EMA vs. SBS：Emera 与 Sabesp 股票对比

公司概况

Emera（EMA）和 Sabesp（SBS）同属 Utilities 行业组，但 EMA 归类于 Electric Utilities，而 SBS 归类于 Water Utilities。

Emera（EMA）以普通本地股形式交易，而 Sabesp（SBS）以 ADR 形式交易——对比时需留意汇率敞口、存托计划费用及股息预扣税的差异。

价格表现

累计增长

区间回报

年度回报

表现指标

风险特征

回撤走势

收益分布

风险指标

Sabesp（SBS）日均成交量约 1,185.43 万股，交投活跃；而 Emera（EMA）日均约 71.40 万股，处于中等水平——后者的大额订单可能需要更多耐心，并更谨慎地控制下单规模。

风险调整后表现

风险收益定位

风险调整指标

盈利能力

Sabesp（SBS）的 净资产收益率 为 16.27%，处于行业前四分位；Emera（EMA）为 7.56%，更接近同业常见水平——SBS 的资本效率更强。

Sabesp（SBS，17.52%）每一元营收留下的净利在前四分位，领先于 Emera（EMA，11.64%），后者大致是行业典型比例。

Emera（EMA，17.85%）和 Sabesp（SBS，29.28%）的核心经营效率大致与各自行业持平——在营业利润率上都不算突出。

盈利能力指标

成长性

Emera（EMA）的 营收同比增长 为 21.89%，处于行业前四分位；Sabesp（SBS）为 5.39%，更接近同业常见水平——EMA 的营收扩张更快。

Emera（EMA）的 每股收益同比增长 为 97.66%，高于其行业区间；而 Sabesp（SBS）为 -11.79%，处于后四分位——两者盈利动能差距很大。

成长性指标

财务实力

Emera（EMA）的 流动比率 为 0.73，处于所在行业的典型中段区间；而 Sabesp（SBS）的 流动比率 为 1.22，高于所在行业的典型中段区间——流动性宽松，但相对同业可能有更多流动资产闲置。

Emera（EMA）和 Sabesp（SBS）的 债务权益比 分别为 1.54 和 0.99，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。

财务实力指标

股息

Emera（EMA）和 Sabesp（SBS）本期都不发放股息——它们可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。

Sabesp（SBS）的 股息支付率 为 35.95%，处于行业典型派息带；而 Emera（EMA）为 92.48%，派息高于行业常态——留存更少，覆盖更薄。

股息指标

估值

Sabesp（SBS）的 市盈率 为 11.73，处于较便宜四分位；而 Emera（EMA）为 23.58，处于较贵四分位——投资者为两家公司每一单位 TTM 盈利支付的价格明显不同。

Sabesp（SBS，0.41）落在较便宜的 市销率 四分位，Emera（EMA，1.75）则大致处于行业中位——SBS 的销售定价更低，但仍应结合增长和利润率来看。

在 市净率 上，Emera（EMA，1.80）和 Sabesp（SBS，1.84）相对账面的定价都与行业大致持平——两者对同业都不算突出。

估值指标