NTES vs. SKYD：NetEase 与 Skydance 股票对比

公司概况

NetEase（NTES）和 Skydance（SKYD）同属 Media & Entertainment 行业组，但 NTES 归类于 Entertainment，而 SKYD 归类于 Media。

Skydance（SKYD）以普通本地股形式交易，而 NetEase（NTES）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

Skydance（SKYD）的 beta 为 1.60，属激进档位，代表对大盘变动更敏感；而 NetEase（NTES）的 beta 为 0.61，属防御档位，通常对大盘变动更不敏感——两者处于 beta 光谱的两端。

Skydance（SKYD）日均成交量约 2,290.92 万股，交投活跃；而 NetEase（NTES）日均约 73.84 万股，处于中等水平——后者的大额订单可能需要更多耐心，并更谨慎地控制下单规模。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Skydance（SKYD）的 净资产收益率 为负值 -0.90%；负 ROE 可能来自亏损或负股东权益，因此不宜简单解读为资本效率。而 NetEase（NTES）的 净资产收益率 为 20.37%，可正常与行业同业对标。

Skydance（SKYD）的 净利润率 为负值 -2.13%，通常意味着该期间出现净亏损。而 NetEase（NTES）的 净利润率 为 27.88%，可正常与行业同业对标。

NetEase（NTES，40.16%）的营业利润率处在前四分位，领先于 Skydance（SKYD，9.35%），后者的经营效率大致与行业持平。

盈利能力指标

成长性

NetEase（NTES）和 Skydance（SKYD）的 营收同比增长 分别为 6.96% 和 -1.48%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

盈利增长只有一边可看：NetEase（NTES）的 每股收益同比增长 为 14.04%，可在行业中排位；Skydance（SKYD）本期没有 每股收益同比增长 数据。

成长性指标

财务实力

Skydance（SKYD）的 流动比率 为 1.04，处于所在行业的典型中段区间；而 NetEase（NTES）的 流动比率 为 3.45，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。

NetEase（NTES）的 债务权益比 为 0.07，处于行业低杠杆四分位；Skydance（SKYD）为 1.26，债务与权益组合接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

NetEase（NTES）和 Skydance（SKYD）的 股息率 分别为 3.17% 和 2.45%，都高出各自行业的整个基准区间——高到首先该问的是分红能否持续，而不是收益有多少。

两边的派息都高于各自行业的典型派息带，SKYD 更甚：NetEase（NTES）为 41.85%，高于派息带；Skydance（SKYD）为 93.20%，超过了组内所有同业。

股息指标

估值

盈利倍数只有一边可看：NetEase（NTES）的交易价格为 TTM 盈利的 17.98 倍，可与同业对标；Skydance（SKYD）本期没有 市盈率 数据。

在 市销率 上，NetEase（NTES，0.71）和 Skydance（SKYD，1.39）的营收定价都与行业大致持平——按销售口径看不算便宜也不算贵。

Skydance（SKYD，0.76）相对账面落在较低的 市净率 四分位，而 NetEase（NTES，16.57）高于其行业基准区间——两者按资产的估值差距较大。

估值指标