NTES vs. PINS：NetEase 与 Pinterest 股票对比

公司概况

NetEase（NTES）和 Pinterest（PINS）同属 Media & Entertainment 行业组，但 NTES 归类于 Entertainment，而 PINS 归类于 Interactive Media & Services。

Pinterest（PINS）以普通本地股形式交易，而 NetEase（NTES）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

Pinterest（PINS）日均成交量约 1,318.39 万股，交投活跃；而 NetEase（NTES）日均约 73.84 万股，处于中等水平——后者的大额订单可能需要更多耐心，并更谨慎地控制下单规模。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

NetEase（NTES）的 净资产收益率 为 20.37%，处于行业前四分位；Pinterest（PINS）为 4.50%，更接近同业常见水平——NTES 的资本效率更强。

NetEase（NTES，27.88%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Pinterest（PINS，3.81%），后者大致是行业典型比例。

NetEase（NTES，40.16%）的营业利润率处在前四分位，领先于 Pinterest（PINS，2.93%），后者的经营效率大致与行业持平。

盈利能力指标

成长性

Pinterest（PINS）的 营收同比增长 为 15.79%，处于行业前四分位；NetEase（NTES）为 6.96%，更接近同业常见水平——PINS 的营收扩张更快。

NetEase（NTES）的 每股收益同比增长 为 14.04%，接近同业常见水平；Pinterest（PINS）为 -77.15%，处于后四分位，盈利动能偏弱。

成长性指标

财务实力

NetEase（NTES）和 Pinterest（PINS）的 流动比率 分别为 3.45 和 4.28，都高于各自行业的典型中段区间——短期流动性看起来较宽松，但异常高的读数也可能意味着流动资产闲置。

NetEase（NTES）的 债务权益比 为 0.07，处于行业低杠杆四分位；Pinterest（PINS）为 0.39，债务与权益组合接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Pinterest（PINS）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 NetEase（NTES）的股息收益率为 3.17%，可正常与行业同业对标。

Pinterest（PINS）不发放股息（派息率 0.00%）——可能是在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。而 NetEase（NTES）的派息率为 41.85%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

NetEase（NTES）的 市盈率 为 17.98，接近行业常见水平；而 Pinterest（PINS）为 79.00，高于同业区间——PINS 的 TTM 盈利定价异常偏贵。

在 市销率 上，NetEase（NTES，0.71）和 Pinterest（PINS，2.32）的营收定价都与行业大致持平——按销售口径看不算便宜也不算贵。

Pinterest（PINS，3.50）的 市净率 接近行业典型水平，而 NetEase（NTES，16.57）高于其基准区间——NTES 相对账面明显偏贵。

估值指标