NET vs. ZS：Cloudflare 与 Zscaler 股票对比
Cloudflare（NET）和Zscaler（ZS）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
Cloudflare（NET）和 Zscaler（ZS）同属 Software & Services 行业组，但 NET 归类于 IT Services，而 ZS 归类于 Software。
| 资料项 | NET | ZS |
|---|---|---|
| 名称 | Cloudflare, Inc. Class A Common Stock | Zscaler Inc. |
| 国家/地区 | United States | United States |
| GICS 板块 | Information Technology | Information Technology |
| GICS 行业组 | Software & Services | Software & Services |
| GICS 行业 | IT Services | Software |
| GICS 子行业 | Internet Services & Infrastructure | Systems Software |
| 市值 | 963.18 亿 USD | 322.29 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 | 纳斯达克 |
| 上市日期 | 2019年9月13日 | 2018年3月16日 |
| 证券类型 | 普通股 | 普通股 |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | NET | ZS |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | 27.13% | -37.61% |
| 总回报率（3 年，年化） | 68.21% | 5.36% |
| 总回报率（5 年，年化） | 7.66% | -10.75% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
| 指标 | NET | ZS |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 67.16% | 68.66% |
| Beta（5 年） | 1.34 | 0.88 |
| 最大回撤（5 年） | -82.58% | -76.41% |
| 平均成交量（3 个月） | 345.26 万 | 291.61 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | NET | ZS |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | 0.34 | -0.61 |
| 索提诺比率（1 年） | 0.48 | -0.79 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Cloudflare（NET）和 Zscaler（ZS）的 净资产收益率 都为负值（分别 -17.00% 和 -2.87%）。负 ROE 可能来自亏损或负股东权益，两边读数都需要额外背景。
NET
Software & Services 行业组
-17.00%
- 最大值
- 53.85%
- 上四分位数
- 17.90%
- 中位数
- 6.59%
- 下四分位数
- -9.59%
- NET
- -17.00%
- 最小值
- -50.52%
ZS
Software & Services 行业组
-2.87%
- 最大值
- 53.85%
- 上四分位数
- 17.90%
- 中位数
- 6.59%
- ZS
- -2.87%
- 下四分位数
- -9.59%
- 最小值
- -50.52%
净利润率（TTM）
Cloudflare（NET）和 Zscaler（ZS）的 净利润率 都为负值（分别 -8.75% 和 -1.89%），通常意味着两家公司在该期间都出现净亏损。
NET
Software & Services 行业组
-8.75%
- 最大值
- 41.17%
- 上四分位数
- 15.28%
- 中位数
- 4.63%
- 下四分位数
- -5.42%
- NET
- -8.75%
- 最小值
- -33.17%
ZS
Software & Services 行业组
-1.89%
- 最大值
- 41.17%
- 上四分位数
- 15.28%
- 中位数
- 4.63%
- ZS
- -1.89%
- 下四分位数
- -5.42%
- 最小值
- -33.17%
营业利润率（TTM）
Cloudflare（NET）和 Zscaler（ZS）的 营业利润率 都为负值（分别 -7.27% 和 -1.01%），通常意味着两家公司该期间都出现经营性亏损。
NET
Software & Services 行业组
-7.27%
- 最大值
- 46.89%
- 上四分位数
- 17.64%
- 中位数
- 8.73%
- 下四分位数
- -2.13%
- NET
- -7.27%
- 最小值
- -30.45%
ZS
Software & Services 行业组
-1.01%
- 最大值
- 46.89%
- 上四分位数
- 17.64%
- 中位数
- 8.73%
- ZS
- -1.01%
- 下四分位数
- -2.13%
- 最小值
- -30.45%
盈利能力指标
| 指标 | NET | ZS |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | -17.00% | -2.87% |
| 总资产收益率（TTM） | -2.00% | -1.03% |
| 净利润率（TTM） | -8.75% | -1.89% |
| 营业利润率（TTM） | -7.27% | -1.01% |
| 毛利率（TTM） | 71.90% | 76.87% |
成长性
营收增长
Cloudflare（NET）的 营收同比增长 为 29.85%，处于行业前四分位；Zscaler（ZS）为 25.42%，更接近同业常见水平——NET 的营收扩张更快。
每股收益增长
Cloudflare（NET）和 Zscaler（ZS）本期都无 每股收益同比增长 数据，无法直接对比。
成长性指标
| 指标 | NET | ZS |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 29.85% | 25.42% |
| 营收 3 年 CAGR | 30.51% | 27.51% |
| 每股收益同比增长 | -- | -- |
| 每股收益 3 年 CAGR | -- | -- |
财务实力
流动比率（MRQ）
Zscaler（ZS）的 流动比率 为 1.70，处于所在行业的典型中段区间；而 Cloudflare（NET）的 流动比率 为 3.80，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。
NET
Software & Services 行业组
3.80
- 最大值
- 5.11
- NET
- 3.80
- 上四分位数
- 2.77
- 中位数
- 1.67
- 下四分位数
- 1.01
- 最小值
- 0.03
ZS
Software & Services 行业组
1.70
- 最大值
- 5.11
- 上四分位数
- 2.77
- ZS
- 1.70
- 中位数
- 1.67
- 下四分位数
- 1.01
- 最小值
- 0.03
债务 / 权益（MRQ）
Zscaler（ZS）的 债务权益比 为 0.72，接近行业中位区间；而 Cloudflare（NET）为 3.21，高于其行业基准区间，相对股东权益的债务负担偏重。
NET
Software & Services 行业组
3.21
- NET
- 3.21
- 最大值
- 2.52
- 上四分位数
- 1.13
- 中位数
- 0.40
- 下四分位数
- 0.07
- 最小值
- 0.00
ZS
Software & Services 行业组
0.72
- 最大值
- 2.52
- 上四分位数
- 1.13
- ZS
- 0.72
- 中位数
- 0.40
- 下四分位数
- 0.07
- 最小值
- 0.00
财务实力指标
| 指标 | NET | ZS |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 3.80 | 1.70 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 3.21 | 0.72 |
| 净债务/EBITDA | -- | -36.63 |
股息
股息率（TTM）
Cloudflare（NET）和 Zscaler（ZS）本期都不发放股息——它们可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。
NET
Software & Services 行业组
0.00%
- NET
- 0.00%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
ZS
Software & Services 行业组
0.00%
- ZS
- 0.00%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Cloudflare（NET）和 Zscaler（ZS）本期都不发放股息——它们可能在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。
NET
Software & Services 行业组
0.00%
- NET
- 0.00%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
ZS
Software & Services 行业组
0.00%
- ZS
- 0.00%
- 最大值
- 0.00%
- 上四分位数
- 0.00%
- 中位数
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | NET | ZS |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 0.00% | 0.00% |
| 股息支付率（TTM） | 0.00% | 0.00% |
估值
市盈率（TTM）
Cloudflare（NET）和 Zscaler（ZS）本期都无 市盈率 数据，无法直接对比。
NET
Software & Services 行业组
--
- 最大值
- 112.94
- 上四分位数
- 60.32
- 中位数
- 32.91
- 下四分位数
- 18.77
- 最小值
- 6.69
- NET
- --
ZS
Software & Services 行业组
--
- 最大值
- 112.94
- 上四分位数
- 60.32
- 中位数
- 32.91
- 下四分位数
- 18.77
- 最小值
- 6.69
- ZS
- --
市销率（TTM）
两者按销售看都偏贵：Zscaler（ZS，9.61）落在较高的 市销率 四分位，Cloudflare（NET，35.24）则更高、超出了其行业基准区间。
NET
Software & Services 行业组
35.24
- NET
- 35.24
- 最大值
- 17.91
- 上四分位数
- 8.78
- 中位数
- 4.25
- 下四分位数
- 2.23
- 最小值
- 0.02
ZS
Software & Services 行业组
9.61
- 最大值
- 17.91
- ZS
- 9.61
- 上四分位数
- 8.78
- 中位数
- 4.25
- 下四分位数
- 2.23
- 最小值
- 0.02
市净率（MRQ）
两者相对账面都偏贵：Zscaler（ZS，12.40）落在较高的 市净率 四分位，Cloudflare（NET，65.73）则更高、超出了其行业基准区间。
NET
Software & Services 行业组
65.73
- NET
- 65.73
- 最大值
- 16.63
- 上四分位数
- 8.50
- 中位数
- 4.30
- 下四分位数
- 1.92
- 最小值
- -3.90
ZS
Software & Services 行业组
12.40
- 最大值
- 16.63
- ZS
- 12.40
- 上四分位数
- 8.50
- 中位数
- 4.30
- 下四分位数
- 1.92
- 最小值
- -3.90
估值指标
| 指标 | NET | ZS |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | -- | -- |
| 市销率（TTM） | 35.24 | 9.61 |
| 市净率（MRQ） | 65.73 | 12.40 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 0.83% | 3.34% |