MSTR vs. NOW：Strategy 与 ServiceNow 股票对比

公司概况

Strategy（MSTR）和 ServiceNow（NOW）都属于 Software 行业，但 MSTR 归类于 Application Software，而 NOW 归类于 Systems Software。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

Strategy（MSTR）的 beta 为 3.60，属高度激进档位，代表对大盘变动明显更敏感；而 ServiceNow（NOW）的 beta 为 0.98，更接近大盘同步——两者市场敏感度特征差异明显。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Strategy（MSTR）的 净资产收益率 为负值 -21.59%；负 ROE 可能来自亏损或负股东权益，因此不宜简单解读为资本效率。而 ServiceNow（NOW）的 净资产收益率 为 11.85%，可正常与行业同业对标。

Strategy（MSTR，0.00%）和 ServiceNow（NOW，9.36%）每一元营收留下的净利大致是各自行业的典型水平——两家的最终盈利都不算突出。

Strategy（MSTR）的 营业利润率 为负值 -2.07%，通常意味着在营业利润口径下经营成本超过收入。而 ServiceNow（NOW）的 营业利润率 为 17.39%，可正常与行业同业对标。

盈利能力指标

成长性

ServiceNow（NOW）的 营收同比增长 为 20.88%，接近同业常见水平；Strategy（MSTR）为 2.97%，处于后四分位，收入端动能偏弱。

盈利增长只有一边可看：ServiceNow（NOW）的 每股收益同比增长 为 22.08%，可在行业中排位；Strategy（MSTR）本期没有 每股收益同比增长 数据。

成长性指标

财务实力

Strategy（MSTR）的 流动比率 为 4.04，高于所在行业的典型中段区间；而 ServiceNow（NOW）的 流动比率 为 0.72，处于行业流动性较紧的四分位——两者营运资本结构不同，都值得进一步查看。

Strategy（MSTR）和 ServiceNow（NOW）的 债务权益比 分别为 0.10 和 0.64，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Strategy（MSTR）和 ServiceNow（NOW）本期都不发放股息——它们可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。

Strategy（MSTR）和 ServiceNow（NOW）本期都不发放股息——它们可能在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。

股息指标

估值

盈利倍数只有一边可看：ServiceNow（NOW）的交易价格为 TTM 盈利的 73.36 倍，可与同业对标；Strategy（MSTR）本期没有 市盈率 数据。

ServiceNow（NOW，6.86）的 市销率 接近行业典型水平，而 Strategy（MSTR，110.23）高于其基准区间——MSTR 按销售看明显偏贵。

Strategy（MSTR，0.98）相对账面落在较低的 市净率 四分位，ServiceNow（NOW，8.08）则大致处于行业中位——MSTR 按资产看更便宜，但仍应结合 ROE 和资产质量来看。

估值指标