PDD vs. TSCO：PDD 与 Tractor Supply 股票对比

公司概况

PDD（PDD）和 Tractor Supply（TSCO）同属 Consumer Discretionary Distribution & Retail 行业组，但 PDD 归类于 Broadline Retail，而 TSCO 归类于 Specialty Retail。

Tractor Supply（TSCO）以普通本地股形式交易，而 PDD（PDD）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

PDD（PDD）的 beta 为负值 -0.08，意味着在测算窗口内呈现反向市场敏感度。普通股出现这种读数并不常见，可能反映商品相关或对冲型暴露，也可能来自统计噪声。Tractor Supply（TSCO）的 beta 为非负值 0.45。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Tractor Supply（TSCO）的 净资产收益率 为 37.35%，处于行业前四分位；PDD（PDD）为 22.75%，更接近同业常见水平——TSCO 的资本效率更强。

PDD（PDD，20.43%）将营收转化为净利的比例高于其行业基准区间，而 Tractor Supply（TSCO，6.13%）留下的大致是行业典型比例。

PDD（PDD，24.71%）将营收转化为营业利润的水平高于其行业基准区间，而 Tractor Supply（TSCO，7.87%）的经营效率大致与行业持平。

盈利能力指标

成长性

PDD（PDD）和 Tractor Supply（TSCO）的 营收同比增长 分别为 9.65% 和 4.31%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

PDD（PDD）和 Tractor Supply（TSCO）的 每股收益同比增长 分别为 -11.79% 和 0.98%，都接近各自行业常见区间——盈利端动能与同业大致持平。

成长性指标

财务实力

Tractor Supply（TSCO）的 流动比率 为 1.38，处于所在行业的典型中段区间；而 PDD（PDD）的 流动比率 为 2.62，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。

PDD（PDD）的 债务权益比 为 0.01，处于行业低杠杆四分位；而 Tractor Supply（TSCO）为 2.53，处于行业高杠杆四分位。

财务实力指标

股息

PDD（PDD）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Tractor Supply（TSCO）的股息收益率为 2.59%，可正常与行业同业对标。

PDD（PDD）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 Tractor Supply（TSCO）的派息率为 51.08%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

PDD（PDD）的 市盈率 为 9.34，处于较便宜四分位；Tractor Supply（TSCO）为 19.54，更接近行业常见盈利倍数——PDD 有估值折价，但仍应结合增长和盈利稳定性解读。

PDD（PDD，0.26）落在较便宜的 市销率 四分位，Tractor Supply（TSCO，1.18）则大致处于行业中位——PDD 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。

PDD（PDD，1.74）的 市净率 与行业大致持平，Tractor Supply（TSCO，7.10）则带有高于同业的溢价——TSCO 按资产看更贵。

估值指标