DECK vs. ONON：Deckers Outdoor 与 On Holding 股票对比
Deckers Outdoor（DECK）和On Holding（ONON）到底谁更胜一筹？本页将两者并排放在一起，从公司概况、表现与风险、盈利能力、成长性、财务实力、股息到估值逐项对比，部分关键基本面指标还会对照各自所在行业组的同行来衡量。
公司概况
Deckers Outdoor（DECK）和 On Holding（ONON）同属 Textiles, Apparel & Luxury Goods 行业下的 Footwear 子行业，在 GICS 分类中属于最接近的一组同业。
Deckers Outdoor（DECK）自 1993年10月15日 上市，已有逾二十年公开市场历史；而 On Holding（ONON）于 2021年9月15日 上市，可参考的历史短得多。
| 资料项 | DECK | ONON |
|---|---|---|
| 名称 | Deckers Outdoor Corporation | On Holding AG Class A Ordinary Shares |
| 国家/地区 | United States | Switzerland |
| GICS 板块 | Consumer Discretionary | Consumer Discretionary |
| GICS 行业组 | Consumer Durables & Apparel | Consumer Durables & Apparel |
| GICS 行业 | Textiles, Apparel & Luxury Goods | Textiles, Apparel & Luxury Goods |
| GICS 子行业 | Footwear | Footwear |
| 市值 | 115.74 亿 USD | 124.86 亿 USD |
| 货币 | USD | USD |
| 交易所 | 纽约证券交易所 | 纽约证券交易所 |
| 上市日期 | 1993年10月15日 | 2021年9月15日 |
| 证券类型 | 普通股 | 普通股 |
价格表现
累计增长
区间回报
年度回报
表现指标
| 指标 | DECK | ONON |
|---|---|---|
| 总回报率（1 年） | 9.65% | 6.10% |
| 总回报率（3 年，年化） | -5.11% | 11.24% |
| 总回报率（5 年，年化） | 4.82% | -0.38% |
风险特征
回撤走势
收益分布
风险指标
On Holding（ONON）的 beta 为 2.03，属高度激进档位，代表对大盘变动明显更敏感；而 Deckers Outdoor（DECK）的 beta 为 1.07，更接近大盘同步——两者市场敏感度特征差异明显。
| 指标 | DECK | ONON |
|---|---|---|
| 波动率（1 年，年化） | 41.72% | 49.48% |
| Beta（5 年） | 1.07 | 2.03 |
| 最大回撤（5 年） | -65.26% | -68.90% |
| 平均成交量（3 个月） | 317.71 万 | 1,075.48 万 |
风险调整后表现
风险收益定位
风险调整指标
| 指标 | DECK | ONON |
|---|---|---|
| 夏普比率（1 年） | 0.13 | 0.04 |
| 索提诺比率（1 年） | 0.21 | 0.05 |
盈利能力
净资产收益率（TTM）
Deckers Outdoor（DECK）和 On Holding（ONON）的 净资产收益率 分别为 44.27% 和 23.95%，都处于行业前四分位，说明两家公司用股东权益创造利润的能力都强于典型同业。
DECK
Consumer Durables & Apparel 行业组
44.27%
- DECK
- 44.27%
- 最大值
- 44.27%
- 上四分位数
- 22.94%
- 中位数
- 12.36%
- 下四分位数
- 5.76%
- 最小值
- -12.76%
ONON
Consumer Durables & Apparel 行业组
23.95%
- 最大值
- 44.27%
- ONON
- 23.95%
- 上四分位数
- 22.94%
- 中位数
- 12.36%
- 下四分位数
- 5.76%
- 最小值
- -12.76%
净利润率（TTM）
就每一元销售额能留下多少净利而言，Deckers Outdoor（DECK，19.00%）和 On Holding（ONON，12.30%）都强于多数同业，净利润率 落在各自行业前四分位。
DECK
Consumer Durables & Apparel 行业组
19.00%
- DECK
- 19.00%
- 最大值
- 19.00%
- 上四分位数
- 9.42%
- 中位数
- 5.93%
- 下四分位数
- 2.80%
- 最小值
- -7.09%
ONON
Consumer Durables & Apparel 行业组
12.30%
- 最大值
- 19.00%
- ONON
- 12.30%
- 上四分位数
- 9.42%
- 中位数
- 5.93%
- 下四分位数
- 2.80%
- 最小值
- -7.09%
营业利润率（TTM）
Deckers Outdoor（DECK，26.30%）的营业利润率处在前四分位，领先于 On Holding（ONON，14.02%），后者的经营效率大致与行业持平。
DECK
Consumer Durables & Apparel 行业组
26.30%
- 最大值
- 28.97%
- DECK
- 26.30%
- 上四分位数
- 14.34%
- 中位数
- 8.77%
- 下四分位数
- 4.05%
- 最小值
- -7.88%
ONON
Consumer Durables & Apparel 行业组
14.02%
- 最大值
- 28.97%
- 上四分位数
- 14.34%
- ONON
- 14.02%
- 中位数
- 8.77%
- 下四分位数
- 4.05%
- 最小值
- -7.88%
盈利能力指标
| 指标 | DECK | ONON |
|---|---|---|
| 净资产收益率（TTM） | 44.27% | 23.95% |
| 总资产收益率（TTM） | 21.27% | 9.58% |
| 净利润率（TTM） | 19.00% | 12.30% |
| 营业利润率（TTM） | 26.30% | 14.02% |
| 毛利率（TTM） | 58.93% | 64.82% |
成长性
营收增长
On Holding（ONON）的 营收同比增长 为 30.01%，高于其行业区间，收入端动能明显更强；Deckers Outdoor（DECK）为 9.76%，更接近同业常见水平。
每股收益增长
Deckers Outdoor（DECK）的 每股收益同比增长 为 10.90%，处于行业前四分位；On Holding（ONON）为 -17.57%，更接近同业常见水平——DECK 的每股盈利增长更快。
成长性指标
| 指标 | DECK | ONON |
|---|---|---|
| 营收同比增长 | 9.76% | 30.01% |
| 营收 3 年 CAGR | 14.69% | 35.11% |
| 每股收益同比增长 | 10.90% | -17.57% |
| 每股收益 3 年 CAGR | 29.56% | 50.21% |
财务实力
流动比率（MRQ）
Deckers Outdoor（DECK）和 On Holding（ONON）的 流动比率 分别为 2.72 和 2.83，都处于各自行业的典型中段区间，说明相对同业的短期流动性较为均衡。
DECK
Consumer Durables & Apparel 行业组
2.72
- 最大值
- 5.48
- 上四分位数
- 3.70
- DECK
- 2.72
- 中位数
- 2.10
- 下四分位数
- 1.64
- 最小值
- 0.75
ONON
Consumer Durables & Apparel 行业组
2.83
- 最大值
- 5.48
- 上四分位数
- 3.70
- ONON
- 2.83
- 中位数
- 2.10
- 下四分位数
- 1.64
- 最小值
- 0.75
债务 / 权益（MRQ）
Deckers Outdoor（DECK）和 On Holding（ONON）的 债务权益比 分别为 0.23 和 0.29，两者的债务与权益组合都接近行业中位区间。
DECK
Consumer Durables & Apparel 行业组
0.23
- 最大值
- 2.46
- 上四分位数
- 1.19
- 中位数
- 0.45
- DECK
- 0.23
- 下四分位数
- 0.23
- 最小值
- 0.00
ONON
Consumer Durables & Apparel 行业组
0.29
- 最大值
- 2.46
- 上四分位数
- 1.19
- 中位数
- 0.45
- ONON
- 0.29
- 下四分位数
- 0.23
- 最小值
- 0.00
财务实力指标
| 指标 | DECK | ONON |
|---|---|---|
| 流动比率（MRQ） | 2.72 | 2.83 |
| 债务 / 权益（MRQ） | 0.23 | 0.29 |
| 净债务/EBITDA | -0.48 | -1.38 |
股息
股息率（TTM）
Deckers Outdoor（DECK）和 On Holding（ONON）本期都不发放股息——它们可能选择再投资、回购，或暂不通过股息返还现金。
DECK
Consumer Durables & Apparel 行业组
0.00%
- 最大值
- 5.10%
- 上四分位数
- 2.20%
- 中位数
- 0.77%
- DECK
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
ONON
Consumer Durables & Apparel 行业组
0.00%
- 最大值
- 5.10%
- 上四分位数
- 2.20%
- 中位数
- 0.77%
- ONON
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息支付率（TTM）
Deckers Outdoor（DECK）和 On Holding（ONON）本期都不发放股息——它们可能在再投资、使用回购，或只是未通过股息返还现金。
DECK
Consumer Durables & Apparel 行业组
0.00%
- 最大值
- 96.30%
- 上四分位数
- 39.57%
- 中位数
- 11.11%
- DECK
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
ONON
Consumer Durables & Apparel 行业组
0.00%
- 最大值
- 96.30%
- 上四分位数
- 39.57%
- 中位数
- 11.11%
- ONON
- 0.00%
- 下四分位数
- 0.00%
- 最小值
- 0.00%
股息指标
| 指标 | DECK | ONON |
|---|---|---|
| 股息率（TTM） | 0.00% | 0.00% |
| 股息支付率（TTM） | 0.00% | 0.00% |
估值
市盈率（TTM）
Deckers Outdoor（DECK）的 市盈率 为 11.48，处于较便宜四分位；On Holding（ONON）为 24.91，更接近行业常见盈利倍数——DECK 有估值折价，但仍应结合增长和盈利稳定性解读。
DECK
Consumer Durables & Apparel 行业组
11.48
- 最大值
- 40.20
- 上四分位数
- 25.33
- 中位数
- 17.52
- 下四分位数
- 14.50
- DECK
- 11.48
- 最小值
- 5.29
ONON
Consumer Durables & Apparel 行业组
24.91
- 最大值
- 40.20
- 上四分位数
- 25.33
- ONON
- 24.91
- 中位数
- 17.52
- 下四分位数
- 14.50
- 最小值
- 5.29
市销率（TTM）
两者按销售看都偏贵：Deckers Outdoor（DECK，2.08）落在较高的 市销率 四分位，On Holding（ONON，3.88）则更高、超出了其行业基准区间。
DECK
Consumer Durables & Apparel 行业组
2.08
- 最大值
- 3.32
- DECK
- 2.08
- 上四分位数
- 1.74
- 中位数
- 1.02
- 下四分位数
- 0.56
- 最小值
- 0.01
ONON
Consumer Durables & Apparel 行业组
3.88
- ONON
- 3.88
- 最大值
- 3.32
- 上四分位数
- 1.74
- 中位数
- 1.02
- 下四分位数
- 0.56
- 最小值
- 0.01
市净率（MRQ）
Deckers Outdoor（DECK，4.99）和 On Holding（ONON，5.38）相对账面价值都带有高于同业的溢价，市净率 落在各自行业较高的四分位。
DECK
Consumer Durables & Apparel 行业组
4.99
- 最大值
- 8.35
- DECK
- 4.99
- 上四分位数
- 4.28
- 中位数
- 2.11
- 下四分位数
- 1.09
- 最小值
- 0.49
ONON
Consumer Durables & Apparel 行业组
5.38
- 最大值
- 8.35
- ONON
- 5.38
- 上四分位数
- 4.28
- 中位数
- 2.11
- 下四分位数
- 1.09
- 最小值
- 0.49
估值指标
| 指标 | DECK | ONON |
|---|---|---|
| 市盈率（TTM） | 11.48 | 24.91 |
| 市销率（TTM） | 2.08 | 3.88 |
| 市净率（MRQ） | 4.99 | 5.38 |
| 自由现金流收益率（TTM） | 7.05% | 2.31% |