PBA vs. YPF：Pembina Pipeline 与 YPF 股票对比

公司概况

Pembina Pipeline（PBA）和 YPF（YPF）都属于 Oil, Gas & Consumable Fuels 行业，但 PBA 归类于 Oil & Gas Storage & Transportation，而 YPF 归类于 Integrated Oil & Gas。

Pembina Pipeline（PBA）以普通本地股形式交易，而 YPF（YPF）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

YPF（YPF）的 beta 为 1.38，属激进档位，代表对大盘变动更敏感；而 Pembina Pipeline（PBA）的 beta 为 0.59，属防御档位，通常对大盘变动更不敏感——两者处于 beta 光谱的两端。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Pembina Pipeline（PBA）和 YPF（YPF）的 净资产收益率 分别为 12.10% 和 17.41%，都接近各自行业常见区间——资本效率大致与同业持平。

Pembina Pipeline（PBA，24.78%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 YPF（YPF，9.76%），后者大致是行业典型比例。

Pembina Pipeline（PBA，32.63%）和 YPF（YPF，29.16%）的核心经营效率大致与各自行业持平——在营业利润率上都不算突出。

盈利能力指标

成长性

Pembina Pipeline（PBA）和 YPF（YPF）的 营收同比增长 分别为 5.34% 和 -4.39%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

Pembina Pipeline（PBA）的 每股收益同比增长 为 -11.33%，接近同业常见水平；YPF（YPF）为 -135.23%，处于后四分位，盈利动能偏弱。

成长性指标

财务实力

YPF（YPF）的 流动比率 为 1.24，处于所在行业的典型中段区间；而 Pembina Pipeline（PBA）的 流动比率 为 0.75，处于行业流动性较紧的四分位——PBA 应对流动负债的缓冲较薄。

Pembina Pipeline（PBA）和 YPF（YPF）的 债务权益比 分别为 0.80 和 0.79，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

YPF（YPF）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Pembina Pipeline（PBA）的股息收益率为 6.13%，可正常与行业同业对标。

YPF（YPF）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 Pembina Pipeline（PBA）的派息率为 86.79%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

YPF（YPF）的 市盈率 为 7.12，处于较便宜四分位；Pembina Pipeline（PBA）为 20.12，更接近行业常见盈利倍数——YPF 有估值折价，但仍应结合增长和盈利稳定性解读。

YPF（YPF，0.00）的 市销率 处于较便宜四分位，Pembina Pipeline（PBA，3.36）则处于较贵四分位——每一元营收的定价存在明显差距。

YPF（YPF，1.12）的 市净率 与行业大致持平，Pembina Pipeline（PBA，2.55）则带有高于同业的溢价——PBA 按资产看更贵。

估值指标