GSK vs. MRK：GSK 与 Merck 股票对比

公司概况

GSK（GSK）和 Merck（MRK）同属 Pharmaceuticals 行业下的 Pharmaceuticals 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。

Merck（MRK）以普通本地股形式交易，而 GSK（GSK）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

GSK（GSK）的 净资产收益率 为 28.27%，处于行业前四分位；Merck（MRK）为 5.06%，更接近同业常见水平——GSK 的资本效率更强。

GSK（GSK，12.97%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Merck（MRK，3.64%），后者大致是行业典型比例。

GSK（GSK，32.14%）和 Merck（MRK，35.22%）都能把销售额高效转成营业利润，营业利润率 落在各自行业前四分位。

盈利能力指标

成长性

GSK（GSK）和 Merck（MRK）的 营收同比增长 分别为 4.11% 和 1.31%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

GSK（GSK）的 每股收益同比增长 为 123.15%，处于行业前四分位；Merck（MRK）为 8.01%，更接近同业常见水平——GSK 的每股盈利增长更快。

成长性指标

财务实力

GSK（GSK）和 Merck（MRK）的 流动比率 分别为 0.86 和 1.35，都处于行业流动性较紧的四分位，应对流动负债的缓冲低于典型同业。

GSK（GSK）和 Merck（MRK）的 债务权益比 分别为 1.30 和 1.20，都处于行业高杠杆四分位，说明债务融资占比高于典型同业。

财务实力指标

股息

GSK（GSK）和 Merck（MRK）的 股息率 分别为 1.57% 和 2.29%，都高出各自行业的整个基准区间——高到首先该问的是分红能否持续，而不是收益有多少。

Merck（MRK）的 股息支付率 为 343.43%，高于 100%，意味着分红超过当期盈利，分红可持续性需要额外背景。而 GSK（GSK）的 股息支付率 为 63.33%，可正常与行业同业对标。

股息指标

估值

GSK（GSK）的 市盈率 为 17.54，接近行业常见水平；而 Merck（MRK）为 148.21，高于同业区间——MRK 的 TTM 盈利定价异常偏贵。

GSK（GSK，3.01）落在较便宜的 市销率 四分位，Merck（MRK，5.37）则大致处于行业中位——GSK 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。

GSK（GSK，4.02）的 市净率 与行业大致持平，Merck（MRK，8.06）则带有高于同业的溢价——MRK 按资产看更贵。

估值指标