GSAT vs. VIV：Globalstar 与 Telefônica Brasil 股票对比

公司概况

Globalstar（GSAT）和 Telefônica Brasil（VIV）都属于 Diversified Telecommunication Services 行业，但 GSAT 归类于 Alternative Carriers，而 VIV 归类于 Integrated Telecommunication Services。

Globalstar（GSAT）以普通本地股形式交易，而 Telefônica Brasil（VIV）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

Globalstar（GSAT）的 beta 为 1.48，属激进档位，代表对大盘变动更敏感；而 Telefônica Brasil（VIV）的 beta 为 0.53，属防御档位，通常对大盘变动更不敏感——两者处于 beta 光谱的两端。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Globalstar（GSAT）的 净资产收益率 为负值 -15.88%；负 ROE 可能来自亏损或负股东权益，因此不宜简单解读为资本效率。而 Telefônica Brasil（VIV）的 净资产收益率 为 9.87%，可正常与行业同业对标。

Globalstar（GSAT）的 净利润率 为负值 -18.49%，通常意味着该期间出现净亏损。而 Telefônica Brasil（VIV）的 净利润率 为 10.68%，可正常与行业同业对标。

Globalstar（GSAT）的 营业利润率 为负值 -7.37%，通常意味着在营业利润口径下经营成本超过收入。而 Telefônica Brasil（VIV）的 营业利润率 为 17.64%，可正常与行业同业对标。

盈利能力指标

成长性

Globalstar（GSAT）和 Telefônica Brasil（VIV）的 营收同比增长 分别为 9.04% 和 6.71%，都接近各自行业常见区间——收入端动能与同业大致持平。

盈利增长只有一边可看：Telefônica Brasil（VIV）的 每股收益同比增长 为 13.02%，可在行业中排位；Globalstar（GSAT）本期没有 每股收益同比增长 数据。

成长性指标

财务实力

Globalstar（GSAT）和 Telefônica Brasil（VIV）的 流动比率 分别为 1.55 和 0.95，都处于各自行业的典型中段区间，说明相对同业的短期流动性较为均衡。

Telefônica Brasil（VIV）的 债务权益比 为 0.30，处于行业低杠杆四分位；Globalstar（GSAT）为 1.43，债务与权益组合接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Globalstar（GSAT）不发放股息（收益率 0.00%）——可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。而 Telefônica Brasil（VIV）的股息收益率为 4.81%，可正常与行业同业对标。

Telefônica Brasil（VIV）的 股息支付率 为 120.03%，高于 100%，意味着分红超过当期盈利；Globalstar（GSAT）不发放股息（派息率 0.00%）。

股息指标

估值

盈利倍数只有一边可看：Telefônica Brasil（VIV）的交易价格为 TTM 盈利的 14.65 倍，可与同业对标；Globalstar（GSAT）本期没有 市盈率 数据。

Telefônica Brasil（VIV，0.30）落在较便宜的 市销率 四分位，而 Globalstar（GSAT，38.94）高于其行业基准区间——两者的销售估值差距较大。

Telefônica Brasil（VIV，1.40）的 市净率 接近行业典型水平，而 Globalstar（GSAT，30.35）高于其基准区间——GSAT 相对账面明显偏贵。

估值指标