RBLX vs. TME：Roblox 与 Tencent Music Entertainment 股票对比
Roblox（RBLX）和Tencent Music Entertainment（TME）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
Roblox（RBLX）和 Tencent Music Entertainment（TME）都属于 Entertainment 行业，但 RBLX 归类于 Interactive Home Entertainment，而 TME 归类于 Movies & Entertainment。
Roblox（RBLX）以普通本地股形式交易，而 Tencent Music Entertainment（TME）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。
| 资料项 | RBLX | TME |
|---|---|---|
| 名称 | Roblox Corp. Class A Common Stock | Tencent Music Entertainment Group ADR |
| 国家/地区 | United States | China |
| GICS 板块 | Communication Services | Communication Services |
| GICS 行业组 | Media & Entertainment | Media & Entertainment |
| GICS 行业 | Entertainment | Entertainment |
| GICS 子行业 | Interactive Home Entertainment | Movies & Entertainment |
| 市值 | 352.85 亿 USD | 155.81 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 2021年3月10日 | 2018年12月12日 |
| 证券类型 | 普通股 | ADR（美国存托凭证） |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | RBLX | TME |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | -51.28% | -55.15% |
| 总回报率（3 年，年化） | 11.01% | 9.39% |
| 总回报率（5 年，年化） | -13.82% | 4.17% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | RBLX | TME |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 71.41% | 47.08% |
| Beta（5 年） | 1.45 | 0.70 |
| 最大回撤（5 年） | -82.79% | -69.85% |
| 平均成交量（3 个月） | 1,120.07 万 | 806.97 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | RBLX | TME |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | -0.78 | -1.26 |
| 索提诺比率（1 年） | -1.01 | -1.50 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Roblox（RBLX）的 净资产收益率 为负值 -539.93%；负 ROE 可能来自亏损或负股东权益，因此不宜简单解读为资本效率。而 Tencent Music Entertainment（TME）的 净资产收益率 为 10.97%，可正常与行业同业对标。
RBLX
Media & Entertainment 行业组
-539.93%
- 最大值
- 49.92%
- 上四分位数
- 17.95%
- 中位数
- 7.20%
- 下四分位数
- -4.53%
- 最小值
- -26.31%
- RBLX
- -539.93%
TME
Media & Entertainment 行业组
10.97%
- 最大值
- 49.92%
- 上四分位数
- 17.95%
- TME
- 10.97%
- 中位数
- 7.20%
- 下四分位数
- -4.53%
- 最小值
- -26.31%
净利润率（TTM）
Roblox（RBLX）的 净利润率 为负值 -16.48%，通常意味着该期间出现净亏损。而 Tencent Music Entertainment（TME）的 净利润率 为 26.28%，可正常与行业同业对标。
RBLX
Media & Entertainment 行业组
-16.48%
- 最大值
- 32.91%
- 上四分位数
- 11.75%
- 中位数
- 5.04%
- 下四分位数
- -4.17%
- RBLX
- -16.48%
- 最小值
- -25.14%
TME
Media & Entertainment 行业组
26.28%
- 最大值
- 32.91%
- TME
- 26.28%
- 上四分位数
- 11.75%
- 中位数
- 5.04%
- 下四分位数
- -4.17%
- 最小值
- -25.14%
营业利润率（TTM）
Roblox（RBLX）的 营业利润率 为负值 -14.89%，通常意味着在营业利润口径下经营成本超过收入。而 Tencent Music Entertainment（TME）的 营业利润率 为 29.18%，可正常与行业同业对标。
RBLX
Media & Entertainment 行业组
-14.89%
- 最大值
- 40.16%
- 上四分位数
- 18.72%
- 中位数
- 8.63%
- 下四分位数
- 1.90%
- RBLX
- -14.89%
- 最小值
- -22.08%
TME
Media & Entertainment 行业组
29.18%
- 最大值
- 40.16%
- TME
- 29.18%
- 上四分位数
- 18.72%
- 中位数
- 8.63%
- 下四分位数
- 1.90%
- 最小值
- -22.08%
盈利能力指标
| 指标 | RBLX | TME |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | -539.93% | 10.97% |
| 总资产收益率（TTM） | -6.88% | 5.60% |
| 净利润率（TTM） | -16.48% | 26.28% |
| 营业利润率（TTM） | -14.89% | 29.18% |
| 毛利率（TTM） | 27.31% | 44.32% |
成长性
营收增长
两家公司营收都增长强劲，但 Roblox（RBLX）更突出：其 营收同比增长 为 35.77%，高于行业区间；Tencent Music Entertainment（TME）为 15.85%，也处于前四分位。
每股收益增长
盈利增长只有一边可看：Tencent Music Entertainment（TME）的 每股收益同比增长 为 67.92%，可在行业中排位；Roblox（RBLX）本期没有 每股收益同比增长 数据。
成长性指标
| 指标 | RBLX | TME |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 35.77% | 15.85% |
| 营收 3 年 CAGR | 30.02% | 5.10% |
| 每股收益同比增长 | -- | 67.92% |
| 每股收益 3 年 CAGR | -- | 46.17% |
财务实力
流动比率（MRQ）
Tencent Music Entertainment（TME）的 流动比率 为 1.75，处于所在行业的典型中段区间；而 Roblox（RBLX）的 流动比率 为 0.80，处于行业流动性较紧的四分位——RBLX 应对流动负债的缓冲较薄。
RBLX
Media & Entertainment 行业组
0.80
- 最大值
- 4.69
- 上四分位数
- 2.53
- 中位数
- 1.52
- 下四分位数
- 0.95
- RBLX
- 0.80
- 最小值
- 0.28
TME
Media & Entertainment 行业组
1.75
- 最大值
- 4.69
- 上四分位数
- 2.53
- TME
- 1.75
- 中位数
- 1.52
- 下四分位数
- 0.95
- 最小值
- 0.28
债务 / 权益（MRQ）
杠杆水平在这里只能看一边：Tencent Music Entertainment（TME）的 债务权益比 为 0.21，可对照行业区间；Roblox（RBLX）本期未报告该数据。
RBLX
Media & Entertainment 行业组
--
- 最大值
- 3.65
- 上四分位数
- 1.69
- 中位数
- 0.46
- 下四分位数
- 0.17
- 最小值
- 0.00
- RBLX
- --
TME
Media & Entertainment 行业组
0.21
- 最大值
- 3.65
- 上四分位数
- 1.69
- 中位数
- 0.46
- TME
- 0.21
- 下四分位数
- 0.17
- 最小值
- 0.00
财务实力指标
| 指标 | RBLX | TME |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 0.80 | 1.75 |
| 债务 / 权益（MRQ） | -- | 0.21 |
| 净债务/EBITDA | -- | -1.22 |
股息
股息率（TTM）
Roblox（RBLX）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Tencent Music Entertainment（TME）的股息收益率为 17.77%，可正常与行业同业对标。
RBLX
Media & Entertainment 行业组
0.00%
- 最大值
- 1.33%
- 上四分位数
- 0.65%
- RBLX
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
TME
Media & Entertainment 行业组
17.77%
- TME
- 17.77%
- 最大值
- 1.33%
- 上四分位数
- 0.65%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Roblox（RBLX）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 Tencent Music Entertainment（TME）的派息率为 29.65%，可正常与行业同业对标。
RBLX
Media & Entertainment 行业组
0.00%
- 最大值
- 71.43%
- 上四分位数
- 28.98%
- RBLX
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
TME
Media & Entertainment 行业组
29.65%
- 最大值
- 71.43%
- TME
- 29.65%
- 上四分位数
- 28.98%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | RBLX | TME |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 0.00% | 17.77% |
| 股息支付率（TTM） | 0.00% | 29.65% |
估值
市盈率（TTM）
盈利倍数只有一边可看：Tencent Music Entertainment（TME）的交易价格为 TTM 盈利的 11.66 倍，可与同业对标；Roblox（RBLX）本期没有 市盈率 数据。
RBLX
Media & Entertainment 行业组
--
- 最大值
- 51.21
- 上四分位数
- 28.90
- 中位数
- 17.98
- 下四分位数
- 11.53
- 最小值
- 1.64
- RBLX
- --
TME
Media & Entertainment 行业组
11.66
- 最大值
- 51.21
- 上四分位数
- 28.90
- 中位数
- 17.98
- TME
- 11.66
- 下四分位数
- 11.53
- 最小值
- 1.64
市销率（TTM）
Tencent Music Entertainment（TME，0.46）的 市销率 处于较便宜四分位，Roblox（RBLX，5.98）则处于较贵四分位——每一元营收的定价存在明显差距。
RBLX
Media & Entertainment 行业组
5.98
- 最大值
- 7.43
- RBLX
- 5.98
- 上四分位数
- 3.82
- 中位数
- 1.40
- 下四分位数
- 0.70
- 最小值
- 0.00
TME
Media & Entertainment 行业组
0.46
- 最大值
- 7.43
- 上四分位数
- 3.82
- 中位数
- 1.40
- 下四分位数
- 0.70
- TME
- 0.46
- 最小值
- 0.00
市净率（MRQ）
Roblox（RBLX）的 市净率 为负值 -49,300.00，意味着账面股东权益为负——此倍数本身不适合用于估值。而 Tencent Music Entertainment（TME）的 市净率 为 1.35，可正常与行业同业对标。
RBLX
Media & Entertainment 行业组
-49,300.00
- 最大值
- 11.45
- 上四分位数
- 5.30
- 中位数
- 1.84
- 下四分位数
- 0.77
- 最小值
- -2.61
- RBLX
- -49,300.00
TME
Media & Entertainment 行业组
1.35
- 最大值
- 11.45
- 上四分位数
- 5.30
- 中位数
- 1.84
- TME
- 1.35
- 下四分位数
- 0.77
- 最小值
- -2.61
估值指标
| 指标 | RBLX | TME |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | -- | 11.66 |
| 市销率（TTM） | 5.98 | 0.46 |
| 市净率（MRQ） | -49,300.00 | 1.35 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 4.86% | 45.80% |