NTES vs. RBLX：NetEase 与 Roblox 股票对比

公司概况

NetEase（NTES）和 Roblox（RBLX）同属 Entertainment 行业下的 Interactive Home Entertainment 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

NetEase（NTES）自 2000年6月30日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 Roblox（RBLX）于 2021年3月10日 上市，可参考的历史短得多。

Roblox（RBLX）以普通本地股形式交易，而 NetEase（NTES）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

Roblox（RBLX）的 beta 为 1.45，属激进档位，代表对大盘变动更敏感；而 NetEase（NTES）的 beta 为 0.61，属防御档位，通常对大盘变动更不敏感——两者处于 beta 光谱的两端。

Roblox（RBLX）日均成交量约 1,120.07 万股，交投活跃；而 NetEase（NTES）日均约 73.84 万股，处于中等水平——后者的大额订单可能需要更多耐心，并更谨慎地控制下单规模。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Roblox（RBLX）的 净资产收益率 为负值 -539.93%；负 ROE 可能来自亏损或负股东权益，因此不宜简单解读为资本效率。而 NetEase（NTES）的 净资产收益率 为 20.37%，可正常与行业同业对标。

Roblox（RBLX）的 净利润率 为负值 -16.48%，通常意味着该期间出现净亏损。而 NetEase（NTES）的 净利润率 为 27.88%，可正常与行业同业对标。

Roblox（RBLX）的 营业利润率 为负值 -14.89%，通常意味着在营业利润口径下经营成本超过收入。而 NetEase（NTES）的 营业利润率 为 40.16%，可正常与行业同业对标。

盈利能力指标

成长性

Roblox（RBLX）的 营收同比增长 为 35.77%，高于其行业区间，收入端动能明显更强；NetEase（NTES）为 6.96%，更接近同业常见水平。

盈利增长只有一边可看：NetEase（NTES）的 每股收益同比增长 为 14.04%，可在行业中排位；Roblox（RBLX）本期没有 每股收益同比增长 数据。

成长性指标

财务实力

NetEase（NTES）的 流动比率 为 3.45，高于所在行业的典型中段区间；而 Roblox（RBLX）的 流动比率 为 0.80，处于行业流动性较紧的四分位——两者营运资本结构不同，都值得进一步查看。

杠杆水平在这里只能看一边：NetEase（NTES）的 债务权益比 为 0.07，可对照行业区间；Roblox（RBLX）本期未报告该数据。

财务实力指标

股息

Roblox（RBLX）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 NetEase（NTES）的股息收益率为 3.17%，可正常与行业同业对标。

Roblox（RBLX）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 NetEase（NTES）的派息率为 41.85%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

盈利倍数只有一边可看：NetEase（NTES）的交易价格为 TTM 盈利的 17.98 倍，可与同业对标；Roblox（RBLX）本期没有 市盈率 数据。

NetEase（NTES，0.71）的 市销率 与行业大致持平，Roblox（RBLX，5.98）则落在较贵的四分位——RBLX 为每一元营收付出的价格更高。

Roblox（RBLX）的 市净率 为负值 -49,300.00，意味着账面股东权益为负——此倍数本身不适合用于估值。而 NetEase（NTES）的 市净率 为 16.57，可正常与行业同业对标。

估值指标