Entertainment 行业组
1.35
- 最大值
- 11.45
- 上四分位数
- 5.30
- 中位数
- 1.84
- TME
- 1.35
- 下四分位数
- 0.77
- 最小值
- -2.61
估值指标
| 指标 | SKYD | TME |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | -- | 11.66 |
| 市销率（TTM） | 1.39 | 0.46 |
| 市净率（MRQ） | 0.76 | 1.35 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 43.56% | 45.80% |